[原创]我国PX的发展现状及趋势分析

正略钧策

作者：袁野

PX这个词汇进入普通大众的视线，还是在一年前厦门的PX项目引起舆论关注的时候，可谓一石激起千层浪。本文则从市场供求角度对中国PX市场做一个定量分析。
　　一、PX产业链分析
　　PX（对二甲苯）是一种重要的化工原料，主要用于生产化学纤维，其源头是石油，产业链如下图所示：

图1 PX（对二甲苯）产业链

　　石油经过一定的工艺过程生产出石脑油（别名轻汽油），从石脑油中经过一定工艺过程提炼出PX，PX（配方占65%－67%）经过氧化（氧气占35%－33%）结晶分离干燥生产出精对苯二甲酸（PTA），PTA加MEG（乙二醇，液体）生产出PET（聚酯切片）（生产1吨PET需要0.85－0.86吨的PTA和0.33-0.34吨的MEG）；PET分为聚酯纤维、聚酯薄膜、聚酯瓶片，聚酯纤维（涤纶的学名）分长丝和短纤，长丝大约占涤纶的62%、短纤约占38%，长丝为纺织企业使用，短纤一般与棉花混纺。
　　 二、我国PX的发展现状
　　PX的直接下游产品是PTA，国内PX需求量的90%均用于生产PTA，因此PTA的需求量变化将对PX的产量和消费量产生极大的影响。
　　2002年以前，我国限制对PTA的投资，因此上游PX的需求增长也相对平稳。2002年修订的《外商投资产业指导目录》将PTA由限制类改为鼓励类，国内市场一直被抑制的需求迅速爆发，并直接拉动了上游PX的需求，使得近五年PX的消费量陡增（见图2），从2003年的256.2万吨增加到2007年的750万吨，而2007年我国PX产量仅为335万吨，PX的供给完全不能满足市场需求。

图2 1992-2007年中国PX产量和表观消费量对比

　　截至2007年底，我国PX生产企业共有9家，总产能约为370.7万吨，我国PX生产企业主要分布在东部沿海地区（见图3）。

图3 中国PX生产企业区域分布及产能情况

　　PTA产能的迅速增加使得市场PX的供给严重不足，在这种情况下，国家发改委于2005年颁布了“PX‘十一五’建设项目布局规划”和“PTA‘十一五’建设项目布局规划”，对PX和PTA的生产做出了统一的规划。“规划”中明确提出了我国建设PX项目的要求：首先“新建PX项目必须以大型炼化厂作为依托”，其次PX项目“应尽量与PTA企业的分布相匹配”，因此未来新建的PX项目将选择既有炼油乙烯生产、又有PTA生产的区域。
　　三、趋势分析
　　根据国家发改委“PX‘十一五’建设项目布局规划”，到2010年国家发改委批准的改扩建PX项目共有4个，分别位于新疆、天津、上海和江苏，到2010年将新增产能198万吨（见图4）。

图4 “十一五”期间国家发改委批准的改扩建PX项目

　　“十一五”期间，国家发改委批准的新建PX项目共有6个，分别位于辽宁、江苏、福建和广东，到2010年将新增产能415万吨（见图5）。

图5 “十一五”期间国家发改委批准的新建PX项

　　根据中国现有产能和国家规划产能计算，预计到2010年，中国PX总产能将达到983.7万吨，按照开工率86%计算，2010年中国PX产量约为846万吨。
　　而根据国家发改委“PTA十一五规划”预计，2010年中国PTA需求将达到1480-1650万吨，按照国产80%的自给率计算，则2010年中国PTA产量约为1184-1320万吨，生产1吨PTA约需要消耗0.655吨PX，根据上述数值预计2010年中国PX需求约为862-961万吨，而2010年我国PX产量将达到846万吨，这意味着PX的自给率将高达88%-98%，供求已经基本处于平衡。
　　从2002年PTA投资“解禁”以来，我国PTA的生产经过了5年的爆发增长期，“十二五”期间预计其增速会回归常态，相应PX的需求也会变得平稳，这对于希望投资PX的企业而言，无异于一支“镇定剂”：一方面PX市场的供求逐渐趋于平衡，另一方面PX的投资是国家控制的项目，需要严格的审查，而在国内市场趋于平衡的前提下，我们有理由相信国家对PX项目的控制将会更加严格，这无疑将加大PX项目获批的难度，此外，民众对PX的恐惧感，也会在舆论上影响PX项目的实施，因此对PX未来的投资，建议谨慎对待，三思而后行！
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