好书推荐－魔鬼投资学

侯鹤鸣

在《魔鬼投资学》一书中，迈克尔·莫布森和我们分享了他获得深刻投资洞察力的秘诀，为我们提供了更好地理解投资中“选择”与“风险”这两个核心概念的宝贵工具。
　　莫布森集众家之长，融汇了诸多学科领域的精髓，创造了独树一帜的投资艺术。他不仅从股神沃尔·巴菲特和投资界巨鳄乔治·索罗斯等大师身上学的投资的精华，不惜孤身犯险，深入“魔鬼世界”中去探求及极其宝贵的投资智慧。作为一个顶尖的金融投资专家：
　　他从赌博和赛马中探讨投资的盈亏之道，从棒球和篮球巨星身上发现投资的成功法则；
　　他追踪黏液菌，斑马和孔雀鱼的生存习性，寻找出在投资市场上规避风险的生存之道；
　　他从蚂蚁和蜜蜂身上学习股票市场的群体最优化选择，从计算机“深蓝”的失败和“老虎”伍兹的挥杆动作中总结出战胜市场的根本原则：不断创新和化繁为简；
　　他深入研究统计学上的“胖尾分布”和“幂律分布”，挑战数学上的“圣彼得堡悖论”，并征服了哲学上的“拉普拉斯恶魔”，向投资者深刻地揭示了金融市场运转的实质，并给出投资者在市场上生存与取胜的最好建议与忠告。
　　经历常年艰苦卓越的研究与实践，迈克尔·莫布森最终化身为“投资界的先知”。

投资的启蒙哲学

文：叶雷 出处：中华读书报 2007年10月

　　美国哥伦比亚大学商学院迈克尔·莫布森教授的《魔鬼投资学》有了中文版，这无论如何是一件可喜可贺的事情。

　　将已有的金钱、资产、知识，或者其他的生产要素，投放于一工具上，期望自己的财富能够产生“雪球效果”，这就是投资。要想取得最大的经济收益，最好的办法，就是要参与到经济活动中去，学会投资，让自己的财富在经济运行中保值增值。

　　投资学，作为一门独立的科学，或者说一门学科，主要存在于高等学校，或者与财经商业相关的中等专业学校。这些学校使用的《投资学》教材，里面多是专业的西方经济学理论，对于看见数学符号就发蒙的广大百姓来说，无疑曲高和寡。虽然中国建立市场经济体制已逾二十年了，到现在依然缺少大众化的、普及型的投资学读物。2006年位于《纽约时报》畅销书排行榜第一名的《魔鬼投资学》，正好能够充当这个重任。

　　《魔鬼投资学》的作者迈克尔·莫布森教授，是一个把理论与实践、实务与研究结合的很好的经济学家。迈克尔·莫布森教授曾任瑞士信贷第一波士顿（Credit Suisse First Boston）的全美首席投资战略家和常务主管，现为雷格·梅森资产管理公司的首席投资战略家。作为超一流的职业投资家，他是《机构投资者》全美研究团队成员，是《华尔街日报》的全明星分析师，被Smart Money评选为“华尔街最有影响力的人之一”。

　　迈克尔·莫布森教授集众家之长，融汇了诸多学科领域的精髓，创造了独树一帜的投资艺术。他不仅从“股神”沃伦·巴菲特和投资界巨鳄乔治·索罗斯等大师身上学得投资的精华，为了探得投资的真谛，莫布森上下求索，不惜孤身犯险，深入“魔鬼世界”中去探求极其宝贵的投资智慧。在《魔鬼投资学》一书中，莫布森以精辟的剖析概括了行为经济学领域以及经济选择中理性与非理性认知科学的最新发展成果，和我们分享了他获得深刻投资洞察力的秘诀，为我们提供了更好的理解投资中选择与风险这两个核心概念的宝贵工具。

　　在讲“投资理念”的时候，莫布森明确告诉我们，投资和赌博是不同的，赌博是非理性的，仅仅是盲目将赌注投放于赌局上，然后祈祷幸运之神的眷顾。投资则不一样，投资要经过理性分析，要么是基本分析，要么是图表分析，然后才决定的行为。因此，一个真正的投资者并不会如赌博般随意将资金投放，他们只会投放于有足够可能性获取利润的工具上。他追踪黏液菌，提出投资者要做市场的黏液菌，要根据投资环境来决定投资方式；他分析棒球和篮球巨星，提醒投资者只有靠能力才能成为投资中的“神投手”。

　　在“投资心理学部分”，莫布森从提出“斑马为什么不得溃疡”开始，告诉人们在投资中要学“斑马”，切莫压力不散，否则投资还没有回报，人已经垮了；他引导我们观察孔雀鱼是怎样择偶的，然后把生物反馈与投资跟风进行比较，告诉我们要注意投资中的“羊群效应”，做一个钓孔雀鱼的高手；他引导我们去发现行为金融学的“臭虫”，提醒我们不要乱用行为金融学理论，另一方面他也提醒我们，注意投资中的个体情感与市场情感，经验不可再信，情感不可迷恋。

　　在“创新与投资战略”里面，莫布森从怀特兄弟造飞机开始，告诉投资者：财富源于创新，创新使投资者飞得更高；他从万兽之王的“狮王之争”，从蜾蝇身上，引导我们学习股票市场的群体最优化选择；他从计算机“深蓝”和“老虎”伍兹的挥杆动作中总结出战胜市场的根本原则：不断创新和化繁为简。而在“科学与复杂性理念”部分，他深入研究统计学上的“胖尾分布”和“幂律分布”，挑战数学上的“圣彼得堡悖论”，并征服了哲学上的“拉普拉斯恶魔”，深刻地向投资者揭示了金融市场运转的实质，并教给投资者在市场上生存与取胜的最好的建议和忠告。虽然这一部分看起来理论高深，但当迈克尔·莫布森把投资与迷宫、蚂蚁、蜜蜂、魔咒等事物联系起来的时候，一切都变得那么的轻松而富有趣味。

　　现今，我们生活在一个自由投资的社会。只有懂得投资，才能积累财富，才能更好地生存。对于缺少投资理论的我们，《魔鬼投资学》无疑是一本非常值得一读的书，它既可以充当我们的投资学启蒙教材，也可以成为更新我们投资理念的力量。迈克尔·莫布森把复杂的概念解释得深入浅出，将新颖的投资理念娓娓道来，把操作的技巧叙说得详细生动。读《魔鬼投资学》，你不会感到经济学专业术语的艰涩，也不会感到老调重谈，更不会遇到“励志式”的花架子。更重要的是，迈克尔·莫布森把自然界各个领域的行为和现象与投资实践活动的深层进行了联系和类比，让人读书的时候，不仅对投资理论大有所得，还丰富了许多跨学科的知识。

　　一个公民社会与一个经济社会就这样被融合了。迈克尔·莫布森的《魔鬼投资学》无疑能够为我们在自由投资社会的生存与发展指路，让我们更好地参与到瞬息万变的经济社会当中。

侯鹤鸣

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