新财富7月号寇紀淞大展財技

chadley91

把市值6.79亿港币的香港上市公司控股权一笔馈赠给第2大股东，这样的事情大概只有寇纪淞做得到。2003年5月21日，他的香港私人上市公司中华数据广播(8016HK)公告如是。

没有人相信天下有免费午餐，但大笔股份受让者-----来自美国的华裔企业APEX DIGITAL和它的主人季龙粉(David Ji)看来是拿到了免费午餐券，这家在中国很红的美国企业，因为之前被媒体说成「骗」长虹和倪润峰数十亿，而闻名全国，虽然事实各有说法，但他一点也不怕，飞越太平洋，到香港借壳上市，而且大声说，准备开拓欧洲家电市场了。

一场没有前奏的戏，好象也没有序幕和节目单，但场面很大，很多细枝末节慢慢展露，流露出那些寂寞难耐的人的财富欲望和动作凶猛的财技表演，也展示一台已经开演了6、7年，跨越天津、深圳、香港、美国的资本活动独幕剧，今天，蹦??累的「财经演员」要谢幕了，要换新武生了。

看客的口味总是喜欢新鲜，这也许是精彩之处，懂得掌控市场的人很精于此道，寇纪淞当然是高人。他本身的多面性令人惊讶：全国政协委员、天津大学副校长、博士生导师、香港上市公司主席、资本市场财技高手。也许还有其他，比如普通工人自学成才，中国改革开放第一批公派留学生，号称2010年要把实现经营收入100亿元的企业家，2002年他做董事长的天大天财(000836SZ)有12亿多收入，但利润只有3200万多，比2001年跌了近5成。

但他的光环依然是知名的学者、有创见的企业管理者，不为人了解的投资魔术师，他说过在美国很多公司都是教授开的，只有技术和资本结合才能干大事。

天大天财 故事开局

我们得回到12年前，这是故事的开端。

1991年用10万元科研经费起步的天津大学天财计算机资讯系统工程科技开发部，在天津大学一个「小门脸」开业。但是主要做电脑软件、资讯系统和微电子研究，和当年的中科院旗下联想、科健的起步历史相当。1996年，天津大学向开发部注资达到315万人民币，1997年1月再加注资金达到1900万元，也重新命名为天津大学天财资讯系统工程公司。寇纪淞是创业者，他自己说当年有好多梦想。

1997年9月，天津大学把校办企业---天财资讯系统工程公司，天津大学填料塔新技术公司、天津华通高新技术公司整体改制，再由天津大学、中国船舶工业总公司707研究所、天津大学事业发展总公司、天津经济建设投资集团、海南琼海农贸产品交易批发中心等7家机构共同筹组发起天大天财公司，向社会公开发行股票，以募集方式设立，寇纪淞是董事长。9月29日，天大天财A股(000836SZ)在深圳证券交易所上市，首发募集资金1.44亿元。天津大学把天财中心的科研成果注入其中，包括1997年1月天财中心成立的数据广播项目。天津大学持有上市公司的41.21%。

高校软件、新技术概念是热点，那时，网络热潮未起，高校科技新概念很有特色。而一家校办企业的资本市场之旅，初期就有好的机遇，也有好的收获。其实在今天为止，很多股民都无法搞清楚天大天财(00836SZ)的主营业务特徵，靠什麽挣钱，高科技和学校的雄厚科研实力并不是它的盈利模式，后面的描述也在证明大多数投资者的「无知」。看完全文，至少看客会明白，这家上市公司「大牛股」靠什麽活得如此有滋有味。

初期的天大天财是家软件公司，后来有集计算机硬体、资讯家电、光通讯概念，自己也定义为综合企业。这些其实都不重要，最吸引人的还是这些「财经演员」的表演。

1997年上市4个月的天大天财有4000万营业额，1998年底，年收入2.5元，净利润2866万元，每股收益0.49元，但在1997年9月30日到1998年1月9日，天大天财股价坐上过山车，从13.66元直接升至41.77元，有3倍的大收获，「大牛股」美誉流传，很多跟庄者受益，但这是开始。

趁热打铁，1998年股东大会通过配股方案，10股配3股，共配售900万股，每股配股价15元，比市价低的多，明摆着有钱赚，上市集资拿到1.44亿还没花出个模样，一年之内又配股集资1.3亿，真金白银的落袋，寇纪淞的财务魄力可见一斑。相比，科技研究和市场能力光彩淡了很多。

