【讨论】为什么要评价公司的偿债能力？

地狱之火

偿债能力评价对于公司各个利益相关者而言，是有着不同的意义的。这一点财务分析的书上讲的很彻底了。

那么公司偿债能力分析的指标体系是否健全和有效呢？

短期偿债能力， 长期偿债能力；

流动比率，速动比率，现金比率，利息保障倍数，债务保障倍数，资产负债率等一系列的指标，是我们在进行偿债能力分析时经常用到的，那么这些指标的有效性如何呢？一个公司不能按时偿还债务的原因究竟何在呢？有没有一个综合的指标可以全面考核公司在债务偿还方面的能力呢？

各位财务分析人士，你们在进行相关分析时是如何作的，效果如何呢？

人人

同问!

了无情趣

指标都是死的，只要知道公式，谁都会计算，关键在于怎么来分析指标反应出来的信息，比如同行业横向比较、企业历史的纵向比较等等，还有行业分析，宏观经济，以及企业的资产状况、经营前景等等，根据不同的目标你可以搜集不同的资料来佐证自己的观点。当然，针对一些复杂大企业，一般人难以掌握该企业的经营，也有一些财务预警指标之类的综合类指标可供参考。

冰雪人

评价一个企业的偿债能力，应综合考虑，也就是说还应考虑其他因素；如果只凭计算出来的这几个指标就得出结论，这样的结论有时会有失偏颇的。

rgang

同意楼上表述.偿债能力和资金融通能力是对应的,甚至是对等的,以上述几个指标显然不能反映其偿债能力的全貌,还应包括现金流分析,利润指标,成本指标,市场能力等

benjieming

最近一段时间再看MBA全集的财务那一篇，你可以参看以下那本书，里面针对的东西很全面，对于偿债能里，我个人觉得长期偿债能力是一项不慎重要的指标，当然也有很多长期指标也是很重要的，但对于公司的债务来看银行的债务不会延时，利率太高，其他厂商的债务不按时原因有几点，最重要的是延时不用付更高的利息或者根本不用付利息，再有就是企业财务等其它问题，呵呵浅见浅见，无足挂齿

徐玄智

挺复杂的，问一下楼上MBA全集是网上下的还是购买的书。

如是网上下的方便给一下下载链接吗

先谢了

钱小乐

我给你一个信用评估机构对企业债偿债能力分析的基本思路,因为涉及公司研发,我删节和调整了内容.希望仍然能对你整理思路有作用.如果还有关于细节的问题,你可以给我邮箱发信njlc76@126.com  我们可以研究.

某某企业债券信用评级的核心是充分揭示发债主体对发行的企业债券这一特定债务的信用风险，在关注发债主体信用质量的基础上，对所发行的企业债券的偿还能力发表意见。
某某企业债券信用评级基本思路图
 从某某企业债券信用评级思路可以看出，某某企业债券信用评级需要对发债主体和企业债券情况进行分析。
1、发债主体基本分析
某某信用评级的核心是充分揭示评级对象的信用风险，从评级对象目前现金流量和其它现金来源对债务的保障程度入手，充分考虑宏观经济环境、行业发展趋势、政策和监管措施等企业外部因素和基本经营与竞争、管理与战略、财务状况等企业内部因素的影响，从而对评级对象未来偿付能力做出判断。
 （1） 宏观分析
宏观分析主要关注宏观经济环境变化对评级对象产品或服务需求、原料供给以及盈利能力、资产质量等方面的影响，以及国家现行政策法规和监管措施对行业和企业的直接和间接影响。
 我国已经加入WTO，国内经济市场化、国际化程度不断增加。我国企业将不仅面临国内的竞争，而且将面临日益激烈的国际竞争。分析和把握我国经济体制改革和对外开放大趋势及其潜在风险是某某对企业信用分析的根本出发点。
 （2） 行业分析
行业分析主要是为了判断评级对象所属行业的基本特征和发展趋势。关注并分析以上因素对企业经营状况及偿付能力可能造成的影响。
 （3） 公司分析
公司分析主要关注企业基本经营与竞争地位、战略发展与管理能力等方面,可以判断在企业处于逆境时管理层维持企业信用的能力和风险。
 （4）财务分析
 财务分析是以评级对象过去3－5年的财务数据为基础，通过对有关财务指标的定量分析，结合影响评级对象未来偿付能力各种因素的定性分析，对评级对象未来现金流量、其它现金来源和债务结构进行预测。
2、对企业债券保障能力的分析
企业债券的期限一般很长，有刚性的还本付息要求，因此需要企业具备持续稳定的盈利能力，未来现金流能够覆盖必要的资本支出，为债务提供较好的保障。针对这一特点，某某从重大拟建和在建项目、外部担保和外部流动性支持等方面对企业的债务保障能力进行评价。
（1）重大的拟建和在建项目
（2）外部担保和外部流动性支持
（3）企业承受突发事件不利影响的能力
1、 某某信用评级流程
某某对企业债券的评级按照严格的操作程序进行，操作流程包括收集发行人的基本资料、对发行人提交的基础资料进行核实和研究分析、评审委员会评定信用等级并发布评级结果、跟踪评级四个环节，具体包括八个步骤，见下图。每个步骤的具体内容如下：
1、评级准备
2、实地调查
3、项目初评
4、评定等级
5、评级结果反馈与复评
6、评级结果发布
7、文件存档
8、跟踪评级

[此贴子已经被作者于2007-3-11 20:08:45编辑过]

总会有一天

楼上的很详细啦...值得学习....我觉得指标都是死的..关键还是根据各种的环境去综合的分析..每个行业每个公司都有其独特的特点..不能一概而论..

钱小乐

楼上说的没错，所以我们应该多应用行业平均值、地区平均值、往年的数据对指标进行横向和纵向的对比分析，来得出综合性的指标分析结果。

另外，对企业偿债能力的评价一直都是一个概念性的结果，而非量化的结果，这也说明了数字和指标在分析评价中只能做为佐证出现，而非结论，结论一定是一个综合包括财务指标、经营者评价、行业未来风险、企业资本结构等等因素在内的描述性评价。