经营中的反思：利润和现金

tbmc

利润增长以后，为什么企业的现金没有增长？你也许会说，企业的库存和应收账款会“压”住现金。的确，利润和现金本就不是一个概念。

[利润和现金流对于一个企业来说都十分重要，而他们之间又存在着巨大差距。实际上，在企业经营过程中，做现金流比做利润和营业额更重要，因为现金流的问题直接跟整个金融活动扣的最紧。当我们把它们的关系搞反的时候就会出现这样的问题：账面利润很大，但现金流量不足；账面亏损，但是现金流量很充足。这个时候我们该怎样应对？

在实际经营活动中，一般我们都比较强化利润，而现金流经常是变动的无法掌控。比方说很多企业都会在一季度的时候出现营业收入的现金很少，但是现金的支出量会很大。这是因为春节将至，企业在为员工发奖金的原因。还有春节过后大约在3月份，企业原材料采购的资金就会增加，而销售额基本上要到4月份的时候才会膨胀起来，这个时候我们可以发现现金流和营业额之间会出现一个时间差。因此，这个时候必须要对现金流有个提前规划。]--(“兵贵胜，不贵久”，做企业一定要清楚，一要利润，二要现金流。二者之间缺一不可。)

同样是身为职业经理人，其观念也有很大的差别。中国的经理人基本上重视营业额、市场占有率和总利润。但是，一个现代企业管理的经理人实际上重视的是现金流量和股东回报率，这两者之间的差距非常大。国内的经理人基本上对现金流量的控制是比较忽视的，这中忽视就是导致企业账面利润和现金流不匹配的情况。

有时候企业账面上的资产很大，比方说有些企业总资产很大，但深入分析就可以发现有相当一部分总资产是虚的，比方说应收账款。但在会计的报表上面，应收账款是企业的流动资产，但是这个流动资产是还没有实现的。还有待摊费用，待摊费用是已经花出去钱，因为金额大我们把它作为资产类的东西挂帐的，但是也视同为资产。如此一来，企业的资产会很大，企业就会超额分配。

有时候企业会出现另一种情况，就是我们会拼命的加大财务杠杆。今天中国的上市公司财务杠杆的这个主控力是很大，不断放大财务的倍数。比方说企业的总资产有10个亿，而自有资本只有5个亿，那总资产和资本之间就变成2：1的关系。我们会发现企业用自己很少的钱撬动一个更大的资产的盘子，也就是我们称之为的财务杠杆。但关键问题是财务杠杆越大 ，股东回报率越大。为什么这么讲呢？

[举个例子，比方说我有自有资金100万，总资产也就是100万。大家都知道，赚钱是靠资产来赚的，如果资产盈利是10%，那么我的股东回报率也是10%。同理，我们另外假设，如果我还是有100万的自有资金，但是我控制了价值1000万的资产，剩余的900万是借来的。假如这个资产的盈利能力还是10%，也就是企业盈利100万。而借款的利息是5%，也就是45万。100万减去45万，剩下了55万。但是不要忘了，我们最初投下的钱是100万，所以我的股东回报率就变成了55%。经过这个计算我们会发现一个事实，只要财务杠杆越大，也就是自己掏的钱越少，借的钱越多，最后自己得到的钱也就越多。]--(财务杠杆越大，股东的回报就越大，前提是借款的成本要低于过于资产的盈利。)

当然，这样很好，问题是这样会扩大债务的风险。不要忘记，所有的债务都要拿现金来还的。

盲目的扩大财务风险，会减弱企业的现金流量，也会虚增很多的股东回报，还会加大投资者的风险。我们最容易的就是扩充总资产，但是这对于投资者而言是  一种风险。

投资者风险的首要方面体现在总资本的安全性上。在企业里，股东和经理人的立场是不一样的。经理人想的是，我先要拿到钱，我的职位才是安全的。在企业经营中，舞台铺的越大，显示出自身的含金量就越高。因此，经理人更喜欢通过扩充企业的规模，来增加自己个人的含金量。但身为股东，首先考虑的应该是资本的安全，其次要考虑盈利，第三还要考虑持续性的盈利。股东和经理人实际上是站在企业管理的两个不同角度，要想使他们坐在同一条板凳上合作，就需要找到一个共同沟通的语言。