光会集资还没有用，中报、年报的经营业绩并不会因为集资改善，炒高的股价也不会因此坚持，1999年，天大天财将持有的天津天财长江资讯网络发展有限公司51%股权转让给天津长江资讯科技有限公司，转让价1020元，1999年年报明明确确称这1020元款项已经全部入帐，对当年的业绩也有支援。

在1999年，天大天财相当活跃，对已收购的子公司天大天财(丹东)有限公司增资后更名为「丹东菊花资讯产业有限责任公司」,其中天大天财总投资2000万元人民币,占公司股份51%。天大天财对外界高调表示自此拥有了自己的大规模视频产品及机具生产基地。1999 年10月28日，天大天财以现金1500万元受让深圳深投投资公司所持常州星球电子有限公司72.58%的股份，实施收购。天大天财说拥有了一个大型音频产品及机具生产基地。

2000年5月22日，天大天财组建天津天大天久科技有限公司，注册资本5380万元，后来又增值500万到5880万元，天大天财持股80.92%，但一个月后，天大天财把这家几乎没来得及有内容的公司，以每股2元价格转让给中国化工装备总公司2817.3664万股、天津英才投资公司500万股、天津君鼎投资公司500万股，中国工艺品进出口公司津靳仿古瓷厂200万股，还有就是天大天久管理层、技术骨干758万股。转让投资收益2958万元，天大天财还持有天大天久33.48%。在年底前，天大天久的股权继续转让，2000年8月2日所持天大天久剩余的1941万股股份以每股1元的价格全部转让给另一家子公司天津福沃科技投资有限公司，及此，2000年度公司股权转让收益一共达到3393万元，占年度净利润6100万的50%多，从财务角度看，扣除这类非经常性损益后净利润只有2711万元，这可以被视为天大天财的真实主营业务收入。2000年天大天财每股收益0.55元，同样扣除非经常性损益后，每股收益大缩水至0.244元。

其快手组建公司、快手甩卖的方法令看客惊讶，有人问，当时天大天财控股公司旗下有各地子公司20多家，何不顺手出让，反而要玩「一夜公司」的财技游戏，其实奥妙在其中。据公告资料，2000年12月，天大天财持股89.99%的天津福沃科技公司借出2842万元给上述购买天大天久股权的公司和个人。加上，天津福沃科技公司收购天大天久股权的1941万元，整个资金内循环达到4783万元，大大超过当时的股权收益，为什麽要这样？有分析师说是资本的力量。

天津福沃科技投资有限公司以自有资金投资5400万元人民币，佛山天财东宝科技有限公司投资600万元人民币，2000年7月3日双方共同组建，当时资本金达到6000万。佛山天财东宝科技有限公司是天大天财与广东正通集团有限公司、香港彩讯发展有限公司、佛山日日发展有限公司联合重组改造佛山天财东宝科技有限公司的「二代产品」，天大天财出 资122.9万美元，占公司股份的51%。生意不大的天大天财在中国各地的合资企业之多，汇为大观。

还有古怪的是，2000年年报中，天大天财很愤怒的语言表示：由于天津长江资讯电子工程公司违约，到期仍有670 万元股权转让款未能支付，经催讨无效，向天津市第二中级人民法院提起诉讼，经判决，裁定天津长江资讯电子工程公司支付本公司670万元及相应违约金90余万元，天津长江资讯电子工程公司董事长张平个人承担连带责任。这一表述和1999年年报称当时的交易额1020元款项已经全部入帐，完全不同，至少说明1999年年报多计算了670万收益。

天大天财的财务手段和明目张胆的策略至此可以显现。这类被公众讥讽的大量内部关联交易制造出来的利润有多少？没有答案，令我们今天困惑的是很透明的公告和数据都有，为什麽没有人去愤怒一下，至少哼一声。

chadley91

前进香江 悄悄出击

游戏已经开局，但中间的剧情突然转换主题，不是我们预想的。

1999年2月18日，寇纪淞南下香港，在英属维京群岛(BVI)注册成立Verified Solutions Group Limited.中文名字叫求实公司，系投资控股类企业，资本金10000美元，法定股本50000股，寇先生私人全资拥有。

