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2009 年第二季度中国汽车行业1（新华信）景气监测报告
2009 年第二季度对汽车行业景气监测预警结果显示：从汽车行业本身的运行情况来看，汽车行业景气仍处于下行通道，第二季度的景气指数较第一季度进一步下滑，汽车产销两旺的良好局面依赖于政府政策的支撑。景气监测结果显示以下特点：一是第二季度剔除随机因素后的汽车行业景气指数进一步下滑，但是，包含随机因素的汽车行业景气指数出现明显反弹。在第二季度政策是构成随机因素的主要成分，因此，可以认为汽车产业调整振兴规划等相关政策，是使汽车行业景气形势向好的主要因素。二是汽车行业预警指数止跌回升，同时，汽车行业生产经营状况企稳，生产、销售、利润、税金等各项指标均较上季度大幅提升。三是企业家和经销商经理人对未来预期较为乐观。需要关注的是，第二季度汽车市场旺销的局面主要得益于政策的强力作用，汽车行业景气下行的内在风险可能在一定程度上被忽视。
一、汽车行业综合景气状况
反映汽车行业总体景气状况的景气指标和景气图主要是汽车行业景气指数、汽车行业预警指数、汽车行业预警灯号图。
1.剔除政策影响的汽车行业景气指数继续下滑
2009 年第二季度，汽车行业景气指数为96.9（2001 年=100），比第一季度的98.4下降1.6 点。这表明汽车行业市场运行状况的景气度仍没有从根本上出现好转，行业景气仍处于下行通道。若考虑随机因素（在二季度主要表现为政策因素）对汽车行业的影响，则二季度的景气指数出现明显反弹，显示汽车产业调整振兴规划等相关政策推动汽车行业形势向好。
2009 年初，国家为扶植汽车行业健康发展而颁布了一系列政策措施：包括促进汽车消费的减征汽车购置税、鼓励农村市场汽车消费、增加老旧汽车报废更新补贴资金、以及清理取消限制汽车购买和使用的不合理收费等政策。2009 年第二季度，汽车行业包含随机因素的景气指数为98.7（2001 年增长水平=100），比第一季度上升1.1 点，出现明显反弹。在第二季度政策是构成随机因素的主要成分，因此，可以认为汽车产业调整振兴规划等相关政策，是使汽车行业景气形势向好的主要因素。构成汽车行业景气指数的6 个指标（包含随机因素）与上季度相比，除固定资产投资下降之外，利润总额、汽车销量、从业人员和税收总额等主要指标均呈上升态势。由此我们可以看到，政策对汽车行业的影响还是比较显著的。但是，如果政策的作用不能转化为行业自身的抗风险能力，那么汽车行业的总体走势仍将在低谷徘徊。
2. 行业预警指数出现反弹
汽车行业预警指数，是用以反映汽车行业运行所处冷热程度的重要指数。
2009 年第二季度汽车行业预警指数为86.7，与2009 年第一季度相比上升3.4点。
根据预警指数各区间划分，汽车行业预警指数已由一季度的 “浅蓝灯区”与“绿灯区”的临界点上升至绿灯区，亦表明汽车行业景气状况有扭转趋势。
3. 预警灯号持续绿灯
2009 年第二季度，以灯号形式反映汽车行业运行所处冷热区域的汽车行业预警灯号已由第一季度的浅蓝灯与绿灯的临界点变为真正的绿灯，总体上表明第二季度汽车行业已处于经济运行的正常区域。在构成汽车行业预警指数指标体系的10 个指标（经调整，剔除季节因素和随机因素）中，2009 年二季度，位于“红灯区”的有2 个指标——汽车行业工业品出厂价格指数和汽车行业产成品资金（逆转）；位于“黄灯区”的有1 个指标——汽车行业应收账款（逆转）指标；位于“绿灯区”的有2 个指标——汽车行业从业人员数和汽车行业固定资产投资；位于“浅蓝灯区”的指标有1 个——汽车及底盘进口；位于“蓝灯区”的有4 个指标——汽车行业产量、汽车行业利润总额、汽车行业产品销售收入和汽车行业税收。与上季度相比，在这10 个指标灯号中，仅汽车行业产成品资金（逆转）的灯号由黄转红，其余不变。
二、汽车行业企业家和经销商经理人调查结果
2009 年第二季度汽车行业企业家信心指数为125.2，指数略高于第一季度的125.0，表明企业家对汽车市场仍持有较强信心，且乐观程度高于第一季度。2009 年第二季度汽车行业经销商经理人指数为103.5，与第一季度相比降低了2.3 点，但指数仍高于100，表明经销商对汽车市场仍持乐观态度，但乐观程度有所降低。
对于第三季度市场的预期，企业家和经销商经理人均判断第三季度汽车行业景气状况将低于第二季度。
1.汽车行业企业家调查结果
在市场总体需求方面，多数汽车行业企业家对2009 年第二季度的市场表现呈乐观态度，这一比例达到了81.3%，其中有18.8%的企业家表示第二季度汽车市场总体需求“很乐观”，62.5%表示“比较乐观”。在对2009 年第三季度汽车市场总体需求的判断上，总体上持乐观态度的企业家仍占多数，但与第二季度相比乐观程度有所下降。
