[原创]解读：国务院鼓励外资参与国内企业改组改造

正略钧策

　　2009年12月30日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，研究部署进一步做好利用外资工作。其中，会议特别指出，“要鼓励外资以并购方式参与国内企业改组改造和兼并重组”。
　　关于外资参与国内企业改组改造和兼并重组， 早在2006年8月国家就已经发布了《关于外国投资者并购境内企业的规定》（以下简称《规定》）的政策。在2009年度的最后两天，国务院再次推出这一政策措施，主要是基于两方面的考虑，即现阶段我国利用外资的压力和经济结构调整的压力。
　　其一，在金融危机的影响下，2009年我国利用外资全面下降。根据国家统计局1－6月份的数据，全国实际使用外资430.1亿美元，同比下降17.9%；新批准设立外商投资企业10419家，同比下降28.4%；合同外资837.3亿美元，同比下降25.1%。这是自1998年亚洲金融危机以来，上述三项指标首次出现全面持续下降。面对这一严峻状况，国务院此时再次推出“鼓励外资以并购方式参与国内企业改组改造和兼并重组”的政策，其目的不言而喻。
　　其二，中国经济正面临着转型转轨与结构调整的压力，需要充分发挥外资的积极作用。比如在区域经济发展不平衡问题上，此次政策中提出“引导外资向中西部地区转移和增加投资”，既是为了配合2009年国家制定的相关区域振兴规划，也是为了应对目前中西部地区利用外资的困难，根据国家统计局1－6月份的数据，2009年中西部地区吸收外资也出现了明显的降幅，中部地区和西部地区实际使用外资降幅分别高于全国平均降幅16.2和8.6个百分点。
　　所以说，这一政策措施的出台既是针对当前利用外资的现状，也是2010年中国经济整体发展的需要。而对于中国企业来讲，则需要充分认识到这一措施背后的政策导向，从而最大化政策效应。
　　纵观我国对外开放的三十年，利用外资实际上经历了三个阶段，即上世纪八十年代的对外借款、九十年代的外商直接投资、新世纪的外资参与境内企业兼并重组。前两个阶段，解决的仅仅是发展中的资金问题；而后一个阶段，则从单纯的资金层面深入到了技术创新、管理创新的层面。
　　而技术和管理，正是现阶段大多数中国企业迫切需要提升的。因而，无论是深陷困境的企业，还是面临发展瓶颈的企业，抑或发展良好的企业，都有必要重新审视国家此次利用外资的新措施，根据企业发展的实际需要和长远规划，有选择性地引入外资合作企业和战略投资者，增强企业技术实力和管理能力，推动企业逐渐走向国际市场，更加充分、更深层次、更加快速地共享国外优秀公司的国际经验，把中国的低劳动成本等比较优势迅速转化为在国际市场的竞争优势，最终实现“中国制造”向“中国创造”的飞跃，开创共赢局面。
　　当然，无论是对产业还是企业，这是机遇，但也伴随着极大的风险。对很多产业而言，外资更多进入国内企业，对于产业的技术升级和结构调整都将起到积极作用，但是也可能导致国家丧失对某些产业的控制，影响国家经济安全；对于企业来讲，引入外资，会带来技术实力和管理手段的提升，但是文化是否兼容，并购是否能产生协同效益，都将制约并购的效果。所以，具体到某个产业或企业是否应该鼓励外资参与并购重组，不能一刀切，还需充分调研，三思而后行。

该文已发表在《公司金融》2009年3月刊上

　　（作者系正略钧策管理咨询顾问，任何发表、转载须先得到许可，联系方式：010-59082888-2979/2981）