4个月后的6月18日，天大天财(00836SZ)和求实公司在天津注册成立中外合资企业----天财网络。天大天财的数据广播小组主要成员被注在其中。这个小组在1997年就开始研究利用电视信号发展数据广播，高峰期有100多位员工。天财网络注册资本20万美元，求实公司(寇纪淞本人)投资了14万美元，持股70%，天大天财以专利技术、知识产权、数据广播业务、相关资产出资6万美元，持股30%。

因为1997年10月，天大天财和天津电视台有了5年期的合作协议，发展数据广播形式的远程教育，这个小组有了销售收入。1998年深圳金属交易所安装该数据广播设备(深圳金属交易所后撤销)。1998年和天津电视台的合作发展到全场数据广播。之后再和江西有线台、天津大港有线台、天津有线台合作，收入方式都是免费给客户安装数据广播设备，依赖客户服务收费分账。1999年7月，又和强势的北京计算机世界出版社建立搜索资讯策略联盟。

在天财网络成立后，这些业务协议的一切权利和责任都转至天财网络。这很关键，意味着一些生意和商业机会在转移，在后来的中华数据广播香港上市文件中，这一转让有明确表述。但在天大天财的A股1999年年报中，只有「以全场数高等职业教育学院据广播技术作投资成立中外合作天财网络软件公司」轻描淡写的一句话。

1999年9月22日，寇纪淞在百慕大群岛注册了一家离岸公司----中华数据广播(China Date Broadcasting Holding Limited)，在之后的上市招股书中，明确写明中华数据广播源自于国内A股上市公司天大天财(000836SZ)的一个数据广播小组。

中华数据广播100%拥有求实公司，也间接持有天财网络70%权益，天大天财持有30%。海外的资本行动布局初步完成。

看客要记住，1999年是天大天财在国内A股市场异常活跃期，但在香港的活动低调，但也是目标明确，和之后的民企大批涌至香江相比，有熟练、有效的策略。当然，寇纪淞一定有高手相助。

4个月后，2000年1月24日，中华数据广播快步在香港创业板上市，编号8016，以1。28元发行3000万股，不作公开发售，全部配售，集资3800万元上市，在募股报告中，中华数据广播被描绘为和国内100多家电视台有协议，40多家有经营合约，和电视台的服务费分成比例为40%以上，1998年收入达到数百万元人民币，1999年10月达到1000万元人民币收益，已经接近收支平衡。但当时公布数据中，中华数据广播1999年10月的流动资产净值只有149万元，很容易让人联想成「细股」。

科网股神话尚未破灭，这麽好的项目当然有追捧，当时有10倍超购，激起市场的憧憬。上市当日，股价直升3.1倍，达到5.25元。到1月28日，股价飞升到17.20元，有点不可思议，之后回落到13元多。仍是炒味甚浓。

当时两件事很特别，一是公告公司50名员工中有12名士管理层，持股57%，股权集中于Ultra Challenge。二是上市保荐人东英证券没有拿到一分钱保荐费用，而是在中华数据广播中持股202.5万股，按照上市招股价约300万元，持股比例为2.7%，当年的东英证券亚洲董事陈立德称看好公司未来。在1月25日，上市第2天，该批股份市值1063万元。

外观热闹很精彩，但内部，财经演员的财技依然出色，一家在英属维京群岛BVI注册的Ultra Challenge Limited在2000年1月出现，地位很关键，其所有已发行股份均由HSBC International Trustee Limted (汇丰银行旗下公司)以信托形式代主要管理层股东和受益人拥有。行使超额配股权之后，Ultra Challenge拥有中华数据广播扩大股本的57.3%。寇纪淞教授和蔡国日先生是受托人。这批股份一共有1。719亿股，寇纪淞教授和蔡国日以一项股东信托条款拥有。

原先的12名管理层股东在公司中持有股份比例，寇纪淞教授「以零代价慷慨赠送股份」在国内某些媒体新闻中有流露，这批权益以信托形式的管理很有特色，寇教授向该信托受益人交付了初期资产。2000年1月11日，在重组过程中，中华数据广播向控股公司Ultra Challenge收购求实公司Verified Solutions Group Limited.全部股份。及此，东英证券持有中华数据广播(8016HK)2.7%，Ultra Challenge持有中华数据广播(8016HK)57.3%，公众持股40%。大家看来都可以接受。中华数据广播100%持有求实公司，求实持有天财网络70%，另外30%是A股上市公司天大天财(000836SZ)。寇纪淞是两家上市公司的董事长。

