[求助] 申请市场调研资料

虎子 · 发表于 2004-3-6 12:10:00

急需海螺水泥销售区域分布及通路管理方面年份：2003年ffice

ffice" /> 范围：全国类别：建材具体类别：海螺的水泥 2004年海螺价格体系和区域管理方面

lionline · 发表于 2004-3-6 12:27:00

新股分析报告：海螺水泥－－成长中的中国水泥业巨人
财经快讯－新股园地
(国泰君安证券 2002-01-25 08:41:52)
一、公司简介
迅速的成长：安徽海螺水泥股份有限公司是由安徽海螺集团有限责任公司作为主要发起人于1997年9月1日成立。发起设立时，海螺水泥接收安徽海螺集团下属安徽宁国水泥厂和白马山水泥厂的资产和负债，并向海螺集团发行622,480,000股国有股。随后，股份公司于1997年10月17日发行了361,000,000境外公众股，并于同年12月11日在香港联交所挂牌上市。
海螺水泥控股股东安徽海螺集团是1996年9月在原宁国水泥厂的基础上经安徽省政府批准改制成立的，该集团是国务院确定的120 家国家级试点企业集团之一，同时也是国内上市公司海螺型材（0619）的控股母公司。
海螺水泥上市后，积极走规模化道路，实施“T”型战略，稳步推进“熟料工厂—粉磨站”的经营模式。在此战略下水泥主业规模每年以47%的速度增长，规模经济日益体现，生产成本及费用不断降低，同时也实现了水泥产品销售半径的有效扩张。再加上主要销售目标地域：华东地区，近年来固定资产投资保持相当高的增长，对水泥等建材产品需求旺盛，为企业提供了巨大的市场。正确的经营战略和有利的行业环境，使得海螺水泥走上快速高效的发展轨道。
行业内的巨人：按海螺的规划，2002年产量将达到2000万吨、20005年达到3000万吨，届时将进入世界前十大水泥生产行列。
经过几年的快速发展，海螺水泥销售量由97年的299万吨发展到2000年的667万吨，而2001年则突破了1000万吨。目前在建的3条日产2500吨和4条日产5000吨干法生产线、8个60万吨至150万吨的粉磨站改扩建工程可望在2002年底前陆续投入，届时公司总产能将超过2000万吨/年。而按海螺“十五”规划，至2005年，水泥产能将达3000万吨/年，进入世界前十大水泥生产企业的行列。
从生产规模和增长速度来看，海螺将国内同行业企业远远地抛到了后面。其龙头地位已牢固确立。见下图：公司业务和组织结构
主业集中：海螺水泥从事水泥及商品熟料的生产、销售，主业十分集中，主要销售品种包括熟料、32.5、42.5号水泥，产品商标“海螺”、“黄山”在水泥行业中享有盛誉。目前销售区域主要分布在安徽、浙江、江苏和上海，是这些地区高标号水泥及商品熟料的主导或主要供应商，此外在福建、江西、广东部分地区也有销售。是目前我国生产量、销售量以及销售收入和利润最大的水泥生产企业。公司组织：战略的体现
海螺的组织结构是与其扩张战略高度适应的，大致可分为熟料生产基地、粉磨厂、中转库或销售公司三大部分。熟料基地方面，海螺在上市前拥有宁国、白马山两个老生产基地，上市以后在长江沿岸陆续开辟荻港、铜陵、枞阳、池州四个大型熟料生产基地，这些地区集中分布在安徽南部，临近长江黄金水道，运输便利，并拥有约40亿吨优质石灰石资源，是水泥生产的天然良地。粉磨厂方面，海螺将粉磨厂建设与市场开拓密切配合起来，当销售战略目标区域确定后，在此区域内选择沿江、沿海、沿铁路的发达城市，并购当地的中小水泥厂，将其改建、扩建成粉磨厂，作为一个生产、销售的前沿据点，此后生产基地的熟料就可运至此处，就地取材进行掺杂、粉磨，制成最后的水泥产品，面向当地销售。而在没有生产点，或产量接续不上的区域，海螺则建立中转库和销售公司，这样就形成了“熟料工厂—粉磨站”的生产销售体系。三、公司竞争力分析规模是核心竞争力
水泥生产技术成熟，产品标准化程度很高，是一种适于大规模生产的产品，因此企业之间的竞争最终往往体现在规模的较量上，利用先进生产工艺进行大规模生产，降低产品单位生产成本和分摊的管理、销售费用是水泥企业构筑核心竞争力的有效手段。规模化是水泥业发展的一个趋势。目前大多数国家的水泥市场是被两三家巨型水泥企业所垄断。如墨西哥的西迈克斯（CEMEX）公司，法国的拉法基、西门子法国公司，瑞典的holderbank,英国的RMC，日本的AIHEIYO等公司。
海螺上市后，规模扩张，延伸市场一直是其经营的主旋律，具体可表述为“T”型扩张和“熟料工厂—粉磨站”经营模式。所谓“T”，其“横”代表长江,“竖”代表沿海，即在沿长江资源丰富地区建设熟料生产基地，在沿海无资源但邻近市场的地区设立粉磨站。
熟料是水泥生产的中间产品，水泥的关键性工序和大部分成本主要体现在熟料产品上。熟料完成后，一般再添加15%-30%的石膏、煤灰、矿渣及硅灰等混合料，粉磨加工制成水泥。由于水泥产品体大积重，单位运输成本高，因此销售半径一般在离生产地点300公里以内。而海螺利用水运等多种方式将熟料运至销售地域，就地取材、进行粉磨加工，一方面可以充分利用熟料集中生产的规模效益，另一方面又将最后一道工序延伸至销售地区，节省了产品的运输成本，有效地突破了销售半径的限制，而且在一些重点区域通过并购当地企业，可以减少市场开拓费用。以此方式，海螺立足安徽省内的传统销售区域向外扩张，先后进入宁波、温州、南京、上海、张家港等重点城市，销售市场覆盖了浙江、江苏、上海，并正试探着进入福建、江西和广东地区。
随着生产规模的扩大，海螺单位产品的可比生产成本和分摊的销售、管理费用呈逐年下降趋势。
从上图看，海螺2001年的单位综合成本有明显回升，但进一步分析具体成本结构，可以发现，其上升主要是由单位原料和能耗费用引起，这与本年原料和能源价格的变动有密切关系。而与固定投资规模直接相关的制造费用近年一直处于下降态势。丰富的生产管理经验和人才
海螺水泥及其前身是全国最早拥有新型干法生产线的少数几家企业之一，经过十几年的生产实践，积累了丰富的大型现代水泥企业的生产管理经验，培养出一大批掌握现代水泥生产技术的人才，其董事长郭文叁现为中国建材协会副会长。集团目前拥有国家级技术中心和1100多名技术干部，从而确保了海螺在行业内的技术和管理优势。
特别值得一提的是海螺在工程设计和管理方面的优势。由于近10年来每年都有多项大型工程上马，海螺从这些工程建设中积累了丰富的经验，并总结出“科技创新、设计优化、国产设备、业主负责”的水泥工程建设管理方法，成为行业内学习的典范。利用这些经验，海螺近年的工程投资的成本不断下降，投资效率大幅提高，从源头上控制住了生产成本。
以公司2001年上半年完成的荻港一期工程为例，两条2500吨/日的熟料生产线，包括矿山、码头等辅助设施，总投资不到4亿，吨投资不到250元，远低于行业内所认为的400元/吨熟料的先进水平，创下了新型干法最低吨投资记录。投资效率的提高使得新增产能所需的边际投资减少，近年固定资产原值/年产量指标逐步下降。如图，98年是公司完成H股发行、购入控股公司铜陵水泥厂等资产后的第一年，固定资产相比产量有大幅增加，此后边际投资效率不断改善，产能相比固定资产增长更快。
地理和资源优势
石灰石是水泥生产的主要原料，在全国石灰石资源的分布中，渤海湾以南离海岸线100km 的地区内没有可供大规模开采的石灰石资源，形成我国广大东南沿海为水泥输入地区态势。而紧邻这一地区的安徽省，石灰石资源丰富、品位较高，其中大部分又分布在长江两岸20km以内的地区。海螺依据战略部署，占有了安徽省长江沿岸这一水泥黄金水道的很大部分，为其产品源源不断地运往长江三角洲和东南沿海并进入国际市场创造了有利条件。
