[转帖]松下收购三洋短期对中国家电业影响有限

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　松下中国公司8日发表声明称，松下与三洋电机的董事会已经批准了收购决定，双方接下来将商讨资本及业务层面的合并，最终目标是使三洋电机成为松下的子公司。

　　银河证券研究员朱力军指出，三洋电机与松下尽管在中国市场投资众多，但是与中国资本市场关联度不大，此外，由于双方在中国市场份额均不大，短期内合并对中国家电行业不会产生大的影响。

　　保留三洋品牌

　　如果松下成功并购三洋电机，双方合计销售额达11万亿日元(约合1100亿美元)，将成为日本最大的电器厂商。

　　据悉，松下将保留三洋目前的业务、员工和品牌，维持现行经营体制。两家公司将紧急成立实行项目小组，具体负责合并事宜，预计在12月末发布进展状况。

　　松下方面称，此次并购是由松下提出的。在三洋电机成为子公司的前提下，通过资本及业务的合作，两公司经营技能和经营资源实现共有化；通过协商获得全球竞争力，两企业价值实现最大化，进而保障股东的利益，有利于客户、员工等所有与企业有利害关系人员的利益最大化。

　　松下最为看重的是三洋电机的太阳能电池业务。三洋电机在能源事业领域2008年度的销售额约为5000亿日元，营业利润约450亿日元，到2010年，三洋电机的计划是销售额达到6100亿日元，营业利润达到580亿日元。

　　松下方面表示，在能源事业领域，与三洋电机计划通过技术互补，共同为二次电池市场的发展继续作出贡献，利用松下的全球销售网络促进三洋电机的太阳能事业销售。在电子事业领域、生态事业领域，元器件、数码、商务、白电的所有领域内，也将在众多产品种类内尽可能地扩大商品阵容，相互利用销售网络，通过技术合作削减制造成本和开发成本。

　　对中国家电市场影响有限

　　行业人士介绍，三洋电机与松下在中国投资众多，但与中国资本市场关联度不大，对中国资本市场影响有限。

　　松下、三洋上世纪90年代初进入中国市场，松下目前在中国市场的投资分为五类，分别是投资性公司、生产型公司、研究开发公司、销售公司和物流及其他服务型公司，与中国家电相关的业务主要集中在AVC网络公司和电化住宅设备机器公司，这些公司基本上与A股上市公司联系不多。三洋电机在沈阳、大连等地建立了许多公司，目前是大冷股份(000530)的第一大股东和合肥三洋(600983)的第二大股东。

　　银河证券研究员朱力军指出，从目前国内的品牌认知度来看，松下品牌认知度较强，如果两者合并，则有助于提高三洋品牌美誉度，对合肥三洋的销售有一定的推动作用，但是如果涉及大量的人员、渠道、管理结构调整，则可能推迟目前合肥三洋的上升势头。

　　此外，如果两家公司合并，未来会增强他们在国内家电行业中的竞争力，从而打破市场的竞争格局，尤其是在洗衣机和空调市场，但是，目前双方在中国家电行业中的份额均不大，短期内此次合并不会对中国家电行业产生大的影响。