2000年3月29日，中华数据广播公布首季业绩，只有1.6万元盈利，比去年同期大跌97%。到这一年的7月25日，它突然宣布将股份一拆四，每股0.1元瞬间变成0.025元，公司董事总经理董建新表示拆股主要因为公司股价升幅过高，成本上涨，为增加流通量，拆细股份。拆股当日，股价仍收在3.5元。相比招股价仍高出10.8倍，当时是创业板之冠。而中华数据广播宣布要在香港销售6万台机顶盒。当然这是一个公司「美好的预期」。

到8月中旬，香港证监会的调查发出警告：流通股高度集中。证监会资料说在2000年4月17日，公司15名股东持有流通股份的96.56%，加上持股的东英证券，共持股98.57%。证监会提醒说这类股权高度集中类似「围飞」，很容易出现「虚假市场」，「左手交右手」，推高股价吸引散户跟风，然后庄家出走，股价插水，散户被砸死，无还魂之日。

这一警告并未阻挡中华数据广播的脚步，9月中旬，他再次宣布和美国休斯网络、英特尔资本、新意网达成协议，叁家将会投资2860万美元拓展中国的宽频数据网络。股价再次攀升，已经比上市涨了12倍。

2000年度的经营收入达到2500多万，比前一年大涨3倍多，但经营溢利亏损719万元，每股亏损1.94仙，前一年则有33万盈利。但这一年的总资产达到4727万元，比1999年猛增8倍多。

2001年1月，中华数据广播公布说被上海交易所、深圳交易所委聘拓展数据广播业务。

A股狂热 香港低调

无论是旁观记录者，还是看故事的好奇者，都无法同时了解这批天津大学的高手在国内A股市场、香港创业板做的事，作为记录者，我们一直困惑于如何简单明了的描述他们的行动，他们不为人知、不知疲倦，深入浅出，纵横香江、深圳、天津。一直有疑惑的是，他们如何忙得过来？如何在不同的市场、截然不同的股民、完全不同的监管体系下，说不同的话，做同样的事？

也许这并不是难事，只是我们没有经历过。

2000年，A股市场的天大天财的净资产收益率只有4.77%，2001年的中报显示4611万元的利润中，43.71%来自于投资收益，我们看看这些是如何做到的？

2001年6月28日，爱好转让子公司的天大天财(00836SZ)再次行动，以每股3元价格向天津天奥体育产业有限公司转让天大天财宽带网络技术公司，获得1700万投资收益，马上记入中期业绩。天大天财宽带网络技术公司是天大天财和福沃科技的合资公司，注册资本4811万元。7月31日，天大天财宽带网络技术公司剩余的531万股转给个人投资者戴林，500万股转给马丰宁，转让价大折让，只有1.01元，不久剩下的1365万股再转给股东福沃科技，转让价只有1元了。戴林是天大天财宽带网络技术公司的法人代表。其中差价可见。

2001年，天大天财的投资收益达到3893.95万元，创下纪录。2001年的每股收益为0.491元，扣除非经常性损益后，只有0.227元。这些数字有点枯燥，但说明的只是一个问题：在A股市场，天大天财的财技集中在不断的子公司股权交易和利用投资收益来支援股价。

这些被很多证券分析人士抨击过，但是股价在2001年一直高企，5、6月份还在35元左右，他们我行我素，甚至高调说要每年投资3亿、用5年元建立天津光纤生产基地，而这个不知道未来的项目依然吸引了市场的目光。

这些仅仅是说给大家听的，在2001年7月，高企的股价突然跳水，8月跌到30元之下，11月低见20元，庄家几乎在掌控市场节奏，动作凶狠。

这些财务杠杆已经被明眼人识破，但他们的金融创新依然活跃，你不得不佩服。2001年8月，公司说又要增发2000万新股，投资高科技软件产品，金额约4亿元。因为是《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》出台后首家获准增发，并同时可以减持国有股的企业，所以天大天财在2001年很有新闻价值。

8月30日，增发的2200万股每股定价21.3元，一下子集资4.12亿。申购超了8倍。9月4日，市场价已经到每股25元。天大天财的抽水能力之强，让在香港创业板的中华数据广播相形见绌。