海螺产品的主要销售地域：浙江、江苏、上海等省市构成的长江三角洲地区是我国目前也是未来数年内经济增长最快的地区，形成了全国最大的水泥销售市场。而水泥销售有一定的半径，海螺对于这一巨大市场可说是近水楼台先得月。此外目前水泥业重整趋势在进一步加强，许多中小企业已倒闭或被大型企业兼并，产能不断集中，大企业的优势日渐明显。特别是上海、浙江、江苏等经济发达地区，出于产业分工的考虑，其水泥工业会逐步向临近省份转移，目前当地的许多水泥厂已关闭或改建成了粉磨站，海螺收购宁波水泥厂、温州水泥厂、上海明珠水泥正是这一趋势的体现。这一切都为海螺创造了天然良机。
生产设备先进。
水泥生产工艺大致可分为立窖和旋窖两大类，旋窖中的新型干法生产线是目前最先进的水泥生产工艺，发达国家的水泥生产已大部分采用此类工艺，但我国80%的水泥是用落后的立窖工艺生产，技术先进的新型干法产量仅约占10%。2000年底我国仅拥有新型干法生产线约133条。
新型干法与立窖等落后工艺相比，虽然一次性的固定资产投入额巨大，但其在产品质量、材料和能源消耗、环保等方面明显优于其他工艺，是水泥工业发展的必然趋势。此外从水泥需求结构来看，我国立窖企业的低质产品存在供过于求的情况，但优质旋窑水泥仍不能满足市场的需求，特别是随着全社会对建设工程质量意识的不断提高，国内对优质旋窑水泥主要是新型干法水泥的需求会进一步增加。
目前海螺的水泥生产已基本采用新型干法生产线，它拥有两条日产4000吨、3条日产2500吨的生产线，还在建数条日产5000、8000吨高规格的新生产线，构成了国内最庞大的新型干法水泥生产基地。强大的销售能力
海螺依靠其粉磨站、中转库构成的分布甚广的销售网络，稳步拓展产品市场，使得高速增长的产能得到及时的消化，规模效益得以充分体现。而且近几年海螺的销售货款回款率保持在100%，没有水泥企业普遍存在的应收帐款拖欠问题，资金运转效率大为提高。
四、财务分析
业绩：有起伏，现已步入增长轨道
虽然海螺的微观经营一直保持良好态势，但受行业环境和企业并购的影响，其业绩在上市后有较大起伏。
由于重复建设我国水泥行业于90年代中期出现严重的供过于求的局面，产品价格一路下滑，行业效益也随之恶化，出现整体性的亏损。直至2000年，受国家积极财政政策拉动以及“总量控制，淘汰落后”的调控措施的影响，行业环境有所好转，产品价格稳步回升和企业效益明显好转，受此影响海螺产品售价，随之业绩也有较大起伏。再加上上市初期，海螺并购了多项重大资产，一些资产带入的负债形成了较大的利息压力，如铜陵公司和宁波公司由于巨额财务费用，连年亏损，直至2001年中期才实现赢利，这对股份公司也拖累不少。目前，上述两家企业效益已步入正轨，正成为企业重要的利润增长点。
海螺98、99年利润有大幅下滑，2000年则明显回升，2001年创出历史新高。
海螺产品综合平均售价（包括商品熟料、32.5、42.5水泥）95年后一路走低，99年达到底部，2000、2001年逐步回升。随着生产规模扩大，海螺可比的单位生产成本成下降趋势，但受市场售价下跌及新增资产折旧的影响，其毛利率在98、99年下降。目前市场转暖后，毛利率基本稳定，并略有回升。
同类企业财务比率的比较（由于同类上市企业尚未公布年报数据，我们根据各企业2001年中期财务报表计算）
我们选择了2001年中期销售收入前十位的上市水泥企业（水泥业务占主营业务80%以上）与海螺进行比较。其中着色的三家企业与海螺同处于华东地区，存在竞争关系。可以看出，海螺在应收款管理方面存在明显优势，产品毛利率和净资产收益率也表现突出，仅次于四川双马和秦岭水泥两家企业。（由于我国西部大开发对水泥需求大增，而且西部水泥工业基础薄弱，供给存在一定缺口，近年西部水泥企业业绩相对不错。相比之下华东地区行业竞争更为激烈。）
由于一方面新型干法生产线、土地、矿产资源的资金投入巨大，另一方面并购多个地方水泥企业后，资产整合程度较低，使得海螺总资产规模庞大，资产周转次数低于平均水平。此外，在“熟料基地——粉磨站”模式下，集团内企业布点多，销售区域分布广，海螺的管理和销售费用相对于销售收入的比例虽然呈下降趋势，但仍然高于一些生产和销售相对集中的水泥企业。五、行业环境分析
水泥行业从90年代中起出现严重的供过于求的局面，企业效益持续低迷。近两年水泥行业总量控制、淘汰小水泥的调控措施逐渐显效，以及国家基础设施投资和房地产市场的拉动，2000年行业效益明显好转。今年4月国家又推行了水泥新标准，使得原占生产总量很大比例的325号水泥不再生产，一大批以此为生的小水泥厂难以为继，从而为其他水泥生产企业腾出了较大的市场空间，再加上基础设施和房地产投资力度继续加大，拉动了水泥需求，从1月开始，主要水泥品种的价格一直保持上涨趋势，水泥生产企业的效益进一步好转。预计2001年水泥行业在产量、销售量和利润方面都比2000年有10%以上的增长。
根据“十五”计划，水泥行业将继续实行总量控制，对新上生产线实行等量淘汰的政策：即某地区要新上生产线，必须淘汰掉同等产能的落后生产能力，另外新生产线原则上只鼓励日产2000吨以上的新型干法。相比传统生产线，新型干法生产线投资额巨大，目前一条日产2000吨的熟料生产线平均投资4—5个亿，这无疑加大了行业的进入壁垒，降低了行业内重复建设，供过于求的危险。并且，预计我国为了保持宏观经济的稳定增长，将继续实施积极的财政政策，未来几年全社会固定资产投资增长率会保持在10%左右的高水平上，从而保证了水泥行业这一景气期的持续。
“十五”期内，预计水泥年需求量将保持5%左右的平均增长率，平均年需求量达6.48亿。而海螺的主要市场长江三角洲地区，由于经济增长率高于全国其他地区，西气东输、南水北送东线工程等一些重大工程也将上马，水泥需求增长率会相应更高。
wto的影响：
由于水泥有一定销售半径限制，我国水泥进出口贸易量不大。出口方面，2000年我国出口水泥（包括熟料）约850万吨左右，不到国内总产量的2%，主要出口地美国以及东南亚的韩国、日本等发达国家，这些国家对水泥等资源物质的进口壁垒本已不高，入世本身对我国水泥出口的影响不大。进口方面，2000年我国进口水泥约50万吨左右，量极小，属于调剂性质。可能的威胁来自一些外资水泥企业，这些企业入世前在国内销售受到一定限制，入世后有所放宽，会有部分出口产品转为内销，但这部分企业的产能总计不大。总的来看，目前国内水泥生产技术成熟、资源丰富、竞争激烈，水泥售价普遍低于临近国家地区（今年东南亚地区售价最低的印尼，每吨水泥本地价格在34.5美元左右，基本与我国持平），再加上水泥及其制品的进口关税入世前已达到8%-11%左右，与入世后水平基本持平，入世对我国水泥产业不会有太大冲击，它将保持目前步调发展。
海螺在东南亚金融危机之前，对该地区有出口业务，但危机后已基本停顿。近两年公司的销售重点仍会是国内市场，出口业务的发展应依国际经济复苏情况而定，入世对公司的直接影响不大。六、海螺水泥展望
海螺未来几年内的战略十分明确:围绕水泥主业，以“熟料厂—粉磨站”为模式，通过新建或并购，快速扩大生产规模、增加市场份额。
按照集团的“十五”规划，未来5年将是海螺又一个建设高峰期，海螺在此期间将建设一条日产8000吨、6条5000吨、5条2500吨的熟料生产线，实现年产销水泥3000万吨的能力。这次海螺募集资金投入项目是其扩张计划的一部分，主要用来建设两条熟料生产线和三条粉磨线，可以增加180万吨熟料生产和120万吨水泥粉磨能力。这些项目投产后，预计每年直接增加公司利润总计1.2亿左右。
我们选择完全以水泥为主业，年销售收入排名前列的上市公司作为定价参照。目前上述企业的平均市盈率在25—89之间，除去极值后的平均值为46左右。结合海螺的增长性、新募集资金效应、股本和目前市场走势，我们预测新股上市定价在5.5-6.5之间。但鉴于该股良好的成长性，建议7元以下可中长期持有。