身为一位企业的经理人，当你每次跟老板汇报的时候都会力图向老板表现：我赚钱了。那么老板一定会反问你：钱到哪里去了？我们当然不能拿着所有的订单、合同摆在老板面前，然后指着上面的数字说：钱在这里，在客户手里。这就是很多公司外表看似都在赚钱，但却经常没有钱用的原因。我们对企业经营过程没有进行很好的监管，对现金流缺乏很好的掌控，赚来的都是纸面上的财富。

利润增长以后，为什么企业的现金没有增长？你也许会说，企业的库存和应收账款会“压”住现金。的确，利润和现金本就不是一个概念。

利润可以以任何形式存在，比如库存材料和商品、应收账款等等。本期实现的利润被用于进货，或者用于归还前期的应付账款，还有可能用于垫付日后所需的各类货物的预付款项；又或者企业的销售已经实现，但由于客户没有及时付款而形成了应收账款。上述各种情况都有可能使企业运营中的现金比企业的利润要少。也有另外一种情况，假如公司提前收到了客户的预付账款，这时企业运营中的现金就会比企业的利润要多。

因此利润和现金不能简单的划等号。

i夜色

原来如此 了解下了哈。

紫槿文虞

“经理人更喜欢通过扩充企业的规模，来增加自己个人的含金量。”我觉得这句话说的很对，作为企业的经理人和股东的立场是很不一样的~

tbmc

回复 紫槿文虞 的帖子

               是的！

chenhongp1588

看完楼主的这个帖子以后，我的心久久不能平静，震撼啊！为什么会有如此好的帖子！我纵横网络bbs多年，自以为再也不会有任何帖子能打动我，没想到今天看到了如此精妙绝伦的这样一篇帖子。楼主，是你让我深深地理解了“人外有人，天外有天”这句话。谢谢你！在看完这帖子以后，我没有立即回复，因为我生怕我庸俗不堪的回复会玷污了这网上少有的帖子。但是我还是回复了，因为我觉得如果不能在如此精彩的帖子后面留下自己的网名，那我死也不会瞑目的！能够在如此精彩的帖子后面留下自己的网名是多么骄傲的一件事啊！楼主，请原谅我的自私！我知道无论用多么华丽的辞藻来形容楼主您帖子的精彩程度都是不够的，都是虚伪的，所以我只想说一句：您的帖子太好了！我愿意一辈子的看下去！这篇帖子构思新颖，题材独具匠心，段落清晰，情节诡异，跌宕起伏，主线分明，引人入胜，平淡中显示出不凡的文学功底，可谓是字字珠玑，句句经典，是我辈应当学习之典范。就小说艺术的角度而言，这篇帖子可能不算太成功，但它的实验意义却远远大于成功本身。正所谓：“一马奔腾，射雕引弓，天地都在我心中！”楼主真不愧为无厘界新一代的开山怪！本来我已经对这个社区失望了，觉得这个社区没有前途了，心里充满了悲哀。但是看了你的这个帖子，又让我对社区产生了希望。是你让我的心里重新燃起希望之火，是你让我的心死灰复燃，是你拯救了我一颗拨凉拨凉的心！本来我决定不会在社区回任何帖子了，但是看了你的帖子，我告诉自己这个帖子是一定要回的！这是百年难得一见的好贴啊！苍天有眼啊，让我在优生之年得以观得 如此精彩绝伦的帖子！楼主的话真如“大音希声扫阴翳”，犹如“拨开云雾见青天”，使我等网民看到了希望，看到了未来！