2001年8月，中华数据广播(8016HK)公布6个月的亏损达到185万元，每股亏0.6仙。这是他低迷的一年。股价从3元向下，跌破2.50元，一直下滑。

在财技施展达到顶峰状态时，有人开始给寇纪淞和他的天大天财算账，上市4年时间，集资、配售、增发3技俱全，「掠钱」6.86亿元，都是无本之钱。转让的3家下属公司，获得8307万元投资收益。这些资本的获得，使得天大天财在2001年增发新股后，每股资本公积金达到5.432元，未分配利润有1.27元。每股净资产达到7.724元，2002年每股净资产7.87元。因为天大天财属于小盘股，原来流通股3900万股，增发后只有6100万股，所以北京的媒体曾经帮它算过，从上市开始，每个流通股平均圈钱14.32元。在回报股东方面，只有1998年、2001年10股派2元。天大天财是很多证券分析人士描绘的「吝啬股」。

当年的公司发言人说不分配是为了更好的分配，大家默然。

那它的母体---天津大学如何看待自己的上市实体还是个谜，这可是天津首家上市的高科技企业。但是天津大学不断在变现、减负。2000年10月，公告说天大为解决教育经费紧张问题，转让10.94%国有法人股，每股作价5元，天大天财旗下丹东菊花电器集团和另外3家公司接手。天津大学拿到5625万元现金，持股比例从41.21%降到30.27%，仍是大股东。

2001年11月，天津大学再次转让1102.0226股法人股，每股作价7.72元，接力者还是天大天财旗下丹东菊花电器集团和另外3家公司。此后，天津大学持股降到24.43%。

2001年底，天大天财(00836SZ)股价跌到20元以下，好象很多任务完成一样，已经没有劲了。庄家出货，很多投资者被套牢。

香港热闹 A股低迷

进入2002年，这批天津大学的高手又在香港热闹了。他们的兴趣和活跃热点好象一阵一阵，1997、1998年在A股，1999去香港，2000、2001年回到A股、进入2002年又去香港活跃。
2002年5月，中华数据广播(8016HK)公布的2001年业绩，营业额只有603.6万元，比2000年跌了76%，亏损1128.6万元，每股亏损3.55仙，2000年亏损599.4万元，每股亏1.94仙。原来说的要卖出6万个机顶盒，后来说的17万套个人电脑插板都是泡沫，个人电脑插板只销出1。5万套。他们很简单把原因归结于中国内地证券市场低潮和竞争激烈。但他们还是给出「胡萝卜」，说下一个目标是销售电视机顶盒15万个，多媒体机顶盒12万个。这些疲软的业绩，促使股价持续下跌，击破2元线，2002年10月达到1.73元最低价。

到10月19日，中华数据广播突然含糊说以北美为基地的DVD分销商有兴趣入股该公司。正在商议合作。10月22日，这家北美公司Apex Digital已经持有8000万股中华数据广播(8016HK)，股份比例25.16%，是第2大股东了，据悉所有股份来自市场吸纳。到这时，还是没有说明Apex Digital的背景，但David Ji已经被确认为Apex Digital的主要股东。

到了2003年2月，Apex Digital全购中华数据广播的消息满天飞，关键是大股东Ultra Challenge(18名受益人持有)准备出让持有的54.06%。2月19日停牌复牌后急升25%，收报2.175元。根据当时的演算法，Apex Digital以停牌价全购，需要4.35亿元。按2月19日收市价算，需要5。17亿元。这不算是个好买卖。

Apex Digital和季龙粉(David Ji)曾经上过2002年12月的美国《时代周刊》，因为把DVD机器价格在美国沃尔玛降到49美元一台，2002年卖了122万台，家电销售有13亿美元收入，而名声大振。他的玩法是因为有沃尔玛的采购合同，从中国生产能力过剩的DVD生产企业利用赊数等财务杠杆大量赊购，低价促销，一台DVD机只要49美元。寇纪淞和季龙粉(David Ji)熟悉，2003年1月24日的美国拉斯维加斯27届国际消费电子展，寇纪淞亲自带北京经济日报记者去认识Apex Digita的季龙粉(David Ji)，美言不断。

已经低迷的中华数据广播股价在2003年3月拉出一条垂直的洋线，股价从1。8元左右很快大升超过4元，3月14日这一天，股价涨60%，但一天成交只有10000股，涉及资金30000元。就在这一天，很有特色的Ultra Challenge固定信托被终止相关受益人信托契约。