lionline · 发表于 2004-3-6 12:31:00

安徽海螺水泥股份有限公司简称“海螺水泥”。它经历了安徽省宁国水泥厂和安徽海螺集团有限公司两个发展阶段后,由安徽海螺集团有限公司独家发起组建而成,属H股和A股上市公司。
　　“海螺”的名称来源于宁国水泥厂的海螺牌水泥商标,而海螺牌的命名则选自宁国水泥厂石灰石矿山的名称大海螺矿和小海螺矿。　　宁国水泥厂1993年熟料年生产能力仅为144万吨,到2002年12月底,“海螺水泥”熟料年生产能力达1700万吨。在近10年的时间里,增加了1500多万吨,其发展速度在中国水泥工业发展史上是空前的,其生产规模在21世纪之初的中国水泥行业中也是独一无二的。在国际水泥界,它像一颗灿烂耀眼的新星在远东地区冉冉升起。无论是老牌水泥公司还是新兴水泥企业都对其刮目相看,称赞不已。　　“海螺水泥”的脱颖而出不是偶然的,究其原因最基本的在于:首先,企业长期为达产达标、摆脱生产经营困境不懈努力,职工有着改革开放的强烈愿望;其次,企业拥有才干卓越的领导人郭文叁同志及以他为首的团结进取的领导班子,他们正确把握党中央关于改革开放政策的内涵,在国家和安徽省人民政府的支持和帮助下,坚持改革,谋求发展,正确应对挑战和机遇,取得了企业快速、健康和持续发展的成功;第三,企业员工队伍一直从事先进工艺和装备的操作,对水泥行业以新型干法为主的发展方向有着十分清晰的认识。　　第一宁国水泥厂发展阶段　　1.重大转折　　1992年,邓小平同志巡视南方各省并发表重要谈话后,我国改革开放的步伐大大加快。站在改革开放最前沿的深圳市,生产建设热火朝天,城市面貌日新月异。正在开发浦东的上海市,招商引资,喜迎八方客,设银行,办工厂,成为改革开放的新亮点,光芒四射。1992年年末,国家建材局领导曾在宁国水泥厂召开过一次座谈会,在这次会上达成了这样的共识:宁国水泥厂掌握当代最先进的水泥生产技术,在伊拉克出众地操作过世界上最先进的现代水泥生产线,帮助过我国第一条日产2000吨熟料预分解窑新型干法示范生产线成功投产,在这改革开放的潮涌中,宁国水泥厂的惟一出路是:充分发挥自身优势,加快企业发展,实现“赶冀东、超一流”的目标。　　1993年6月,安徽省人民政府根据民意,任命郭文叁为宁国水泥厂厂长,这是宁国水泥厂发展中的一个重要转折点。1955年郭文叁出生于山东省利津县的一个农民家庭,父亲文化程度不高,童年时代受其祖父郭玉德先生的影响较深。他的祖父是位老秀才,知识渊博,在县衙做事,后因战争和动乱,大部分时间在私塾教书。郭文叁同志从小用功好学,心灵手巧,深受祖父的宠爱,耳濡目染祖父的为人处事,对他产生了潜移默化的影响。1965年,他随父亲转入济南军区后勤部农垦基地,在那里度过了中、小学时代。“文化大革命”开始,中止了高中学业,响应国家知识青年上山下乡的号召插队半年多时间,1972年到济南军区后勤部汽车修理班工作。1975年,到上海同济大学读书。1978年9月大学毕业,回到济南军区某部基建处负责基建施工管理等工作。1980年,调往宁国水泥厂,经历了宁国水泥厂建设、生产和发展的历程,历任技术员、工程师和车间主任。从小养成的勤奋好学、用心思考、不怕困难的个性,助人为乐、刻苦耐劳、遵章守纪的思想品德与良好的工作作风,使他处处受到群众和领导的一致好评。1991年被任命为副厂长,1993年担任厂长,当时年仅39岁。郭文叁是全国劳动模范,曾获全国“五一”劳动奖章等多项荣誉。他廉洁奉公,为人正直,多谋善断,工作勤恳,思想敏捷,改革开放意识很强。郭文叁十分热爱自已的事业,宁肯放弃被提升为高级干部的机会,也要留下来带领职工搞好企业。他还具有非凡的组织能力,集团公司的董事们说:“郭文叁能充分调动手下每个工作人员的积极性,使大家愿意与他一起努力工作,令人佩服,确非常人所为。” 　　1993年郭文叁上任厂长伊始,就一手抓管理,一手抓发展。当时,宁国水泥厂领导班子在管理上最主要的就是积极推行五项制度改革,以劳动人事制度和工资分配制度改革为龙头,将工资制度改革作为突破口,进行养老保险制度、医疗制度和住房制度等项配套改革。把竞争机制引入企业管理内部,做到什么岗位拿什么工资,奖勤罚懒,多贡献者多拿报酬。剥离了机修、运输、托儿所和医院等生产辅助设施与生活设施,一方面使这些设施充分发挥作用,另一方面则精干了主体,极大地减轻了企业负担,以便轻装上阵,蓄势发展。　　从1993年到1996年,是中国改革开放以来中国水泥工业最为兴旺的时期。市场上产品供不应求,价格猛涨。由于水泥统配和价格管制体制刚被取消,国家重点大中型水泥企业产品可以自行向市场销售,价格随行就市,从而破天荒地第一次获得自共和国成立以来最丰厚的能归自己支配的利润。许多企业有了钱后都纷纷用来改善生产和生活条件,缓解长期以来在这方面所存在的困难,但也有一些企业不能有效使用资金,进行盲目投资。有的买了歌舞厅,有的买了矿泉水厂,还有的买了明显没有经营前景的百货大楼。这些企业由于无法收回投资而先后陷入困境。　　宁国水泥厂和许多水泥厂一样,在这一时期同样赚得丰厚利润。由于五项管理制度改革激活了机制、“剥离辅体,精于主体”的企业减负,加之生产规模大和产品质量高,宁国水泥厂赚得的资金量比其他大中型企业要大得多。然而,这个厂的领导者对资金的使用非常谨慎,珍惜每一分钱。少部分用于改善职工生活,一部分用于改善生产条件,大部分资金则积存起来,作为企业自我发展的原始积累。　　宁国水泥厂发展的初始阶段,也曾出现过盲目投资的倾向。郭文叁上任后,即着手清理无效投资,停止对合肥建材大厦、宣城大理石厂、阜阳粉磨站的投资,并及时进行了处置;取消了在宁国水泥厂建18层办公楼、煤气站项目;压缩了上海、南京、合肥办事处的投资规模,最大限度地减少了投资损失,扭转了盲目投资的倾向。　　看来,一个企业家不仅要过好没钱的关,使没有钱的企业转变成有钱的企业;还要过好有钱的关,把钱管好、用好,用在刀刃上。宁国水泥厂领导很好地渡过了有钱的关,把积累的钱用于今后企业大发展,在这里开始表现出他们出众的管理才能,以及对国家、企业和职工的高度责任感。　　2.开始经营资本　　1992年11月召开的党的十四大确定了我国经济体制改革的目标是建立健全社会主义市场经济体制。1993年11月召开的党的十四届三中全会,确定了建立社会主义市场经济的框架。框架由五个方面构成:第一,建立现代企业制度;第二,建立市场体系;第三,建立宏观调控体系;第四,建立分配制度;第五,建立保障制度。从这些框架内容可以看出,我国原有的许多经济制度,包括财税制度、投资制度和金融制度等都将进行全面改革,这将使企业生产经营发生重大变化。　　面对新的形势,以郭文叁为首的宁国水泥厂领导班子迅速领悟到,在社会主义市场经济体制下,企业必须一面经营产品,一面经营资本,不仅要从产品经营中积累资金,还要从资本市场取得资金。国有企业在经营理念上进行根本性转变,是国有企业在经济体制转型时期应对挑战、把握机遇的一个关键问题。为适应新形势,工厂领导班子在郭文叁带领下组织学习,统一思想,然后在职工中进行宣传教育,提高认识。1993年12月,还邀请了原国家建材局领导在全厂中层干部会上宣讲党的十四届三中全会决定和关于建立社会主义市场经济体制框架问题,取得很好效果,对职工转变经营理念有较大帮助。　　当时,搞资本经营是有一定政治风险的,国有资产流失的“大帽子”使很多人都不敢触及这个敏感问题。然而,宁国水泥厂领导不考虑个人得失,以“明知山有虎,偏向虎山行”的闯劲,在党的十四届三中全会决定的指引下,冒着风险,顶着压力,勇敢地积极开展这方面的工作。宁国水泥厂经营资本是从利用外资做起的。早在1993年,宁国水泥厂以闲置资产与香港昌兴行合资,组建宁昌塑料包装有限公司,迈出利用港资的第一步,对资本运作有了初步体验。在安徽省领导和省政府相关部门的支持和帮助下,宁国水泥厂又积极探索引用外资进行水泥主业技术改造的路子。经过研究合资经营模式、选择外方合作对象、资产评估等大量工作,历时一年有余,于1995年1月国家工商行政管理局正式批准成立中外合资安徽海螺水泥有限公司。宁国水泥厂以部分资产入股,外方用现金入股,成功利用外资2500万美元,用于企业技术改造。这是我国重点大中型水泥企业中利用外资改造老厂的第一例。　　3.开创低投资建设先例　　宁国水泥厂利用自己积累的资金和外资,于1995年4月开工建设日产2000吨熟料预分解窑新型干法生产线。该项目与以往预分解窑新型干法生产线建设的最基本区别是:全部投资由企业自己筹集而得,企业要对资金投入负责,做到了建设项目法人的真正到位;在建设过程中,宁国水泥厂根据自己的实践经验,与设计院密切合作对设计进行优化,一改过去完全听命于设计院的局面,以确保生产技术的先进与可靠;对设备购置和施工队伍的选择都进行招标,做到公开、公正、公平;采取日保周,周保月、月保整个工期的办法,促进施工进度按时完成。这条生产线于1996年10月建成,一次投料成功,当月就达到设计指标。在此之前,我国日产2000吨熟料预分解窑新型干法生产线建设,投资在8亿元左右,合理工期为32个月,一般情况下都要在投料一年后达到设计指标。宁国水泥厂日产2000吨熟料预分解窑新型干法生产线建设,总投资3.4亿元,工期仅18个月,投产后很快就达到设计产量,创下了当时国内外同等规模水泥厂建设中投资最低、工期最短、建设质量最好的新纪录。这在国内水泥界和有关管理部门中引起了轰动,广泛传为佳话。宁国水泥厂日产2000吨熟料新型干法生产线建设经验的重要意义,在于解决了我国水泥预分解窑新型干法生产技术发展中遇到的投资过高问题,是技术和管理上的重大突破,有力地加快了我国水泥工业结构调整的进度。宁国水泥厂为我国预分解窑新型干法的发展作出了巨大贡献。

