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发表于 2003-5-7 16:01:00
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暗庄的“1根筯”:私募精英创新诠释坐庄4步曲
股战即商战,亦同兵战,将兵法用于股战已经成为了私募基金在新形势下的股市操作的特点之一。
近期市场中,无论是钢铁股、地产股、沪深本地股的炒作;抑或所谓含权、高派息高送配题材股的活跃,从接触的情况和研究的资料分析,很多是私募基金所为。经历了前年大调整行情的清洗和去年牛皮行情的蛰伏,众多依然在市场中活跃的私募精英开始对新的一年寄予厚望,但在对近期市场活跃品种的观察中我们不难发现,短线思维倾向浓厚、个人英雄主义盛行已经成为了当前市场的一大特色。其中虽有诸如国有股减持等系统风险的存在使然,但众多私募基金的操作思路在新形势下的嬗变亦应该引起投资者的足够重视。从市场庄家的运作流程来看,“吸货—洗盘—拉升—出货”这一过程是固有的操盘四步曲,而当前私募基金更以引入“围魏救赵”等兵法思想对这一运作流程进行了创新的诠释。战国时孙膑围魏救赵的故事想必大家并不陌生,其核心的思想体系是避实击虚、避强击弱,进而在充分调动对手后曲线达到最初的目的,那么,这样一则兵法是如何被私募主力所采用呢?对此我们不妨遵循主力的思维脉络循序而行。
为什么要营造局部热点?
局部热点的营造表面上是维系市场活跃,实质上是掩护主力对其青睐品种的隐蔽建仓。局部热点的作用无疑是活跃市场、调动人气,进而达到在维系市场平衡的条件下完成对主流品种的建仓过程,而在这一过程中众多局部热点的催生也是“声东击西”的兵法思想的体现。以轮动的市场热点吸引大量短线游资的参与,以跌宕的盘面增添对原主流品种仓位的诱惑,进而展开暗渡陈仓、达到交换市场筹码的目的。
为什么热点都很短暂?
局部热点表面上是短线资金活跃的体现,实质上是主流资金不愿在非主流品种上恋战的思想在作祟。从近期的盘面表现来看,钢铁、地产、次新、两市本地股、金融板块轮番活跃,但持续性极差,此类板块的龙头品种西宁特钢、深长城、时代新材、深天地、陕国投等个股均只有短线的爆发力度,这种很典型的短庄突击战术就是明证。这也是“围魏”的战术思想的体现,投资者对此应有较为清醒的认识。
近期市场的运行特点可以用“短庄”、“轮动”和“凶悍”等几个关键词来概括,但从我与一些私募基金的接触来看,以上阐述并不完全,甚或可以用所谓“围魏”来形容,结合历年的行情演变来看,主力资金在通过个股的活跃调动人气和吸引游资,即“围魏”后必然会有“救赵”的实质性动作,而这一动作自1999年以来依次落在了科技股、网络股、次新股、本地股和低价国企大盘股身上,在当前市场中我们应该做的就是潜心研究各个时期的龙头品种、挖掘其中某些共性的东西,进而推测出哪个板块真正具备领袖群伦的英风霸气?什么才是私募基金眼球的潜力板块?我认为,自然是次新股板块堪当重任。
选择次新股的四个理由
1.上市适逢大市低迷,板块整体定位偏低,符合中国股市特有的“价值发现型投机”的操作行为。中国股市是一个不成熟的市场,我将这个市场中的操作行为界定为“题材挖掘型投机”和“价值发现型投机”两种,前一种的代表就是1999年5·19行情的科技股和2000年初对网络股的炒作;后一种则以6·24行情中以中海发展为首的低价国企大盘股板块为代表。炒股炒题材是毋庸置疑的,而价值发现亦
无可厚非,我认为未来几年内的中国股市极可能在两种价值取向并行的轨道中前行。次新股板块上市之初适逢大市低迷,整体市场定位偏低,这就决定了其必然要成为价值发现型投机行为的重要选择品种,主力资金的悉心关照不言自明。
2.监管愈发严格,上市公司质量明显提高,次新股大多有较好的题材配合。经过漫漫熊途,关注上市公司质量的呼吁已越来越多,而QFII制度的推出将催生中国股市价值发现大潮的到来,作为中国市场微观主体的上市公司质量必将成为未来市场关注的焦点。次新股板块上市时的环境背景正好是监管逐渐趋于严格之时,公司质量明显提高,因而此类个股大多有较好的题材配合,如中孚实业、宏达股份上市翌年业绩大幅增长即是很好的佐证,而科达机电、天地科技等个股的高送配题材也受到投资人的热情追捧,这些都是市场对该板块作为主流热点的肯定。
可见,优秀的基本面已经为次新股板块在二级市场中的炒作打下了良好的基础。
3.次新股板块整体的流通市值小及跌幅巨大等特点符合中国股市暴利品种的技术条件。新股按流通市值配售政策推出以后,上市新股筹码相对分散,这虽在很大程度上增加了主力资金收集筹码的难度,但也使新股基本不再存在内庄行为,原主力剥离得较申购体制下发行的新股更为彻底和干,这极利于新资金的大举介入;同时,据我们的调查资料显示,在近期上市的43只新股中,除联通、中信、皖通和上海航空外,流通盘基本保持在7000万以内,加之弱市上市定位偏低,整体流通市值明显偏小,从中国股市历来对品种的炒作特点分析,流通市值是主力选择品种的重要因素,加之技术上该板块整体股价已严重超跌,自身也存在着相当大的反弹空间。6·24行情中私募基金对市场节拍把握之准确人所共知,从当时市场主流品种的选材分析,引领新一轮行情继续向纵深发展的品种必然不会带有明显的老庄痕迹,为原主力解套的傻事自然也不会出现在这批私募精英的身上,由此观之,次新股再次成为私募基金追逐焦点的可能性较大。综上分析,次新股板块的自身特点与中国股市暴利品种的技术特点十分吻合,中线的涨升空间巨大。
4.板块联动性好,人气调动性高,有“牵一发而动全局”的龙头效应。在2001年上半年的次新股行情中,我至今仍对该板块的“联动效应明显”和“极大地调动了市场人气”两大特点印象深刻,其勇者无畏的精神对行情的纵深发展无疑会起到极大的带动作用,这种效应自然是主力资金选择操作品种的重要参选指标,而氛围的营造又从来都是市场主力的拿手好戏,从近期盘面观察发现,次新股板块
已经不甘寂寞,上周一时代新材的放量涨停已经对整个高价小盘次新股起到了带动作用,而该类个股的走强既打开了中价次新股的上升空间,也起到了巨大的示范效应,次新股板块的群起能够挽狂澜于既倒,引领股指大涨2%,都是该板块牵一发而动全局的良好体现。
相关统计资料表明,近一段时期以来,各板块的换手率以次新股板块为冠,从资料的研究中我们也可发现,经过了长期搜集,次新板块的筹码集中度明显提高,但其整体走势却不温不火,带有浓重的长线资金暗中吸纳的痕迹和色彩,而市场主力在吸纳中所表现出来的耐力和韧力,多少昭示了历经风雨后的绚丽彩虹。 |
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