3月底，Apex Digital持有中华数据广播(8016HK)25.16%，David Ji持有20.75%，Ultra Challenge信托持有54.06%，这里看来Apex Digital和季龙粉(David Ji)已经通过市场拿到45.91%，六名股东共持有99.14%股权，股权高度集中再次引起证监会关注。5月13日，中华数据广播(8016HK)季度业绩是净亏损162.8万元。

2003年5月21日，中华数据广播公告由寇纪淞创立的控股公司Ultra Challenge与新主要股东季龙粉(David Ji)和徐安克(Ancle Hsu)控制的Apex Digital以多名新管理层，达成无条件馈赠协议，Ultra Challenge持有的54.04%股权全部赠送，按照最后交易日收市价3.95元计算，市值6.79亿元。赠送细节是Apex Digital获赠12.02%，季龙粉(David Ji)获赠15%，徐安克获赠7.03%，其余20%赠予Ultra Challenge原股东相关人士。

这样Apex Digital持有中华数据广播(8016HK)79.12%，Apex提出每股1.77元的全购计划，比停牌价折让55%，涉及资金1.169亿，这些人用尽财技，1699.7万元来自内部融资，1亿元通过第叁方----金利丰证券以贷款融资支付，花钱技巧不俗。

看客一定会问，中华数据广播(8016HK)卖出这个壳，至少有2000万以上的收入，这麽简单馈赠，一定有不简单的理由。是什麽理由？在5月的赠送公告中有这样的文字：「公司上市以来，一直未达到寇教授和股东的理想，故受益人同意******」。

这麽简单吗？我们细查5月22日的公告，寇教授大送股份后，新的中华数据广播(8016HK)股东名单是Apex Digital 持有37.18%，季龙粉(David Ji)持股15%，徐安克(Ancle Hsu)持股7.03%，Lau持股5%，卜冬梅持股5%，王广鑫持股5%，寇悦持股5%，还有公众人士20.79%，这些都是受赠人。需要明确的是，其中王广鑫为执行董事，48岁，负责行政，系寇纪淞的妹夫，寇悦是集团会计师，29岁，是寇纪淞的女儿。卜冬梅是天大天财(00836SZ)的副董事长。

而在国内A股市场，2002年的天大天财(00836SZ)继续他的子公司出售计划，先出售天津奇普思科技公司股权收入1500万元，2002年12月，将控股子公司常州星球电子有限公司72.58%股权转让给香港高嘉发展有限公司，获利1507.17万元。天津奇普思科技公司2002年亏损8.83万元，常州星球电子有限公司当时负债率达到94.75%，2002年前10个月仅有3万元盈利，作价这麽高，令人惊讶。这3000万元投资收益大增年报含金量。2002年的每股收益为0.2645元，但扣除非经常性损益，只有0.033元。其真实的盈利能力看见一斑。

1999 年10月天大天财以现金1500万元收购常州星球电子有限公司72.58%的股份，3年后以溢价7万多元卖出，不算好买卖。

值得关注的是，曾经号称要5年投资15亿建设的天津光纤生产基地，2002年一期工程生产能力200万公里已经完成，但光纤业务收入只有952万元，经营成本高达1.27亿元，毛利率是-34%。而对外界、在公开场合，天大天财说建设天津的光纤产品基地是巨集伟目标。

而天大天财的股价一直在15元上下，不断试低，在13元左右徘徊。2003年第一季度每股收益是-0.071元。净资产收益率大跌为-0.91%，2002年还有3.36%。「天大天财后市渺茫」评论出台，一些分析员的观点明晰：近期高校概念股股价大幅下跌，靠卖资产装饰业绩的所谓高科技的天大天财难逃此劫。都是公开的观点，所有人都可以看到。

结语

这是一个无法用简单语言结论的财技故事，写到这里，突然感觉用文字继续纪录是多麽苍白无力，似乎没有语句可以描述，一批可以纵横南北的人，一群低调但充满欲望的人，来来往往无声无息，在资讯不对称、相对不透明的环境里，手段不俗，果敢而且大胆，这是群高人。其实，我们无意批评、或者褒扬，因为这些事实都带有历史痕迹，在不同的时间段，有不同的背景和发生因素，他们的出现都有各自道理。

但我们还是无法回避一些现实，这些深深根植于人性、道德、商业操守中的贪婪和欲望，还有那些狂热的行为，不顾一切的态度，这些改变了我们对一些美好东西的记忆，让我们惊讶，也让看客满足，这些都很真实，甚至赤裸裸，我们无法视而不见，除此之外，我们可以做什麽？