lionline · 发表于 2004-3-6 12:32:00

　　4.兼并铜陵水泥厂　　经过日产2000吨熟料生产线建设,企业发展的优势逐渐凸现出来。宁国水泥厂在郭文叁厂长带领下开始实施一业为主,多种经营,跨地区、跨行业的发展战略。宁国水泥厂“跨地区”发展水泥产业的第一步是控股正在建设中的安徽铜陵水泥厂。　　铜陵水泥厂建设是利用世界银行贷款项目。此项贷款办理过程非常繁琐。1983年,世界银行派专家来华考察,提出了铜陵水泥厂、中国水泥厂、宁波水泥粉磨厂、南通水泥中转库和温州水泥中转库等一揽子贷款建设项目计划。接着,便开始履行地方政府和国家各有关部门的依次审批手续。在审批过程中,国家建材局不厌其烦地做了大量协调和说服工作。其间,投资项目和投资单位几经改变,进一步增加了工作的难度和审批时间。经过长达10年的工作,1992年世界银行和我国政府最终签订水泥项目贷款协议。从此,铜陵水泥厂建设工作由筹备阶段向建设阶段过渡,1993年水泥厂主体工程正式开工。　　按世界银行协议,铜陵水泥厂建设一条日产4000吨熟料预分解窑新型干法生产线,年产水泥70万吨、商品熟料60万吨,熟料供应宁波水泥粉磨厂。国家建材局将铜陵水泥厂建设确定为实施水泥T型战略的“龙头”项目,作为全国建材工程建设项目中的“重中之重”。该项目最初由国家和安徽省合资建设,后来国家投资撤出,改由安徽省单独投资。　　铜陵水泥厂开工建设时落实的资金基本上都是银行贷款,国家拨款极少。这是我国计划经济体制向社会主义市场经济体制过渡初期的普遍做法。在没有一定比例自有资金的条件下,按水泥厂一般利润率和当时银行利率,铜陵水泥厂建成后将难以经营,必将陷入亏本的陷阱而难以自拔。在筹备阶段向建设阶段过渡期间,安徽省人民政府调集各方干部组成铜陵水泥厂建设指挥部,这也是当时我国组织基本建设项目的一般做法。以指挥部充当业主的主要问题是项目法人地位模糊,很难明确它必须对建设项目的投资行为负责,很难明确它必须对建设项目的经济效益负责。法人地位模糊的后果,必然是投资大、建设期长和形成的资产效益低。　　由于缺乏投资主体,针对铜陵水泥厂建设中存在的问题,国家建材局领导于1993年底提出了由宁国水泥厂控股建设铜陵水泥厂的建议。为落实这个建议,先征求宁国水泥厂郭文叁厂长的意见,他欣然同意。后又奔赴合肥市,分别向省人大、省政协领导和常务副省长与省长提出以上建议。由于条件不成熟和认识上的不一致,这个建议未能被省政府立即采纳。　　铜陵水泥厂主体工程投建不久就陷入困境。指挥部班子一换再换,建设概算一超再超。铜陵水泥厂建设概算,最初是8亿元,后来调整到12亿元,第三次调整到14亿元,最后一次调到16.8亿元。对此,建设指挥部仍然感到还没有把握。这样高的投资必将造成项目投产之日即是企业亏本之时,而且看不到尽头。十分明显,在建的铜陵水泥厂已经成为安徽省政府和承贷银行的一个债务包袱。在这种情况下,中国建设银行提出,铜陵水泥厂建设贷款必须由宁国水泥厂担保,否则不再继续开贷。当时,宁国水泥厂以无能力为由,顶着压力,拒绝担保。1995年6月,建设银行停止贷款,铜陵水泥厂建设被迫停工。停工3个月后,1995年9月安徽省政府决定改变铜陵水泥厂投资结构和建设体制,由宁国水泥厂控股并主持建设工作。根据省政府的决定,宁国水泥厂利用自有资金出资3.1565亿元,取得铜陵水泥厂55.9%股份,其余股份分别由安徽省建设投资公司和铜陵市建设投资公司所持有。铜陵水泥厂自投资结构改变后,原建设指挥部被撤销,同时组成第一届董事会,由宁国水泥厂厂长郭文叁任董事长兼总经理,从此开始了建设工作的新阶段。　　宁国水泥厂自1995年10月接管铜陵水泥厂建设项目后,随即按工程建设需要,精简机构,充实力量;加强现场管理,逐个迅速解决建设中的各种问题;采取有效措施,调动建设者积极性,加快建设进度;重新审查各子项工程,削减非生产设施,清理不必要的中间环节,节约建设资金。经过9个多月的艰苦奋斗,1996年7月铜陵水泥厂建成投产,一次点火成功,很快就达到设计产量。该项目经结算后的总投资为14亿元,由于宁国水泥厂的最终参与建设,不仅节省投资2.8亿元,同时使这个筹建时间达12年之久的“胡子工程”画上了圆满句号。为此,宁国水泥厂得到国家计委、安徽省政府和中国建设银行的赞赏。　　宁国水泥厂控股铜陵水泥厂取得成功,跨地区发展战略旗开得胜。至此,该厂水泥和商品熟料年生产能力达到400万吨。1997年7月,宁国水泥厂收购了铜陵市建设投资公司12.3%的股份,使在铜陵水泥厂的股权增加到68.2%,进一步巩固了控股地位。　　5.移师芜湖市兼并白马山水泥厂　　宁国水泥厂位于安徽省南部的宣城地区,紧靠历史著名的商埠芜湖市。改革开放后,芜湖市较早地被国务院批准为沿江开放城市,设立了能享受优惠政策的经济技术开发区。1993年,芜湖市政府所属一家企业与台湾商人合资创办家具厂,在经济技术开发区建造了一片3万多平方米的厂房。厂房建成后,台商违约,家具厂未能办成,留下的一大片空厂房长期无法利用。1995年,在芜湖市政府领导的动员下,宁国水泥厂出资4000万元购买了家具厂所有厂房以及相应的120亩土地使用权,从而将自己的“触角”伸进芜湖市区。　　在跨地区跨行业发展的“双跨”战略思想指导下,宁国水泥厂利用在芜湖购置的土地和房产,投资发展塑钢门窗型材项目,同时与德国可耐福公司合资建设年产2500万平方米高档石膏板项目,迈出跨行业发展的坚实一步。　　芜湖市南郊有一个白马山水泥厂,它是国家大中型水泥企业,资产属芜湖市政府,始建于1975年,到1982年才建成投产。该厂原有2条“华新型”湿法回转窑生产线,20世纪80年代末,在国家建材局支持下,将其中一条湿法窑生产线改造成“湿磨干烧”生产线。由于各种原因,这条生产线长期不能正常生产,产量很低,由此拖累全厂陷入生产经营的困境。1993年到1995年,是全国各大中型水泥企业获利丰厚的时期,白马山水泥厂未能抓住机会,1995年以后企业经营情况更加恶化。在这种情况下,芜湖市政府于1996年请求宁国水泥厂收购白马山水泥厂。经与芜湖市政府多次协商,最后决定宁国水泥厂支付2亿元现金整体并购芜湖白马山水泥厂。宁国水泥厂在跨地区扩张水泥主业方面又跨出了重要一步。　　宁国水泥厂兼并白马山水泥厂后,首先投资续建第3条湿法生产线,使其很快投产并达产达标。接着改造、完善“湿磨干烧”生产线,使其正常生产,达到预期指标。与此同时,着手扩建1条日产2500吨熟料的预分解窑新型干法生产线。这条生产线于1997年6月破土动工,到1998年9月即建成投产,并很快达到设计指标。白马山水泥厂日产2500吨熟料生产线建设,工期仅16个月,总投资2.5亿元,继宁国水泥厂1995年扩建的日产2000吨熟料生产线之后,又创造了预分解窑新型干法生产线建设“低投资、高速度”的新纪录。白马山水泥厂通过兼并后生产设施的完善和技术改造,自1997年就开始盈利,扩建新型干法生产线后利润迅速增高。宁国水泥厂并购和整合白马山水泥厂取得的成功,为中国水泥界国有大中型企业摆脱困境树立了范例。　　1995年,宁国水泥厂与德国可耐福公司合资建设的年产2500万平方米高档石膏板项目,曾是当年德国总理访华时签署的最大合资项目,总投资达5500万德国马克。由于投资理念、管理方法上的分歧,又基于对市场的预测和对企业管理能力的评价,以郭文叁厂长为首的领导班子果断决定退出,并拟定了各种退出的应对方式,经与合资方三天三夜的艰苦谈判,终于达成退股协议,获得巨额收益,进一步增强了主业发展后劲。实践证明,宁国水泥厂领导取消无效投资、集中财力建设水泥主业和塑料型材产业的决策,很有远见,十分正确。　　宁国水泥厂在创建芜湖塑钢型材厂和兼并白马山水泥厂后,便将工厂总部搬到芜湖市。这里交通发达,信息灵通,融资方便,还有较好的人文环境。总部的搬迁,鼓舞了全厂职工的士气,改善了企业发展的条件,这是工厂领导在实施“双跨”发展战略过程中非常重要和正确的决策。　　第二“海螺集团”发展阶段　　随着企业兼并和跨行业经营的进展,宁国水泥厂的管理体制愈加明显地不适应发展的新形势。安徽省党政领导高度评价和重视宁国水泥厂以资产为纽带的企业扩张,为继续推进扩张,因势利导地决定按现代企业体制组建以宁国水泥厂为核心企业的集团公司。　　1996年8月24日,安徽省政府在全省工业工作会议上,正式宣布批准成立安徽海螺集团有限责任公司,同时宣布授予国有资产经营权。从此,宁国水泥厂的发展步入安徽海螺集团有限公司的新阶段。　　当时,安徽海螺集团有限公司所属全资和控股的企业已有安徽省宁国水泥厂、铜陵海螺水泥有限公司、安徽省白马山水泥厂、芜湖海螺塑料型材有限公司和生产水泥复合包装袋的中外合资宁昌塑料包装有限公司,以及从宁国水泥厂剥离出来的服务性企业。　　安徽海螺集团有限责任公司(简称“海螺集团”)成立后,中共安徽省委和省政府任命郭文叁同志任公司董事长兼总经理,李顺安同志任副董事长、副总经理兼宁国水泥厂厂长,朱德金同志任董事、副总经理兼铜陵海螺水泥有限公司总经理,郭景彬同志任董事、副总经理,余彪同志任董事、副总经理兼白马山水泥厂厂长。这些同志就是在郭文叁董事长主持下带领集团职工不断取得惊人成就的一班人。　　海螺集团创建的意义,在于打造了一个现代企业体制的架构,有利于企业在社会主义市场经济条件下进一步发展,也是“海螺水泥”崛起过程中的重要一步。　　在世界银行贷款的一揽子水泥项目建设计划中,经多次协调最终落实的仅3个项目,即新建铜陵水泥厂、扩建中国水泥厂和新建宁波熟料粉磨厂。铜陵水泥厂开工建设后,其余两个项目也陆续启动。浙江省宁波市政府为筹建粉磨厂而组建了宁波星港水泥有限公司。该公司投入3.8亿元,于1996年年中完成了粉磨厂建设,接着就投入生产。由于投资高、水泥市场不景气和熟料来源不稳定等问题,宁波星港水泥有限公司自粉磨厂投产后便入不敷出,发生经营性亏损。为彻底摆脱经营困境,四处寻找合作伙伴,1996年年底找到了世界银行设定的熟料供应者———铜陵海螺水泥有限公司的母公司海螺集团,就合作问题进行洽谈。经过反复协商,排除各种困难,于1997年8月双方达成股权转让协议,商定将企业注册资本由1亿元增加到1.5亿元,海螺集团出资9000万元,持股60%股权,宁波星港水泥有限公司改名为宁波海螺水泥有限公司。　　按1997年当时的情况,海螺集团凭自己的技术和管理经验,若在宁波市新建一个同等规模的粉磨厂,估计只要用宁波星港水泥有限公司粉磨厂投资的一半资金就可建成,此次不惜重金去控股这个粉磨厂,其主要目的是为了占领市场。浙江南部沿海缺少石灰石资源,不能建设大中型水泥厂,所以是传统的水泥输入地区,水泥价格历来较其他地区高。此外,那里是中国经济发展最迅速的地区之一,水泥市场潜力非常大。宁波市是该地区的中心城市,占领了宁波市场后就可将它扩散到温州和台州等城市,进而达到浙江南部沿海其他地区。控股宁波星港水泥有限公司是海螺集团市场有效扩张的一个里程碑。