第二季度企业销量方面，全部被访企业均表示第二季度企业销量与第一季度相比有所增加，其中表示销量“大幅增加”的比例为43.8%，销量“略有增加”的为56.2%。在对第三季度企业销量的判断中，认为企业销量将有所增加的比例降低到了50.0%，认为销量将“略有减少”和“持平”的比例各占25.0%。此外，在主营业务收入、经营成本、盈利等各项指标判断中，企业家普遍预期三季度各项指标状况略差于二季度，但总体上仍呈良好发展态势。
2.经销商经理人调查结果
2009 年第二季度多数经销商对经营状况较乐观。在此次调查中，有超过半数的被访经销商经理人认为本季度经营状况良好，其中认为经营状况“非常好”的比例占到10.3%，认为经营状况“比较好”的比例占到43.9%。认为经营状况较差的比例仅为6.9%，其中认为经营状况“非常不好”的比例不足1%。从经销商经理人对第三季度的经营状况判断来看，总体上低于第二季度，认为经营状况将会良好的比例由54.2%下降到33.2%，认为经营状况较差的比例则由6.9%上升到16.8%。虽然2009 年第二季度我国汽车市场持续着第一季度的火爆场面，但经销商经理人在面对政策效应减弱以及传统销售淡季的到来时，不同程度降低了对下一季度市场的预期。在库存方面，随着汽车厂家增加排产，汽车供应量加大，多数经销商经理人认为第二季度库存比第一季度有所增加，这一比例占到34.6%。从总体上来看，多数经销商也认为目前的库存状况较为合理，这一比例占到了57.4%。在调查中，也有26.0%的经销商认为第二季度与第一季度相比库存有所减少，同时有27.4%的经理人认为目前库存偏少或严重不足。这主要是由于在良好的市场情况下，虽然厂家增加产品供应量，但对于一些热销车型来说，仍然供不应求，库存偏紧。在对第三季度库存状况的判断来看，多数经销商经理人认为，随着厂家排产的增加以及汽车市场需求的下降，第三季度库存量将有所增加，这一比例达到了48.8%。另外有33.0%的经理人认为库存量将“持平”，认为库存将“略有减少”的占到14.6%，认为将“大幅减少”的仅有3.4%。
3. 区域经销商经理人指数对比分析
2009 年第二季度经销商经理人指数为103.5，与上季度相比下降2.3 点。从区域对比来看，东北、西北、华东、西南、华中等五大区域信心指数与总体指数变化一致，与上季度相比均有所下降。而华南、华北两大区域信心指数与第一季度相比则出现了回升。其中华南回升幅度较大，第二季度该区域经销商经理人指数上升3.3 点，达到106.2，在七大区域中仅次于东北地区。华南区域是我国出口企业较为集中的区域，2009 年第二季度，我国进一步提高部分商品出口退税率，同时对外出口金额止跌，环比增长12.5%，对外出口环境的好转，在一定程度上提高了该区域的购买力水平，促进市场销量的增长，从而提振了经理人信心。华北地区经理人信心指数与第一季度相比上升0.4 点，达到99.6，而这主要得益于政策效应，虽然华北区域内主要城市北京等地对政策敏感度较强，政府不断出台的汽车下乡、“以旧换新”等一系列政策，使政策的推动效应具有连续性，同时也增强了经销商对于未来即将出台政策对市场推动作用的信心，从而表现出对当前以及未来市场的良好判断和预期。
三、对汽车行业景气的预期
总体而言，汽车行业景气并未触底，第三季度汽车行业运行仍需依仗政策的扶植。在政策的影响下，第二季度汽车行业运行向好，产销双双突破新高，企业经营也出现好转，亏损企业数量有所下降，亏损企业的亏损额度也有所回落，汽车行业利润由同比负增长转为正增长。但若剔除政策因素影响，从汽车行业本身的运行趋势来看，汽车行业景气状况仍处在下行通道，短期汽车行业景气指数仍将表现较低数值，汽车行业本身并未走出低谷，仍需政府持续有力的政策支持。
企业家和经销商经理人的调查结果显示，受传统淡季到来的影响，普遍对于第三季度汽车市场预期有所下降，但信心指数仍在100 以上，对市场判断仍持谨慎乐观态度。从景气指数的研究经验看，当随机因素短期发生巨大作用的时候，构成景气指数的先行指标会在一定程度上失灵，不能起到准确预警的作用。当前，政策对汽车市场的影响即是这种现象，企业家和经销商经理人信心指数呈现的乐观态度是基于现有政策持续作用的前提下，因此乐观程度偏高。在政策持续拉动的前提下，预期2009 年第三季度汽车行业将延续第二季度的势头，第三季度的景气状况将有望比第二季度提升，但提升幅度不会太大；企业生产经营将进一步上升。但对于出口和应收账款等指标的真正改善判断，仍应相当谨慎。四、汽车行业相关政策建议二季度汽车行业产销、收入、利润等方面均有较大幅度的增长，但是目前的增长仍然是依靠政策拉动，剔除政策影响汽车行业本身运行仍处于下行通道，未来还需要持续有力的政策支持，以保证汽车市场回到上升的轨道上。针对下半年的汽车市场，提出以下几点建议：
1、 稳定现有的增长趋势，保证汽车行业运行尽早回到上升轨道
2、 推进老旧车辆“以旧换新”政策落实
3、 加快汽车消费信贷政策的出台，进一步刺激汽车消费
4、 控制油价快速连续上涨，使汽车产销两旺的形势得以持续 | 
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