反弹失败 调整未尽

hzdfwg

  一、重要消息解读     1.发改委：15省市非居民用电价格明起上调 2011年5月30日消息，发改委通知要求全国15个省市上网电价平均上调2分左右，销售电价6月1日开始调整，居民电价不上调；上调涉及工业、商业、农业用户。
    点评：本次调整因居民用电价格不上调，不会直接影响CPI，但可能对CPI构成间接影响。工商农业用电的提高，意味着制造业企业的成本压力进一步上升，大量上市公司的盈利面临进一步向下的压力。

     2.央行6月份或再现双率齐动  本周一(5月30日)央行要求公开市场一级交易商上报3年期央票需求。根据交易员透露，本周3年期央票发行的可能性较大，但预计本次上报的需求总量不会很大。数据显示，本周公开市场到期资金1220亿，较上周的630亿元大增近一倍。
     点评：重启后3年期央票的发行呈现出按流动性状况相机抉择的特点。当前央票发行再度受制于其一二级市场利差倒挂，因此6月份上调存款准备金率和加息的可能性并存，“双率”齐动或再次出现。

3.穷人送饭富人吃 中国外储负债严重扭曲  外管局统计显示，2010年末，我国对外金融资产41260亿美元，较上年末增长19%；对外金融负债23354亿美元，较上年末增长20%；对外金融净资产17907亿美元，较上年末增长19%。一面是逐年增长的对外金融净资产，一面是对外负债的回报率远高于对外资产的收益率。5月30日，国家外汇管理局公布的2010年国际投资头寸表再次印证了这一看似悖逆的图景。
    点评：我国对外负债的回报率，也就是负债成本，远高于对外资产的收益率，是最突出的问题。2010年数据表明我国对外资产负债结构依然严重扭曲，通过对外负债所形成的外汇储备占比高达39.45%。FDI是把资产给外商，把美元变成外汇储备。

     4.国际市场：传欧盟正起草第二轮希腊援助计划  据路透社报道，欧盟高级官员在上周末与希腊政府进行了未公开的紧急谈判。与此同时，希腊保守派反对党则要求政府降低税收，来作为与执政党社会党领导下的政府就进一步财政紧缩措施达成政治共识的条件。欧盟此前表示，希腊政府必须实施进一步的财政紧缩措施才能获得更多援助。
    点评：欧盟正在为希腊起草第二轮援助计划，此举旨在于下个月发放至关重要的贷款，避免该国面临债务违约的风险。

    二、基金重点动向
    1.新华灵活主题基金6月登场 针对市场震荡上行趋势特征而设计的新华灵活主题股票型基金将于6月1日起正式发行，该基金以主题投资为核心，前瞻性挖掘市场的长期性主题趋势，动态性把握市场阶段性主题转换，并精选获益程度高的主题个股进行投资。新基点评  新发基金>>
    2.63只债基今年实现正收益 当股票型基金一片惨绿之时，债基的抗跌性再次获得投资者关注。截至上周五收盘，在159只债券基金中，有63只取得了正收益，占比超过三分之一。据悉，部分取得较好正收益的债券基金近期开始持续受到投资者的追捧。>>
     三、众禄基金研究中心投资策略
    【开盘消息】小幅高开 沪指涨0.04%  沪深两市小幅高开，上证指数开报2707.56点，上涨1.20点，涨幅0.04%，盘前成交3.56亿元；深证成指开报11485.75点，上涨7.54点，涨幅0.07%，盘前成交2.39亿元。盘面上看，电力股早盘涨势较佳，水利股表现亮眼，有色金属、建筑建材、钢铁板块等小幅上扬，金融股早盘持续小幅上涨，此外，煤炭、化工等板块盘初亦小幅上扬。
      技术方面，昨日两市再创出本轮调整新低，均收于一根假阳十字星，沪市更是创出罕见八连阴，市场重心继续下移。日线图上，多均线仍在下移，10日均线更是有与年线形成死叉的趋向，但是日线图和周线图上KDJ已现底背离，给市场留下了一丝阳光。另外，我们发现沪指成交量已经萎缩至700亿附近，之前两次是出现在今年1月和去年9月，之后大盘都出现了强势反弹。此外，沪指创出罕见八连阴，超跌之后，市场悲观情绪已经得到释放，加上昨日的地量成交，市场有可能出现“物极必反”的情况，短期或有反弹机会。虽然较多信号预示大盘可能出现反弹，但在成交量放大之前，我们仍建议投资者继续坚持稳健策略。