lionline · 发表于 2004-3-6 12:32:00

第三“海螺水泥”发展阶段　　1.香港H股发行成功　　1996年8月,海螺集团公司组建后,已初步具备快速健康发展的比较优势,但该公司在融资能力上显得过于薄弱,很难形成强有力的投资主体。以郭文叁董事长为首的领导班子意识到,进一步扩张企业所需资本不能仅限于利用外资方面,必须到资本市场去发行股票,建立融资渠道,以便不断地从资本市场取得企业发展所需的资金。当年9月,便组织人力开始研究和筹措发行股票问题。首先研究发行何种股票,A股、B股抑或H股?为能进一步完善现代企业制度,明晰法人治理结构和在管理上与国际接轨,决定发行H股。接着,开始进行艰难复杂的申报工作。在国家证监会和安徽省人民政府的大力支持和帮助下,1996年12月国家证监会批准安徽省宁国水泥厂为境外上市预选企业,1997年元月成立以郭文叁董事长为首的境外上市领导小组,集中力量,组织上市工作。通过竞争择选,确定了英国香港怡富证券公司为中介机构;在省政府领导下,清退了外资,理清了资产,成立了安徽海螺水泥股份有限公司;按香港股票联合交易所要求编写了各种法律文件。“海螺水泥”准备上市时,中国电信(后改为中国移动)已准备上市,其预定时间正好相同。为避免在中国电信之后的发行风险,决定采取一切办法提前发行。于1997年9月25日开始国际配售推介工作,10月3日在伦敦怡富证券公司总部举行定价会,在反复的定价较量中,郭文叁董事长预感到港股有下滑趋势,并发现预购风头异动,认定事不宜迟,必须当机立断,于是毅然拍板,定价为1股2.28港元。机构股认购非常顺利,10月21日股票上市公开发行,“海螺水泥”发行股票宣告成功。此时,1997年发生的东南亚金融风暴正席卷香港,股票公开发行当天的香港恒生指数从15820点跌到11000点,“海螺水泥”股票从每股2.28港元跌到1.50港元。然而,“海螺水泥”募集的资金都已按预期目标安稳地进入自己的账户。海螺集团这次组织股票上市的经历十分惊险,只要迟几天就有可能失败,其所以成功主要由于安徽省政府的及时支持,国家证监会的正确指导,海螺集团境外上市领导小组的艰苦努力和郭文叁董事长的果断决策。　　在股票发行过程中,安徽海螺水泥股份有限公司从安徽海螺集团有限公司脱胎而出。“海螺水泥”的股份组成是:总股本98348万股;海螺集团占总股本的63.3%,H股占36.7%。“海螺水泥”的领导组成是:郭文叁任董事长兼总经理,李顺安任执行董事兼副总经理,朱德金任执行董事兼副总经理,郭景彬任执行董事兼副总经理与董事会秘书,余彪任执行董事兼副总经理,王俊、纪勤应和景雨湘任监事。“海螺水泥”的诞生标志着计划经济模式下组建的企业———宁国水泥厂基本完成了向社会主义市场经济模式现代企业的过渡,使海螺集团水泥主业发展步入一个新阶段。在这新阶段中,以郭文叁董事长为首的“海螺水泥”领导班子带领公司广大职工创造了中国水泥史上企业发展的奇迹。　　“海螺水泥”H股上市,以宁国水泥厂日产4000吨熟料新型干法生产线和白马山水泥厂3条湿法窑生产线的资产,募得资金8亿元。此后,“海螺水泥”向海螺集团定向收购了宁国水泥厂日产2000吨熟料新型干法生产线75%股权、铜陵海螺水泥有限公司68.2%的股权和宁波海螺水泥有限公司60%的股权。此外,还扩建了白马山水泥厂日产2500吨熟料生产线。到1997年,“海螺水泥”成为中国最大的水泥控股公司。铜陵海螺水泥有限公司和宁波海螺水泥有限公司原先都是亏损企业,经优化资产和改善管理逐步减亏,到2000年盈亏持平,2001年都成为盈利企业。　　2.转变营销策略胜一筹　开创“海螺”发展模式　　郭文叁董事长领导着一班人始终都是一手抓产品经营,一手抓资本经营,经营资本时不忘经营产品,随时保持“两个轮子”一起转。产品销售是产品经营中的重要一环,“海螺水泥”在自己的历史进程中不断改革销售体制,由代销改为直销;由各厂销售改为公司统一销售,统一结算;在这基础上又改为在统一结算下的公司总部统一销售与工厂所在地销售相结合,还建立了产品定价程序和产品销售的激励机制。尤为可贵的是,他们十分重视营销策略的研究,针对不同的时期,不同地区的情况变化,随时采取不同的营销策略。　　1996年开始,中国水泥市场急转直下,进入衰退,产品滞销,价格下降,使许多企业陷入困境。“海螺水泥”面对这样的严峻局面,迅速调整市场营销策略。过去,“海螺水泥”只生产525号(相当于新标准42.5等级)硅酸盐水泥,销往上海等大城市;1996年在水泥市场不景气的情况下便开始生产425号(相当于新标准32.5等级)复合水泥,抢占农村市场。海螺牌复合水泥质量好,价格低,在当地中小城市和农村十分好销,经常排长队购买,使工厂周围方圆200公里内的很多立窑小水泥厂被迫淘汰。在全国许多大中型水泥企业濒临亏本的情况下,“海螺水泥”由于营销策略的改变而依然获得丰厚利润。　　海螺集团核心企业宁国水泥厂与上海市的密切关系有其历史渊源。20世纪70年代初,上海市在安徽省宁国县建了一个年产水泥24万吨的胜利水泥厂,其产品全部供上海市建设之需要。80年代,国家建材主管部门与安徽省政府在胜利水泥厂旁建了一个年产130万吨的宁国水泥厂,其大部分产品与胜利水泥厂产品一起销往上海市场。1985年,上海市政府将胜利水泥厂移交给了安徽省政府;1993年,安徽省政府将胜利水泥厂并入了宁国水泥厂。于是,上海市很自然地成为宁国水泥厂的传统市场。1993年到1996年间,宁国水泥厂在上海市销售水泥每年高达120万～150万吨,占当时上海市525号水泥市场份额的50%以上。上海市主要建筑工程项目都指定用宁国水泥厂海螺牌水泥。　　1996年,有一家地处长江下游的大型水泥企业建成投产,设计年产水泥200万吨。到1997年,该厂生产情况渐入佳境,产量达到设计指标,此时却遇到了愈加不景气的市场,销售发生困难。为打开上海水泥市场,该企业采取了不惜血本的促销手段,抢得了不少客户,使宁国水泥厂在上海的市场失去了“半壁江山”。　　以宁国水泥厂为核心企业的海螺集团领导为避免恶性竞争,减少损失,决定避其锋芒,暂时退出上海部分市场,实行上海地区营销策略大调整。在上海市及其周围中小城市兼并收购中小型水泥企业,将其改造成粉磨厂,采用从铜陵水泥厂沿长江水运来的熟料和当地的混合材磨制成水泥销售,既降低了水泥生产成本,又占领了被兼并企业的市场,对已失去的市场形成“农村包围城市”的合围之势,同时培育竞争力,以逸待劳,一旦时机成熟便重返上海市场。于是,海螺水泥股份有限公司又开始进行新一轮的企业扩张。　　1998年10月,“海螺水泥”兼并上海奉贤水泥厂,成立上海海螺水泥有限公司,对其控股55%。该厂位于上海市南部郊区奉贤县的黄浦江边,有3条机立窑生产线,年产水泥25万吨,还有一个拥有4个1000吨级船只泊位的码头。“海螺水泥”控股后随即对其进行技术改造,拆除立窑生产线,逐步改建成年产160万吨水泥的粉磨厂。在这里生产的水泥可在竞争对手无法涉足的上海市郊销售并能随机进入市区。　　1998年9月,“海螺水泥”兼并江苏省张家港水泥厂,成立张家港海螺水泥有限公司,对其控股95%。该厂位于上海市西边约80公里的苏南地区,有水路相通,可直达上海市内。这个厂原是立窑企业,年产水泥20万吨,有一个可停靠15条250吨级船只的码头,由于环保问题,1997年张家港市政府勒令其立窑停产,此后便购置熟料磨制水泥,维持生产。“海螺水泥”将其兼并后,随即推倒立窑,改造成为年产50万吨水泥的粉磨厂,其产品除在张家港市销售外,还可扩大到其他苏南地区和上海市周边地区。　　1999年6月,“海螺水泥”兼并江苏省南通市水泥厂,成立南通海螺水泥有限公司,对其控股99%。该厂位于上海北面的苏北地区,与上海隔江相望,原是一个立窑小企业,年产水泥15万吨,拥有长江和内河码头各一个,所占长江岸线有210米。“海螺水泥”将其兼并后,立窑停产,全厂改造成年产120万吨水泥的粉磨厂,其产品既可销售苏北地区,也可到上海出售。　　通过兼并上海市奉贤水泥厂、张家港市水泥厂和南通市水泥厂,“海螺水泥”基本完成了从南、北、西等3个方向对上海市场的合围。