晴天霹雳，醍醐灌顶或许不足以形容大师文章的万一；巫山行云，长江流水更难以比拟大师的文才！黄钟大吕，振聋发聩！你烛照天下，明见万里；雨露苍生，泽被万方！透过你深邃的文字，我仿佛看到了你鹰视狼顾，龙行虎步的伟岸英姿；仿佛看到了你手执如椽大笔，写天下文章的智慧神态；仿佛看见了你按剑四顾，江山无数的英武气概！楼主，你说的多好啊！我在社区打滚这么多年，所谓阅人无数，见怪不怪了，但一看到楼主的气势，我就觉得楼主同在社区里灌水的那帮小混蛋有着本质的差别，那忧郁的语调，那熟悉的签名，还有字里行间高屋建瓴的辞藻。没用的，楼主，就算你怎么换马甲都是没有用的，你的亿万拥戴者早已经把你认出来了，你一定就是传说中的最强id。自从社区改版之后，我就已经心灰意冷，对社区也没抱什么希望了，传说已经幻灭，神话已经终结，留在社区还有什么意思。没想到，没想到，今天可以再睹楼主的风范，我激动得忍不住就在屏幕前流下了眼泪。是啊，只要在楼主的带领下，社区就有希望了。我的内心再一次沸腾了，我胸腔里的血再一次燃烧了。楼主的话概括扼要，一语道出了我们苦想多年的而不可得答案的几个重大问题的根本。楼主就好比社区的明灯，楼主就好比社区的方向，楼主就好比社区的栋梁。有楼主在，社区的明天必将更好！楼主你的高尚情操太让人感动了。在现在这样一个物欲横流的金钱社会里，竟然还能见到楼主这样的性情中人，无疑是我这辈子最大的幸运。让我深深感受到了人性的伟大。楼主的帖子，就好比黑暗中刺裂夜空的闪电，又好比撕开乌云的阳光，一瞬间就让我如饮甘露，让我明白了永恒的真理在这个世界上是真实存在着的。只有楼主这样具备广阔胸怀和完整知识体系的人，才能作为这真理的唯一引言者。看了楼主的帖子，让我陷入了严肃的思考中，我认为，如果不把楼主的帖子顶上去，就是对真理的一种背叛，就是对谬论的极大妥协。因此，我决定义无返顾的顶了！楼主，在遇到你之前，我对人世间是否有真正的圣人是怀疑的；而现在，我终于相信了！我曾经忘情于汉廷的歌赋，我曾经惊讶于李杜的诗才，我曾经流连于宋元的词曲；但现在，我才知道我有多么浅薄！楼主的帖子实在是写得太好了。文笔流畅，修辞得体，深得魏晋诸朝遗风，更将唐风宋骨发扬得入木三分，能在有生之年看见楼主的这个帖子。实在是我三生之幸啊。看完楼主的这个帖子之后，我竟感发生出一种无以名之的悲痛感――啊，这么好的帖子，如果将来我再也看不到了，那我该怎么办？那我该怎么办？直到我毫不犹豫的把楼主的这个帖子收藏了，我内心的那种激动才逐渐平复下来。可是我立刻想到，这么好的帖子，倘若别人看不到，那么不是浪费楼主的心血吗？经过痛苦的思想斗争，我终于下定决心，我要把这个帖子一直往上顶，往上顶到所有人都看到为止！我现在终于明白我缺乏的是什么了，正是楼主那种对真理的执着追求和楼主那种对理想的艰苦实践所产生的厚重感。面对楼主的帖子，我震惊得几乎不能动弹了，楼主那种裂纸欲出的大手笔，竟使我忍不住一次次的翻开楼主的帖子，每看 一次，赞赏之情就激长数分，我总在想，是否有神灵活在它灵秀的外表下，以至能使人三月不知肉味，使人有余音穿梁，三日不绝的感受。楼主，你写得实在是太好了！我唯一能做的，就只有把这个帖子顶上去这件事了。楼主，我支持您!