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2004年焦炭行业投资分析报告
摘 要
预计2004年焦炭消费量为1.72亿吨,国内焦炭供求缺口在0.12亿吨左右,低灰、低硫优质焦炭在国内外市场均有很大的发展空间。
2004年新实行的出口退税政策预计将影响全行业利润约4.47亿人民币。出口利润的下降将会促使焦炭出口企业转向内销。预计2004年我国焦炭出口量将减少到900万吨。
发达国家炼焦工业的收缩以及中国国内取消土焦、淘汰小型落后炼焦工艺都为发展先进、大型焦化工业提供了新的机会。
对不同所有制企业效益分析表明,国有企业的运营能力最好,国有企业和外资企业的偿债能力最好;私营企业的盈利能力和发展能力最高,但这种发展和盈利是建立在较高负债水平的基础之上的。
从地区上看,上海市的运营能力和资产结构都远远优于其它省份,盈利能力也是全行业最好的,但受限于其国际化都市的地位,发展空间不大。山西作为资源优势最明显的省份,盈利能力和发展能力都表现不错,但运营能力和负债水平较差。山东省是投资者应该警戒的省份,该省的炼焦业一直没有从以前的亏损中走出,虽然亏损额有所下降,但仍然没能扭亏为盈,而且其发展能力也较差。
大型企业运营能力较强,资产负债率较低,但是盈利能力较差。中型企业的盈利能力和利润增长水平是行业中最好的,但资产负债率较高。小型企业的盈利能力介于大型企业和中型企业之间,运营能力和资产负债率较高,但发展速度很快,大大高于行业平均水平。 |