与此同时,“海螺水泥”还收购了南京江北水泥厂和合肥市的长丰县水泥有限公司,分别成立了南京海螺水泥有限公司和长丰海螺水泥有限公司。南京江北水泥厂是一个小回转窑厂,位于南京市长江以北的浦口区,年产水泥15万吨,属南京军区后勤部。由于产能小、负债重、人员多、成本高,经营十分困难,1996年被迫停产,1998年实行破产。经安徽省领导和南京军区首长的牵线搭桥,“海螺水泥”收购了这个企业,随后将其改造成年产60万吨的粉磨厂,主要在南京市江北地区销售。收购南京江北水泥厂的意义,还在于“海螺水泥”在长江下游重镇———南京市建立了一个“桥头堡”,为下一步更大的扩张作准备。长丰县水泥公司有一个年产10万吨水泥的立窑厂,“海螺水泥”将其兼并后即改造成年产60万吨水泥的粉磨厂,从而在本省省会合肥市建立了一个“据点”。　　至此,“海螺水泥”在沿江、沿海、沿铁路收购、兼并了14个中小型水泥企业,投资改造成粉磨厂,既盘活了存量资产,又实现了市场扩张。　　“海螺水泥”在上海地区实施的营销策略大调整十分有效。那家水泥企业不惜血本的促销手段毕竟不能持久,到1999年就无法再继续下去。此时,“海螺水泥”在上海周边地区的粉磨厂相继投产,具有很强的竞争力,到2000年,便“抬着头,挺着胸”大踏步重返上海市场,夺回失去的市场份额,实现预期目标。苏南和苏北没有石灰石资源,不宜建大中型水泥企业,是传统的水泥输入地区。近期那里经济快速发展,水泥需求量增长极快,已成为水泥产品销售的必争之地。“海螺水泥”在营销策略调整中,除夺回上海市场外,还获得苏南、苏北部分水泥市场,取得意想不到的效果,也为今后在这个地区的发展奠定了基础。　　在中国国际工程咨询公司评审铜陵海螺水泥有限公司扩建项目的会议上,专家们对于在石灰石资源丰富地区建新型干法水泥熟料基地,在市场地区兼并小型水泥企业然后将其改造成粉磨厂的建厂方式赞赏有加,誉为“海螺”发展模式。这种水泥企业发展模式后来在全国范围内被广泛学习和推广,成为我国水泥结构调整的主要方案。“海螺水泥”为中国水泥工业发展提供了宝贵经验,再次作出重要贡献。　　3.实施T型发展战略　　1998年,国家针对通货紧缩问题,对传统产业实施“控制总量,调整结构”的战略性调整,同时开始执行积极的财政政策和稳健的货币政策,发行长期国债,加强基础设施建设和老厂改造。郭文叁董事长认真分析了当时的形势,既看到了挑战,更看到了机遇,非常敏锐地意识到,为使企业进一步扩张,必须在市场定位的前提下制订出新的发展战略。　　在上海地区水泥营销策略进行调整的同时,“海螺水泥”领导班子组织公司有关部门进行了广泛市场调查。他们走遍了华东地区沿长江、沿海和沿铁路主干线的各主要城市,在调查的基础上写出《中国水泥工业概况和华东水泥市场》的报告,在郭文叁董事长的亲自指导下,制订出《市场建设规划》和实施T型发展战略。　　在《市场建设规划》中,“海螺水泥”近期水泥市场总体定位在华东五省一市,即安徽省、江苏省、浙江省、福建省、江西省和上海市,在具体市场定位中所遵循的基本原则是:依托长江黄金水道,发挥铁路和内河的交通优势;以沿长江、沿海水路城市为主市场,重点开拓铁路沿线和陆路城市市场;立足华东,辐射中国沿海和境外东南亚市场。　　为广泛听取专家意见,完善企业发展构思,郭文叁董事长聘请中国国际工程咨询公司对企业发展进行全面规划。这个规划在公司中层干部会议上审议时,曾以98%的高得票率获得通过,对“海螺水泥”的进一步发展具有一定促进作用。　　在第八个五年计划初期,国家建材局实施水泥T型发展战略,在沿长江和沿海城市安排了一个庞大的地质勘探计划,利用国内外资金开始建设一大批预分解窑新型干法大型水泥生产线。1994年后,“海螺水泥”领导继承并发展了这一战略思想。“海螺水泥”的T型发展战略构思主要是在沿长江拥有丰富石灰石资源的地区建设预分解窑新型干法水泥熟料基地,在长江下游和沿海地区兼并小型水泥企业,将他们改造成粉磨厂或水泥转运站,占领当地市场。1997年下半年,“海螺水泥”在安徽省政府的支持下,始终坚持技术进步,积极发展水泥新型干法生产,继1998年在白马山水泥厂建成日产2500吨新型干法生产线后,从1999年起按T型发展战略开始更大规模的新型干法水泥熟料基地建设。　　1999年9月,开工建设荻港海螺水泥有限公司熟料基地。2001年2月,建成2条日产2500吨熟料新型干法生产线。熟料基地距长江约2公里,产品和原燃材料都靠水路进入工厂,这种运输方式的运量大且费用低。在建设过程中,最初选定的厂址是一片平坦的农田,为避免占用良田和降低投资成本,郭文叁董事长冒着酷暑,数次到现场踏勘,历尽艰辛,走遍了荻港县的山山水水,最后选定在一片荒芜的山坡上建厂。为减少土石方量,新型干法各工序由高到低依次建在若干个台段上。其好处是:可节省大量购地资金,荒坡地价格仅为农田的1/20;可降低生产成本,物料由高到低流动可节约电耗。沿着山坡地分若干台段建设新型干法生产线在我国尚属首例,后来被不少水泥企业所模仿。　　2000年9月,开工建设枞阳海螺水泥股份有限公司熟料基地,2002年2月建成2条日产2500吨熟料预分解窑新型干法生产线。熟料基地也是靠近长江,产品和原材料主要由水路运输。枞阳海螺水泥股份有限公司是在安徽省政府和地方政府的指导下兼并枞阳水泥有限公司而组建的。后者是一个立窑企业,拥有储量丰富的优质石灰石矿山。枞阳海螺水泥股份有限公司成立后,将立窑厂改造成水泥粉磨厂,在立窑厂不远处新建预分解窑新型干法生产线,大部分工人都留下进行新技术培训后转到新型干法线岗位。这是“海螺水泥”兼并立窑厂并将其改造成新型干法厂的成功范例。　　2000年年底,开工建设池州海螺水泥股份有限公司熟料基地,2002年年初建成第一条日产5000吨熟料新型干法生产线。该基地坐落在一个山清水秀,鸟语花香,景色如画的地方。在建设中,郭文叁董事长十分重视生态环境的保护工作,明确规定不得任意破坏植被,动一棵树都必须由他来亲自批准,建设工作结束后要加倍复原施工中破坏的植被和搬动的树木。“海螺水泥”统一的建筑色调是乳黄色的墙体和红色的屋面。为防止惊跑鸟类,特地将预均化堆场的大面积的红色屋面改为绿色。通过池州海螺水泥股份有限公司熟料基地建设,大力培养职工的环保意识,教育职工能随时随地处理好工厂生产与环境保护的关系。“海螺水泥”职工重视环保的意识在各地的建设中都有所体现,为此得到当地政府和群众的称赞。　　4.成功开发出低投资日产5000吨熟料新型干法生产线　　2000年年底,开工建设铜陵海螺水泥有限公司第2条日产5000吨熟料新型干法生产线。自宁国水泥厂开创低投资建设日产2000吨熟料新型干法生产线的先例后,“海螺水泥”又连续建设了5条日产2500吨熟料新型干法生产线。在建设期间,“海螺水泥”领导人认识到,为加速水泥工业结构调整,还必须进一步开发出低投资、国产化的日产5000吨熟料预分解窑新型干法生产工艺和装备。郭文叁董事长将这个愿望报告了来厂视察的国家经贸委领导,当即获得积极支持。这位领导还提出具体目标:用5亿元资金、采用国产设备在2年内建成日产5000吨熟料新型干法生产线。“海螺水泥”在与国内外有关单位进行技术交流的基础上,与设备制造厂和设计研究单位合作,重点开发了立磨生料制备系统、预分解炉和冷却机等熟料烧成系统,同时组织制造了2套日产5000吨熟料的新型干法设备,其中1套用于建设池州海螺水泥股份有限公司第1条新型干法生产线,另1套用于扩建铜陵海螺水泥有限公司第2条新型干法生产线。这两条日产5000吨熟料新型干法生产线,都在2002年年初差不多的时间里同时建成并投入调试,也都遇到了立式原料磨的振动问题。经过近半年调试,立磨振动问题得到解决,设备运转正常,这两条生产线熟料日产量都超过了5000吨的设计指标。池州海螺水泥股份有限公司第1条生产线由于完全是新建,其总投资为5亿多元,铜陵海螺水泥有限公司的扩建,由于不需新建矿山和码头,其投资约3亿元。这两条生产线的设备国产化率都达90%以上。“海螺水泥”对低投资、国产化的日产5000吨熟料新型干法技术攻关取得重大突破,对中国现代水泥工业发展又一次作出巨大贡献,这必将加快我国水泥工业结构调整的步伐。

