[转帖]伊坎出售所持部分KT&G股份

骑士精神

转自《华尔街日报》

美国亿万富翁投资者卡尔•伊坎(Carl Icahn)出售所持KT&G Corp.的大批股份获得了丰厚的利润。这表明，即使是以抵制改革而闻名的韩国公司也能够在股东活动家的重压下发生巨大的变化。
伊坎在2月初购买了KT&G的股份。亚洲时间周一晚间，他以每股60,700韩圆（合65.67美元）的价格出售了700万股、约4.75%的公司股份。相比KT&G周一63,100韩圆的收盘价，他的卖价存在小幅折价。不过，伊坎最初购入这部分股票的价格约为每股44,000韩圆，这已使他这10个月获得了33%的回报率。目前他还保留了该公司不足1%的股份。

这次股份出售实际上得益于伊坎以及另一位美国投资者沃伦•利希腾斯坦(Warren Lichtenstein)对这家韩国公司成功的改造。利希腾斯坦掌管着纽约对冲基金Steel Partners II。

利希腾斯坦和伊坎最初共同持有了KT&G的6.6%股权，后来他们又少量增持了KT&G的股份。持股后不久他们就表示，希望KT&G管理层考虑重组公司。他们要这家韩国公司促进人参业务，并以其他方式向股东释放更多的公司价值。KT&G的管理层最初十分抵制这些提议，并且发出敌意收购的警告。公司的工会也进行了抗议。就连韩国总统都警告，原为国有企业的KT&G可能成为外国股东的囊中之物。
利希腾斯坦3月成功被选入KT&G董事会，并开始与公司管理层合作促进其香烟、人参、茶叶以及糖果等核心业务的发展。KT&G在8月宣布，公司采纳利希腾斯坦及伊坎提出的诸多建议，其中包括增加派息，回购股票以及出售房地产业务等。

尽管利希腾斯坦牵头进行这笔交易，并且在与KT&G合作中工作得最努力，但是持股更多的伊坎却成了韩国企业界鲜有的股东权益活动风格的典范，出现在诸多此类报导中。

设在首尔的延世大学(Yonsei University) Hills Governance Center的执行董事Kim Joon Gi说，KT&G于8月宣布的一系列措施对股东有利，伊坎及利希腾斯坦在这方面功不可没。

KT&G周二收于60,500韩圆，较周一的收盘价下跌了4%。韩国证券投资公司(Korea Investment & Securities)分析师Lee Kyeong-Joo说，伊坎出售股份使得市场对该公司管理层进一步改革的预期开始冷却，从而削弱了股票的上升动力。

利希腾斯坦的Steel Partners仍然是KT&G的主要股东，持有3%的股份，他也将继续留在公司董事会。伊坎办公室未回复记者的电话。KT&G的高层管理人员通过一名发言人拒绝了周二的采访要求。

Evan Ramstad