[原创]如何应对本币升值的压力？

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                      如何应对本币升值的压力？

近年来，人民币升值的压力一直很大。由于中国制造的迅速崛起，中国产品在世界市场上的竞争力越来越强，尤其对发达国家的市场份额构成了极大的冲击力。以美国、欧盟等国为代表的一方，始终在作出各种努力，迫使人民币升值。根据国际贸易的一般规律，人民币的升值，必将直接对中国本土产品的国际竞争力构成威胁。这两年，人民币先后进行了极大幅度的升值，由当初的8.27 元人民币兑现一美元，贬值为如今的6.83人民币兑现一美元。在这样的持续贬值的过程中，人民币倒是越来越值钱了，但中国本土产品在国外市场卖的越来越贵，从而导致其国际竞争力越来越差了。为了减轻国内出口企业因人民币持续贬值所带来的负担，近年来国家有关部门先后出台了不少优惠扶持的政策措施。但由于我们的许多出口型企业原本的基础就比较差，因此，在这个人民币贬值的的过程中，我们的许多出口企业还是遭遇了极大的挑战。在最近所爆发的世界性金融海啸的冲击中，这些国内的出口企业更是雪上加霜，以致难以承受接二连三的打击，纷纷破产倒闭。

面对接踵而至的危机和挑战，应该如何面对呢？我看到了一篇介绍当年日本应对日元升值的文章，觉得有些情况很值得我们借鉴和思考。在这场金融危机中，日元的表现很是反常，尽管其经济已经陷入了严重的衰退之中。但在过去的6个月，日元兑美元汇率已从1美元兑110日元升至1美元兑90日元。自去年7月以来，日元相对不断走低的英镑已经升值四分之三。日元升值直接打击了日本企业的股价。日本企业的领头羊丰田汽车去年在美国的销售额下降了15%。这家企业现在正在裁减数千名合同工，还发布了数十年来的首次业绩预警，称将出现15亿美元的营运亏损。

因此，目前市场中出现干预日元的言论不足为奇。东京再次参与到贬值大战中可能只是个时间问题。在它采取如此行动之前，其实也应该反思这样一些情况的。首先，数十年来推动日本经济增长的引擎——大型出口商，并不像人们通常认为的那样，容易受到汇率波动影响。自日本在1985年的“广场协议”中受到工业化国家粗暴对待、被迫让日元大幅升值以来，日本企业已经很擅长对冲汇率风险。它们做到这一点并非是通过金融手段，而是通过调整自己工厂的地理分布。理性的日本人将全球作为自己生产力布局的范围，通过更多地使用成本低廉的生产中心（尤其是中国）、以及在商品销售地（主要是美欧）进行产品制造，日本企业有效地提高了自身产品对国际汇率波动的承受能力。

尽管日本有些企业确实受到了短期冲击。例如，日元兑欧元汇率每上涨1日元，索尼公司的营运利润损失估计就会有75亿日元（合8450万美元）。然而，日元升值却同样会迫使日本企业千方百计地提高生产力。以致于，许多日本企业已对日元疲软不以为意。无论如何，日元并没有表面上那样强劲。在2007年年中，经通胀因素调整后的日元实际汇率恰好回到了广场协议签订前夕的水平。最近几个月日本出口额的暴跌，更主要的原因在于全球需求匮乏，而非日本产品缺乏竞争力。比大型制造商可以不依赖弱势日元的论点更有说服力的理由是，日本经济中被忽视的部分，事实上可能会从日元走强中受益。排在首位的受益者是日本的消费者，他们的购买力会随着日元升值而上升，至少对进口商品如此。而在日本历时六年、现已不幸终结的经济复苏中，消费者却是最大的输家。那些大型出口商捞取了创纪录的利润，而劳动者尝到的甜头却少得可怜。这就是日元贬值的直接后果。

“轻”消费者、“重”大型制造商，是日本战后的基本发展模式，由工业家、政客和官僚组成的“铁三角”打上了清晰的烙印。但如今比以往任何时候都更需要促进消费的政策，这不仅是就日本而言，它也有助于纠正全球失衡。正是全球失衡支持了由信贷助长的泡沫。消费者并非唯一的潜在受益者。因此，从日本的经验看，中国的人民币升值也许暂时会对中国的一些技术含量较低的出口企业构成较大的压力。但它同样可加速实现企业的优胜劣汰过程，并有效地提升大众消费者的购买能力。从较长的发展周期看，人民币升值也许的确是利大于弊啊。