【转】公司危机的征兆

林帆

危机四伏的公司有何征兆？答案是，可能的征兆还真不少。没有哪家公司能作到完美无缺，许多公司会经历周期性危机。事实情况是，企业要么正在扩张，要么正在衰落，或者正如沃尔特•斯科特爵士(Sir Walter Scott)所言：“很显然，天地间没有任何一点能静止不动：万物不进则退。”

所以，请看我特意遴选出的一系列表明公司管理层出现问题的警示性征兆。
●拒绝接受坏消息。否认现实的公司往往会走向没落——王安电脑实验室(Wang Labs)就是个明证，这家文字处理机制造商不愿接受如下事实：IBM的出现对其市场地位构成严重威胁。
●更换审计师。无缘无故突然更换审计师的举动应引起高度警觉——通常此举意味着现任审计师不愿为公司可疑的会计政策背书。
●如果财报总是拖延发布，就说明有问题。不管是月度管理账目还是年终财报，如果老是拖延发布，那就预示着前景不妙。我记得有这么一家公司，其月度汇总报告老是有意在董事会会议前几小时呈送——如此一来，非执行董事就没有时间认真审阅。
●无休止的诉讼。没完没了地当完原告当被告的公司，通常是在想方设法掩盖问题。马克斯韦尔通信公司(Maxwell Communications)聘请了大量律师，整天忙着应付法院令状，因为整个公司沆瀣一气在作假。
●病态地把精力集中在公司总部。公司应把精力放在外部、放在消费者身上，而不是整天躲在总部搞窝里斗。最优秀的首席执行官会花大量时间走访各处，与一线员工在一起。
●无法获得信贷保险。如果供货商的应收账款得不到承保，表明进货公司的信用风险已经很严重了——这样一来，进货公司的流动资金会被挤占，因为供货商会希望对方用现金支付货款。
●求助太多银行，利息支出过高。忙着到处借钱的公司很明显已经穷途末路——而高昂的融资费用清楚地表明，银行因所放贷款风险更大，所以需要得到更高的补偿。
●战略混乱。董事会无法解释公司的举措、且所作所为前后矛盾——忽买忽卖、随意雇佣与解雇员工——是由领导层优柔寡断所致，这样的公司前景堪忧。
●推诿成风。自己决策失误却一再归咎于天气、政府与银行的老板，实在不怎么样。能力超众的老板知道大环境总会存在不利自己之处。
●融资总是有去无回。宣称赢利、却老是融资的公司应引起怀疑。虽然利润在增长，但仍一次接一次进行融资和借贷，这表明公司流动资金管理不善以及（或者）在夸大赢利。
●信任骗局(Confidence tricks)。倘若公司老是忽悠消费者，消费者就会背叛公司，销售额会一蹶不振。在当今的竞争性社会中，公司不可能靠提供劣质产品或服务长期生存下去。如果常识告诉你，某家公司的整套产品是劣质的便宜货，那么马上避开该公司。
●高管大肆劫掠公司财产。尽管公司举步维艰、面临诸多挑战，但管理层仍我行我素支取高薪、派发奖金、津贴、红利和向董事提供贷款，那么应赶快与这样的公司划清界限。公司的利益应先于个人的发财致富。
●公司高管逃遁。公司高管——尤其是财务总监——出走，可能意味着老鼠已经开始逃离行将沉没的船。
●出售最优质资产。行将就木的公司会出售最优质资产，只为变现保命。这通常是公司拼死一搏的招数。
●董事抛售股票。内部人员大肆抛售股票表明公司大限将至。对董事大量抛售所持股票以变现的公司，要格外警惕。
我不知道评级机构的分析师在研究公司股票及债券时，是否考虑过上述因素。这些征兆大多并非经典的财务比率，而是公司已从根本上走向衰落的表现。