《黑天鹅》作者将向大家解释：罕见和难以预料的事件，并不意味着他们不重要。
学者、交易员、作家纳西姆.尼古拉.塔勒布，对金融、统计和危机的世界有着与大众相悖的明晰洞察。在2007年，他出版了《黑天鹅：高度意外性事件的影响》，主张人们不应该忽略罕见和不可预测事件的可能性和重要性。在本次接受《季刊》的参访中，他沿用《黑天鹅》的思维来观察当下的金融危机。
季刊：对那些没读过《黑天鹅》的人，您能简要概括一下为了理解您的观点、面对当前的世界金融市场，他们应该事先了解些什么？
塔勒布：在欧洲人发现澳洲之前，我们没有理由相信天鹅除了白颜色还有其他什么颜色。直到他们发现了澳洲，见到真有黑天鹅，他们才修正了自己的想法。我这本《黑天鹅》的想法就是要让人们思考未知事物、思考未知事物的潜能。尤其是那些你无法想象，极为罕见，但会让你付出高昂代价并产生很大影响的事件。
因此我的黑天鹅可没长羽毛。我所谓的黑天鹅是有着以下三个特点的事件。第一，它的可能性很低，但这是建立在过去知识的基础上。第二，虽然可能性低，但一旦发生却可以产生广泛的影响。第三，人们在此之前从未见过，可一旦发生，人人都能见到它的到来。因此它在人们预期中不可预料，但在回顾中人们发现它是可以预知的。
正如我们当前的这场金融危机，人人都看到了它的来临。但人们手上持有银行股票吗？答案是肯定的。换句话说，他们之所以看到危机来临，是在他们受到金融危机一番冲击之后有了些想法。而不是因为他们真的找到了保护自己免受金融危机冲击的方法。
“黑天鹅”也可以是负面的事件，像现在的银行危机。它也可以是正面的：新科技的发明、新的发现、遇到新的伙伴、写出了畅销书、或是找到了治愈癌症、脱发或口臭的方法。在《黑天鹅》一书中，我说过在历史和社会经济学领域，“黑天鹅”比什么都重要。如果忽略了“黑天鹅”，你什么也发现不了。我也说过电脑、因特网和激光，这三样现代科技的“黑天鹅”，本来一无所闻。我们不知道它们是什么玩意，就是摆到我们面前我们也不知道要怎么使用。因特网的铺设原本不是为了给人们上网聊天，而是为了军事应用，之后又逐渐发展进化。
这些事件有他们自己的生命。你无法预测出“黑天鹅”。我们对“黑天鹅”还有着“心理学”上的盲目性。我们不理解“黑天鹅”们，因为从遗传学上来说，人类并不是在一个有很多“黑天鹅”的环境中进化的。预测“黑天鹅”不是我们直觉中的一部分。
季刊：请多谈一谈“黑天鹅”和全球金融危机的关系。
塔勒布：我在《黑天鹅》一书中警告过一些高风险人群，他们不理解并且反对风险管理者所使用的手段，这些手段无法全面获取这个世界上的财富。金融危机之所以会发生是因为人们承担了大量的隐藏风险。这意味着一个小小的波动也能造成极为广泛的后果。
事实上我在《黑天鹅》中曾试过将很多“黑天鹅”变成白色的！因此我不停地跟金融学理论、金融风险管理者和那些做定量金融的人对抗。我曾告诫大家这些人对社会是有危险的。
季刊：你对许多现代金融学理论的支柱提出质疑。如果你是商学院的主任，你会怎样彻底修改学校课程安排？
塔勒布：我会让学生们多学学会计、计算机、商业史和金融史。而且我会立即禁掉投资组合理论。它就是罪魁祸首。老实说，无论什么金融学理论，只要有方程，就是可疑的。我也会禁止统计学方法的使用，因为除非你能对统计学了解得十分、十分透彻，它就是有害的，是一把双刃剑。我还会废掉线性回归。所有这些都不管用。
季刊：您对于统计学和投资组合理论抱有怎样的担心呢？
塔勒布：统计学学科的基础建立在所谓大量数字的规则性上：只要你增大样本容量，没有任何单个的观测结果能损害到你的理论。有时侯是这样的。但规则是建立在分布的等级之上的，而这些分布并不总存在于这个世界里。
所有的统计都来源于游戏。但我们的世界并不像游戏。我们没有骰子可掷。真实世界的可能性有可能是五选一，也可能是一万亿选一，而不是掷骰子的六选一。这在真实世界里是可能的。1920年德国马克从三马克兑换一美元跌到三万亿兑一美元，仅仅是顷刻之间。
这就是为什么投资组合理论完全没有作用。它用方差之类的量度来描述风险，然而最真实的风险是从单独的一个观测结果发生的。因此方差是一种无法描写真实风险的易变状态。使用方差是很愚蠢的。
季刊：您的想法是不是告诉我们关于有效市场假设争论的答案？
塔勒布：我不知道。我不知道市场是有效的还是无效的。我不知道我们以后是否会了解。我也不知道这存不存在相关性。
季刊：所有这些对非金融公司的管理者们意味着什么？他们应该做出怎样的改变？
塔勒布：我提两条建议。第一，对正面的“黑天鹅”，承担最大数量的风险和其他形式的风险暴露，如果决策失误，成本会很小，如果决策正确，将会大赚。第二，最小化对负面的“黑天鹅”的风险暴露。
这恰好与银行的做法相反。他们没有真正的上行赢利却有大量的下滑损失，更确切地说，他们只有一点点现金流动量，却承担所有的损失。我的建议正好相反。当出现滑坡风险时要极其保守，当需要极少投入的机会出现时要十分积极主动。大多数人的直觉是错误的，他们的做法正相反。
季刊：您的想法如何运用在实践中，比如说对制造商？
塔勒布：如果风险不会花你多少钱，就承担你能承担的风险。这就是经济增长如何产生。当只会花你很少钱的时候，不用害怕积极主动的策略。反覆试验，在失败中找出解决办法。学会自豪、坦然和愉快地面对失败。
但是要试减少风险暴露，通过生产过剩、增加保险、增加现金，减少财务杠杆。设想一下金融震荡，当发生金融震荡时会怎么样？你能维持经营多少个月？
问题在于华尔街不公平地对待这些做了此类保险措施的公司，因为他们会拖没做此类保险投资的公司的后腿。我在自己的投资生意里看出了这一点。但你知道吗？那些做了应对大灾大祸的保险措施的公司，现在还能屹立不倒，而没做的已经粉身碎骨了。所以别担心为应对滑坡而做了过多的安全保障，即使你因此而落后于人。
季刊：您是情况规划方面的评论家，有没有一种有效的规划方法？
塔勒布：我不喜欢情况规划，因为人们没办法跳出去思考。所以情况规划会将焦点集中在四种、五种、六种你能预想到的情况上，而其他的情况的代价你没法考虑。你应当努力发现你的投资组合有多么脆弱，而不是种种情况和预测。如果模型错误，你会有多么易受攻击？如果计算参数变化，你的流动资金会有多么不堪一击？我的想法就是把你的决策导向建立在脆弱性的基础之上。
来源：译言 www.yeeyan.com frankchin 原文
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