lionline · 发表于 2004-3-6 12:33:00

　　5.调整企业资本和领导层结构增强企业实力　　“海螺水泥”随着事业的扩大,继续改革管理制度,调整产权结构,加强领导力量和资本运作,不断提高企业的素质和增强企业的实力。　　2000年,荻港海螺水泥股份有限公司在熟料基地的建设中,经安徽省体制改革委员会批准,在资产增量中职工持股49%,海螺水泥股份有限公司持股51%。实践证明,职工持股大大增强了职工的凝聚力,使职工真正成为企业的主人。其直接的效果是使建设投资进一步下降,生产效益进一步提高,并能吸引和留住人才。“海螺水泥”规定,企业管理和技术骨干可多入股,如果辞职离厂,所持股份只能按入股时的原始价退出。这样,企业骨干都被“金手铐”铐住,并能将他们为企业工作的积极性充分调动起来。面对水泥行业外资企业和民营企业“挖人”的挑战,这个办法很有效。在枞阳海螺水泥股份有限公司和池州海螺水泥股份有限公司熟料基地建设,都实施了职工入股、调整产权结构的做法。
2001年,“海螺水泥”领导层作出调整,董事不兼任经理和秘书,提拔一批年轻人进入领导层,担任经理和董事会秘书。由任勇同志担任总经理,何承发、孙屹东和齐生立同志任副总经理,章明静同志任董事会秘书,监事景雨湘同志由朱忠平同志接替。“海螺水泥”领导层在中国大中型重点企业中尚属年轻的一个班子,他们在年富力强、正当年的时候就补充年轻成员的做法,充分表现出郭文叁董事长领导下的一班人对事业的高度责任感,同时展现出公司未来的美好景象。　　经1年多艰巨筹备工作,2002年1月“海螺水泥”在上海证券交易所发行2亿股A股取得成功,募集资金8亿元。董事会当年决定拿出包括部分净利润和折旧在内的7亿元自有资金和8亿元股票收入,用于扩建和新建水泥企业,加上银行贷款,“海螺水泥”2002年投资规模超出30亿元。　　从2001年起,“海螺水泥”开始限制建设日产2500吨熟料生产线,取而代之的是以日产5000吨熟料为主的大型生产线。这类生产线除在池州海螺水泥股份有限公司和铜陵海螺水泥有限公司各建成1条外,2002年建成投产的还有如下3条:池州海螺水泥股份有限公司扩建的2号线,枞阳海螺水泥股份有限公司的3号线,以及安徽省宁国水泥厂的第3条新型干法线。2002年“海螺水泥”有5条日产5000吨熟料生产线建成投产。正在建设的有如下5条:荻港海螺水泥股份公司3号线1条,中国水泥厂有限公司2条,安徽怀宁海螺水泥有限公司1条和浙江建德海螺水泥有限公司1条。这些生产线建成投产后,日产4000～5000吨熟料新型干法生产线将成为“海螺水泥”的生产主力。　　“海螺水泥”在建设熟料基地的同时,在市场附近继续兼并水泥企业和建设粉磨厂,或扩建原有的粉磨厂。张家港海螺水泥有限公司将粉磨厂全部搬迁到长江边并将规模扩大到年产300万吨水泥,宁波海螺水泥有限公司粉磨厂规模也扩大到年产水泥300万吨,南通海螺水泥有限公司和上海海螺水泥有限公司也都扩大粉磨厂规模。自2002年以来,主要新建的粉磨厂有江苏泰州海螺水泥有限公司、浙江温州海螺水泥有限公司、浙江上虞海螺水泥有限公司、南昌海螺水泥有限公司和蚌埠海螺水泥有限公司等。　　6.兼并庐山水泥厂和中国水泥厂　　特别要提到的是,在这期间,“海螺水泥”兼并了两个国家重点大中型企业,即江西庐山水泥厂和中国水泥厂。庐山水泥厂位于九江市,是一个年产熟料30万吨的湿法回转窑厂。“海螺水泥”兼并后,改名为江西庐山海螺水泥有限责任公司,在湿法厂附近扩建一个年产150万吨水泥的粉磨厂。该厂采用沿长江和鄱阳湖水运来的池州海螺水泥股份有限公司的熟料,制成的水泥进入九江市和鄱阳湖周围地区的市场。中国水泥厂是具有80多年历史的老厂,位于南京市的京沪铁路沿线,离长江约3公里。“文化大革命”期间建的南京长江大桥,其高度不合理,造成自长江上游经过该桥行驶到下游的船舶装载量受到限制,只能行驶5000吨以下的船只。中国水泥厂附近长江段停泊的船只运量不受此限,可装运2万吨,这是一个优势。“海螺水泥”兼并中国水泥厂后即考虑在此扩大生产,第一步是建设2条日产5000吨熟料新型干法生产线,加之原有的1条日产2000吨熟料新型干法生产线和4条湿法回转窑生产线,这里将成为一个年产300万吨水泥和年产400万吨熟料的基地,水泥销南京市场,熟料船运给长江下游和沿海各地粉磨厂生产水泥。中国水泥厂被兼并后,改制为中国水泥厂有限公司,具有80多年历史的中国水泥厂的名字保留了下来,中国最早投产的第一条湿法回转窑生产线也保留供展览。在这里充分显露了“海螺水泥”领导尊重历史的可贵理念。“海螺水泥”兼并中国水泥厂的举措在全国水泥界引起很大关注,普遍认为这是中国水泥厂的最佳选择,也是计划经济转向社会主义市场经济过程中的正常现象。　　7.向世界领先水平迈进　　“海螺水泥”扩大生产时,不断追求技术进步。在开发日产5000吨熟料新型干法生产技术时就已考虑到日产8000吨和日产10000吨熟料新型干法生产线的建设问题。郭文叁董事长亲自组织100多名公司技术骨干,分别赴泰国考察日产10000吨熟料生产线,赴韩国考察日产8000吨熟料生产线。这两次考察对他们启发很大,看到超大型生产线对降低成本和提高产品质量有很大优势,凭自己的资源、技术、资金和区域位置等条件,在引进烧成技术的条件下可以建设、运行好特大型生产线。2001年,海螺集团决定建设日产8000吨熟料新型干法国产化设备示范线和日产10000吨熟料新型干法生产线,分别获得原国家计委和国家经贸委的立项批准。2002年上半年,与有关外国公司签订了引进烧成技术的合同。同时,1条日产8000吨熟料的生产线在池州海螺水泥股份有限公司投建,计划于2003年5月份建成投产;1条日产10000吨熟料的生产线在枞阳海螺水泥股份有限公司扩建,计划于2003年11月份建成投产。此外,在铜陵海螺水泥有限公司正扩建2条日产10000熟料生产线,分别将于2003年11月和2004年4月建成投产。那时,“海螺水泥”的生产技术将跻身世界最先进水平的行列。　　到2005年,“海螺水泥”将拥有千万吨级熟料基地1个、600万吨级熟料基地2个、300万吨级熟料基地多个,总生产能力将达到年产熟料4000万吨以上和年产水泥4000万吨以上,不论是单个工厂的规模还是总公司的规模都将位于世界前列。　　“海螺水泥”熟料生产基地概况列于表1,主要水泥粉磨站名单列于表2。“海螺水泥”在沿长江分布的熟料基地和长江三角洲分布的水泥粉磨厂,已基本形成具有自己特色的T型布局。　　8.“海螺水泥”崛起的重要意义　　“海螺水泥”的崛起,对我国水泥工业具有十分重要的意义: 　　(1)加速水泥工业结构调整。原国家经贸委公布的建材行业第十个五年计划中,2005年新型干法生产的水泥产量要达到1.2亿～1.3亿吨,由目前的12%提高到20%。“海螺水泥”到2005年熟料生产能力将达4000万吨以上,接近全国新型干法生产的熟料总产量的1/3。可见,“海螺水泥”的发展对我国水泥工业有着举足轻重的作用,其产量的迅速增加,直接影响着水泥工业结构的改善。　　“海螺水泥”在发展过程中,开了低投资建设日产2000吨和日产5000吨熟料预分解窑新型干法生产线的先河,使我国预分解窑新型干法能得以在全国范围内推广,解决了我国水泥工业结构调整的关键问题。　　“海螺水泥”生产成本低于立窑水泥,使通过市场竞争淘汰立窑水泥成为现实。新型干法建设投资和生产成本的大幅度降低,正有力地加快中国水泥工业结构的调整。　　(2)带领中国水泥工业技术进步。在计划经济条件下,技术开发主要靠国家,由国家出钱,由国家的科研设计院所进行技术开发工作。在市场经济条件下则不同,企业是技术开发的主体,根据市场竞争的需求,出资组织技术开发工作。企业要成为技术开发主体,必须具备雄厚的资金和技术力量,所以这类企业一般都是大型企业集团公司。“海螺水泥”已经成长为中国水泥工业技术开发主体,与设计、制造等单位合作,开发出低投资、国产化日产5000吨熟料新型干法生产线,现在正利用引进关键的烧成技术,开发日产10000吨熟料新型干法生产技术,完成过去国家建材局想做而无能力做的事。“海螺水泥”通过新型干法生产线大型化的技术开发,正带领着中国水泥工业朝着低成本、高质量、高效率的方向发展。在市场经济条件下,中国水泥工业的技术进步有了指望。　　(3)整合长江三角洲和东南沿海地区水泥市场。根据历史经验,我国长江三角洲和东南沿海水泥市场易受境外水泥和立窑水泥的冲击。境外水泥的冲击主要表现在高价垄断和低价倾销。“海螺水泥”在该地区具有很强大的竞争力,以其产品的优质和低成本使境外水泥企业无法搞垄断和倾销,即使在我国加入WTO后,境外水泥企业也不敢贸然大量进入。“海螺水泥”作为一个已经成长起来的新型中国民族企业,为本民族社会和事业发展提供着优质低价水泥,使各方面受益,尽到了自己应尽的社会责任。　　立窑水泥的冲击主要是其低价销售,妨碍回转窑水泥合理价格的形成和稳定。“海螺水泥”在长江三角洲和东南沿海地区的粉磨厂大量供应低价优质水泥,使该地区高等级优质水泥市场得到整合,避免了立窑水泥的冲击,使水泥价格平稳地保持在一个合理的价位上,获得了很好的社会效益。　　(4)完善水泥T型发展战略,实现与国际水泥市场的对接。由于“海螺水泥”在沿长江建设一系列熟料基地和在长江三角洲设置了一大批水泥粉磨厂,中国水泥工业T型发展战略得到进一步实施,T型布局更臻完善。特别要指出的是,使以外资企业为主的T型布局改变为以民族企业为主,确立了民族企业的主导地位。“海螺水泥”在建设熟料基地和水泥粉磨厂的同时,建成了装卸散装水泥和熟料的专用码头,建立了散装水运的流通体系,从而创造了大量出口水泥的条件,实现中国水泥市场与国际水泥市场的对接。如宁波海螺水泥有限公司、张家港海螺水泥有限公司、泰州杨湾海螺水泥有限公司和南通海螺水泥有限公司等,都已具备使水泥产品进入国际市场的条件,一旦时机成熟就能大批量出口水泥,谱写中国水泥出口历史的新篇章。　　(5)改善我国水泥工业在国际上的形象。过去，中国水泥工业在国际水泥界以规模小和劳动生产率低而著称。“海螺水泥”的崛起使中国有了年产1000万吨级的熟料生产基地，有了年劳动生产率每人为8000～10000吨熟料的工厂，有了年产4000万吨以上熟料的大型水泥企业，其规模和劳动生产率都达到世界最先进水平，这些业绩在国际水泥界大放异彩，在一定程度上改善了中国水泥工业的落后形象。　　在这新世纪之初，“海螺水泥”发展正方兴未艾，成为世界前列的大型水泥企业指日可待；中国水泥工业在党中央和国务院正确决策下，正大力发展新型干法，快速调整结构，呈现出一派勃勃生机。世界水泥看中国，中国水泥看“海螺”，已成为国内外的共识。

