躲过熊市：“哈里系”是如何投资股市的?

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躲过熊市：“哈里系”是如何投资股市的?  

h证券日报 　 :张晓刚  
  
　　在经历了２００１年以来的股市大跌之后，许多曾呼风唤雨的老牌机构或烟消云散或元气大伤，而哈里系似乎并没有受到多大打击，依旧我行我素，活跃在二级市场，成为市场大调整之后为数不多的幸存者之一。而这反映了哈里系怎样的过人之处呢？


　　行事低调，深藏不露。市场上所谓的“哈里系”其实就是由哈尔滨市道里区国有资产管理局控股的哈里实业、哈里投资、道里投资、哈里基金和哈里国债等五家企业组成，只是由于它们是兄弟企业，且在我国股票二级市场上频频联手作战进行投资从而被市场合称为“哈里系”。此外，连兴电子、新阳菜场、铁力证券、英华经贸等法人机构跟哈里系也关系密切，经常出现在同一家上市公司的前１０大股东行列里。


　　从目前可以获得的公开信息得知，“哈里系”的核心成员哈里实业、哈里投资和道里投资的注册时间都集中在１９９６年－１９９７年期间（即１９９９年我国股市大牛市启动前），注册资本均为１．２亿元。这家机构自打成立以来一直奉行沉默是金的低调作风，即使在２０００年其所投资的鞍山合成、扬子石化、中国嘉陵、江铃汽车、深宝安等低价大盘股出现翻番涨幅为各界瞩目，多家媒体竟相探访也丝毫不露半点口风，所以时至今日，市场对这家机构的了解也是犹如雾里看花，主观臆测的成分居多。

　
　　但有一点可以肯定，在１９９９－２０００年的大牛市中，哈里系肯定赚得盘满钵满，笔者通过这几年对哈里系的跟踪考察，它的选股思路和操作手法也日渐明晰，在此略作分析。


　　只摘成熟的桃子。和前几年众多坐庄操纵股价牟利的机构不同，哈里系自打一开始就有明确的投资理念和操作手法。所以，我们看到，在投资目标的选择上，哈里系大致标准如下：１、低价，一般为４－５元的低价股；２、盘子偏大（２－４亿股的流通盘）；３、在行业选择上偏向钢铁、石化、汽车等成熟的传统行业，目标企业盈利虽然不突出，但却异常稳定。


　　上述３个选股标准其实表明了哈里系异常谨慎的投资决策系统。选择低价股实际上是规避市场风险，尤其在股市调整之际，比起高价股的大幅缩水来，低价股确实抗跌的多；选择适中偏大流通盘既可规避流动性风险，又能保持对股价的一定控制力，尽力减少损失；而选择成熟稳定性行业，则又规避了行业环境波动过大带来的经营风险。


　　在操作手法上，哈里系奉行的是：１．顺势而为，不逆市坐庄；２．善于潜伏，在目标品种上可以耐心守候２年乃至更长的时间；３．一旦持仓品种出现短期大幅拉升，则果断获利出局。４．在大势走熊之时，对被套品种理性对待，逢低补仓，摊平成本，积极自救。


　　这４条操作纪律使得哈里系的投资风险进一步下降，在崇奉理性长期投资的同时又能根据我国股市投机性波动性强的特点灵活应对，在股价处在相对高位时变现套利，锁定胜果。因此，哈里系总能在大盘的风云变幻中保持不败之地。


　　“四大金刚”隐忍待发。经过了２００１年以来的股市大跌，哈里系逆分散投资而动，反而大幅度加大了集中投资的力度，目前持仓主要集中在４大低价股上：武钢股份、齐鲁石化、钢联股份和中国嘉陵。虽然目前仅有钢联股份一家公布了２００２年的年报，其它个股通过参照去年第３季度的持仓比较，再根据上述个股四季度走势特征以及哈里系一贯的操作手法，可基本判定哈里系对上述“四大金刚”的仓位是只会增而不减。按目前市价计算，哈里系在这几只股票上的持仓市值已超过５个亿，堪称重仓持有。


　　从目前的市场热点演化分析，低价大盘股的市场形象已经今非昔比，即使在大盘调整过程中也无法阻挡其演绎为强势股群的趋势。

　　显然，在此市场氛围下，哈里系的低价“四大金刚”蕴藏着极大的表现机会。按哈里系一贯的操作思路分析，其虽然很多时候作为股市忍者的形象出现，但在某个特定的时段也会表现出极强的爆发力，相信沉默了两年的哈里系会在今年的市场上会发出自己独立的声音。