lionline · 发表于 2004-3-6 12:38:00

“海螺水泥”主要水泥粉磨厂

序号fficeffice" />	控股公司名称	粉磨能力万T/Y	地点
1	安徽省宁国水泥厂	300	安徽省宣城市宁国县
2	安徽省白马山水泥厂	100	安徽省芜湖市
3	铜陵海螺水泥有限公司	230	安徽省铜陵市
4	枞阳海螺水泥股份公司	60	安徽省枞阳县
5	分宜海螺水泥有限公司	60/60 (在建)
6	庐山海螺水泥有限公司	50/50 (在建)	江西省九江市
7	中国水泥厂有限公司	130/160 (在建)	江苏省南京市
8	怀宁海螺水泥有限公司	100 (在建)
9	宁波海螺水泥有限公司	150/150 (在建)	浙江省宁波市
10	上海海螺水泥有限公司	150	上海市奉贤县
11	张家港海螺水泥有限公司	200/150 (在建)	江苏省张家港市

lionline · 发表于 2004-3-6 12:39:00

12fficeffice" />	南通海螺水泥有限公司	120	上海市奉贤县
13	长丰海螺水泥有限公司	60	安徽省合肥市
14	南京海螺水泥有限公司	60/100 (在建)	江苏省南京市
15	江苏泰州海螺水泥公司	30	江苏省泰州市
16	江苏泰州杨湾海螺公司	300 (在建)	江苏省泰州市
17	温州海螺水泥有限公司	150 (在建)	浙江省温州市
18	上虞海螺水泥有限公司	20/100 (在建)	浙江省上虞市
19	南昌海螺水泥有限公司	150 (在建)	江西省南昌市
20	蚌埠海螺水泥有限公司	60	安徽省蚌埠市
21	建阳海螺水泥有限公司	30	福建省建阳市

lionline · 发表于 2004-3-6 12:40:00

s 海螺水泥是中国最大的水泥生产商和供应商，专注于生产销售中、高标号水泥及优质商品熟料，扩张快速，经营业绩逐年提高。fficeffice" />

s 海螺水泥新建生产线国产化率高，投资成本较其他企业低。另外，公司的规模优势也使得公司在单位生产成本上具有一定优势。

s 公司的经营目标是：到2005年，总生产能力达到年产熟料4000万吨以上、年产水泥4000万吨以上，不论是单厂规模还是总规模都将跻身世界前列。

s 投资建议：公司的动态市盈率仍偏低，考虑到净利润每年30%以上的增长，投资建议为持有。

当前价格：14.24元上证指数：1610.12 盈利预测/时间 2004E 2003E 2002

le="">

主营业务收入（万元） 611000 477050 299977.6

净利润（万元） 72936.67 54632.57 26375.8

每股收益（元，摊薄） 0.58 0.44 0.223

主营业务利润率（％） 37.36% 36.36% 33.98%

市净率 3.56 4.07 5.24

PE 24.55 32.36 63.86

lionline · 发表于 2004-3-6 12:41:00

一、国内最大的水泥生产企业fficeffice" />

海螺水泥成立于1997年9月1日，同年10月21日在香港联合交易所挂牌上市，是中国唯一一家境外上市的水泥公司。大股东海螺集团是全国120家大型试点企业集团之一，下属上市公司两家，分别是海螺水泥和海螺型材。海螺水泥是中国最大的水泥生产商和供应商，专注于生产销售中、高标号水泥及优质商品熟料，扩张迅速，经营业绩逐年提高。从股东持股情况看，基金以及其他机构投资者对该股相当青睐。

随着近几年“上大压小、淘汰落后”的产业政策实施，水泥产业结构调整不断加快，大型企业的产能规模和市场不断扩张，呈现出强者恒强的局面。2003年前5个月，在水泥行业4749家生产企业中，仅占企业户数3%的大型企业独树一帜，实现利润6.39亿元，占全行业利润总额的67.4%，规模效益不断提升。预计2003年前十家水泥企业的生产集中度将由上年的7.4%提高到13%以上。作为产量最大的水泥生产企业，海螺水泥目前产量仅占到整个行业的3％，市场整合空间巨大。

二、主营业务分析

1、成功的经营模式强化区域垄断地位

海螺水泥主要生产销售中、高标号水泥及优质商品熟料。自1997年以来，公司致力于不断提升产能规模、调整产品结构，加上市场战略的成功运作和营销网络功能的成功发挥，公司获得了长足的发展（见图一）。

le="" type="#_x0000_t75">

海螺的发展战略为“熟料基地+水泥粉磨站”的T型发展战略，在有石灰石资源的地区建熟料工厂，在无资源地区的消费市场建设水泥粉磨站，把熟料通过长江运到外地市场去粉磨销售，从而大大降低运输和销售成本，提高市场竞争力。水泥粉磨站大部分分布在沿江沿海城市。公司的这种经营模式取得了巨大的成功，在资源、销售、管理三个方面形成了强大的竞争优势，市场份额和产销量逐年递增。公司通过收购兼并及新建改造不断扩大公司规模，各区域市场份额也大幅上升，进一步巩固了公司在华东地区的市场垄断地位。冀东水泥、天山股份、华新水泥、亚泰集团等区域龙头水泥企业也竞相效仿，整个行业集中度不断提高。

随着市场经济的发展，水泥行业的竞争模式也相应发生了改变。“在有石灰石矿山资源的地方建熟料生产基地，在市场附近建粉磨站”已成为行业共识，有实力的企业纷纷瞄准潜力市场，涉足的市场范围不断扩大。尽管如此，目前区域市场之间仍存在较大的差异，鉴于投资环境、气候特点、市场竞争等情况不同，不同地区的水泥市场具有不同的特点。东北地区水泥市场相对比较封闭，产品价格一直高于国内其他地区。东北、西北、华北三地区由于冬季是施工淡季，因此水泥价格存在较明显的季节性变化。华东地区由于区域经济比较发达，水泥产量是几个区域内最大的，市场竞争也比较充分。

2、规模经济效益明显

海螺水泥的销售市场主要集中在华东地区的上海、安徽、江苏、浙江、福建、江西等沿江沿海省市，是上述省市高标号水泥及商品熟料的主要供应商。其中江苏、浙江和安徽市场在总销量中所占比例最大。在行业内，公司主要面临低标号水泥的竞争，尤其是周边市场小水泥生产的劣质水泥对城镇和乡村的冲击。在高标号水泥市场上，公司主要面临外资、合资大型水泥企业的竞争。水泥行业是基础原材料行业，投资相对较大。不过海螺水泥新建生产线国产化率高，投资成本较其他企业低。另外，公司的规模经济效益明显，也使得在单位生产成本上具有一定优势，产品毛利率较高。

水泥企业通过并购或新建大规模生产线，比较容易达到有效的产能规模，并在一定地域范围内占据主要的市场份额。而且由于水泥产品同质性高，规模扩张带来的经济效应比较明显。水泥产品十分成熟，新产品研发和品质提升不是主要方向，兼并收购、规模扩张成为水泥企业不断成长的主要驱动力，而且石灰石矿产资源往往只有通过收购企业的途径才能获得。另外，在集中度高的市场结构下，占据主要市场份额的少数企业可以有效控制水泥价格，减轻国民经济波动及产能过剩对价格的影响。实际上，水泥企业的业绩对销售价格的敏感性要比销量高许多，因此扩大市场份额进而控制产品价格成为水泥企业稳定业绩的重要保障。随着兼并收购规模越来越大和先进大规模生产工艺出现，水泥工业越来越成为资本密集性行业。世界前几大的水泥跨国公司因拥有全球资本市场融资渠道，在资金方面优势明显，成为全球兼并收购和新建产能的主要动力，全球水泥产能日益向这些企业集中。目前在我国也呈现出这种趋势。

3、规模增长分析

截止2002年底，海螺水泥的熟料生产能力已达到1600万吨。到2003年底，将新增产能915万吨，增幅57%，总的熟料产能将达到2515万吨。到2004年底，将新增产能900万吨，总的熟料产能将达到3415万吨。除新建生产线外，公司还在继续实施兼并收购，因此产能扩张规模要比上述计算的还要大些。

公司的经营目标是：到2005年，拥有千万吨级熟料基地1个、600万吨级熟料基地2个、300万吨及以下级熟料基地多个，总生产能力将达到年产熟料4000万吨以上、年产水泥4000万吨以上，不论是单厂规模还是总规模都将跻身世界前列。从目前的生产线建设速度看，上述目标是可以实现的。

四、盈利预测

2003年我国继续实行积极的财政政策，全社会固定资产投资继续大幅增长。固定资产投资增长对水泥行业的增长起到有力的支撑作用。预计公司2003年资本支出约为27亿元，用于继续扩大生产规模。熟料生产项目主要有池州海螺、枞阳海螺、铜陵海螺万吨大型熟料生产线，荻港海螺、建德海螺年产150万吨熟料生产线，分宜海螺年产75万吨熟料生产线等。2002年公司水泥产销量为1486万吨，预计2003年水泥产销量增量约为900万吨左右，将达2350万吨，同比增长60％。2002年公司产品平均价格为201.9元/吨，考虑到2003年9月份以来华东水泥价格出现一定涨幅，保守估计公司2003年产品平均价格为203元/吨。

2004年固定资产投资增速有可能在2003年较高水平上有所回落，而且央行的紧缩房贷政策可能会使房地产投资增速出现滞后回落。但因宏观经济政策将保持适当的稳定性和延续性加上投资规模基数较大，水泥工业2004年预计仍将保持稳定增长。从公司的扩张速度看，预计海螺水泥2004年、2005年的产量增速均为30％，分别达到3055万吨、3972万吨。水泥生产供给的持续高速增长使得市场供求整体上仍处于供略大于求的状态，因此产品价格没有大的上涨空间，但目前水泥价格仍处于历史低位，所以综合来看，水泥价格很可能在当前水平附近波动。

[求助] 申请市场调研资料

使用高级回帖 (可批量传图、插入视频等)快速回复