国际顶尖工程公司发展初探

正略钧策

国际顶尖工程公司发展初探

正略钧策管理咨询
顾问
于红杰
陈亚宁
梁超

URS(United Research Services )是全球顶尖的国际顶级的环境及工程咨询、设计和项目管理公司，具有完整的工程承包、施工和技术服务体系，能提供涵盖项目规划、设计、工程、项目施工管理、运营维护及其他相关的管理服务的项目全生命周期服务。

URS成立于1951年，于1968年在美国证券交易所上市。集团总部设在美国旧金山，主要由URS分部、EG&G分部和华盛顿分部三家公司组成，在全球34个国家设立了370多个办事处，拥有五万余名员工，年收入达到百亿美元。优斯集团既为各国、各级政府（联邦、省、市、地区政府）部门也为企业、机构客户提供专业规划、设计、系统工程、技术支持、项目及工程管理、运营维护等综合服务。其业务分为电力、基建、工业和商业服务、政府服务等四大板块，涵盖化工、医药、石油及天然气、电力、制造业、矿业、交通、工业、环境、水资源、国土安全、国防系统等多个行业，是综合配套的工程公司。

URS的核心发展思路是在发展战略的指引下，通过资本运作，不断兼并重组，整合业内外优势企业借以实现企业的快速发展，实现了“一个转型，四个延伸”。完成了“体制转型”，从成立时的小私营企业转型成为上市公司；完成了业务延伸，从成立时的技术支持服务延伸到集工程承包、施工和技术为一体的服务体系；完成了行业延伸，从成立时的物理和工程技术领域延伸到能源、基建、工业和商业服务及联邦政府服务等四大领域若干行业；完成了市场延伸，从成立时的单纯的美国市场延伸到全球范围；完成了“客户延伸”，从成立时单纯依靠美国军方客户延伸到全球各国政府、机构及企业组织，已成为一家全球顶尖的国际工程公司。

URS公司“一个转型、四个延伸”发展思路

（一）        发展历程分析

企业战略方向和目标对URS的发展有着深入的影响，也长期指导着URS的发展思路。但企业战略不是一成不变的，外部环境不断变化，URS也积极响应市场环境变化，及时调整发展战略和目标，因时制宜、因势制宜，灵活而有效地规避了业务风险，实现了快速而稳定的可持续发展。在其发展历程中，战略调整对其发展有着较为深远的影响：

第一阶段（1951-1969年）：立足专业服务。URS创立初期只是一家小型私营企业，为美国军方提供物理和工程支持服务。最初的战略方向是沿着物理、工程科学领域，打造专业化的企业来谋取长远的发展，因此在行业内做了一些兼并重组工作。1967年，公司管理层重新审视行业、市场环境，梳理了企业的发展思路，将发展战略目标定位为：成为一家为多行业提供专业服务的公司，冀图借助于自身在物理、工程科学领域的专业技术特长，通过专业特长的延伸，为多个行业服务，实现“主业延伸，多元发展”的目的。随后URS在美国纽约证券交易所成功上市，利用上市获得的现金，围绕“多元化”的战略思想进行了一系列的战略并购。

第二阶段（1970-1988年）：多元化的迷茫。到了70年代，URS与美国军方的协议到期，由于之前业务大部分都依赖于与军方的合约，因此失去了主要的业务来源，公司一度陷入迷茫和恐慌，对管理层进行了更换，对企业进行了改革，寻求新的发展方向。在CEO斯坦姆伯格的领导下，URS重新调整了战略方向，将业务重心向建筑工程服务领域转移。期间也曾试图业务多元化发展，如收购伊夫林伍德阅读编辑器有限公司等，但随着企业战略思路的不断清晰界定，URS认识到多元化投资策略并不符合公司长远发展战略，最终还是决定放弃并将其向外部出售。

第三阶段（1989-今）：工程领域的综合服务商。此后企业出现了财务危机，公司管理层经过反复斟酌，逐渐关闭了所有与公司专业无关的业务，重新将公司定位为工程服务专家，将重心放在了为大型项目（如机场、公路建设）提供工程服务方面。1999年起，URS致力于打造国际领先的工程承包、施工和技术服务公司，通过一系列兼并收购确立了在工程领域的领导地位，确保了既定战略方向和目标的实施。

外部环境不断变化，企业也须不断调整自身的战略方向和目标来适应环境变化，以实现企业在新的环境下的可持续发展。优秀的企业甚至能及早识别外部变化，提前改变战略定位，推动外部环境变化以实现更好的自我成长。URS在半个世纪的经营活动中不断探索新环境下企业发展战略定位，及时调整自身方向，果断决策，甚至将战略方向外的优质资产剥离，逐步从一家私营小企业发展成为全球顶尖的工程设计公司。

1、
体制转型

作为一家向美国军方提供物理和工程支持服务的小企业，创业初期的URS虽然有着较高的利润水平，并依靠经营利润做了几笔兼并收购，但资本毕竟不够充分。为了实现更快步伐、更大规模的发展，URS向资本市场迈进，并于1968年在美国证券交易所上市，不仅完成了从私营企业到上市公司的“身份蜕变”，还利用上市融资进行了一系列的兼并重组，使企业的规模和业务都获得了长足的进步。在URS的发展历程中，上市是一个重要的里程碑。

通过体制转型，成为上市公司并通过资本运作，URS获得了充沛的现金流，支持其长期、持续的扩张需要。URS在资本市场上主要作为有：

（1）
通过整体上市及下属企业打包上市，带来丰富的现金流。1969年-1970年期间，URS利用整体上市所获取的现金进行了一系列兼并，使公司业务规模及业务范围都获得了长足进步；1987年，将咨询以外的业务打包为托儿泰克国际有限公司并成功上市，利用上市所得收入进入了污染物和有毒废物的处理行业

（2）
通过资本市场运作，如配股、战略投资等方式拉升股价，以所获现金流来偿还外债，使企业资产更加优良，为后续收购奠定了基础

（3）
抓住其他上市公司在股市表现低迷时机趁机收购，如1996年在葛莱娜工程公司股价走低时候对其进行收购，使URS进一步壮大了运输市场的实力，1999年收购了英国上市公司托尔伯库尔科霍，强化了公司在运输和建筑工程的地位

（4）
基于稳定的股市表现，利用其现金流来收购其他公司。新世纪以来，URS股价基本维持在50美元左右，产生了丰富的现金流，为其收购EG&G、华盛顿集团奠定了良好的基础。

目前URS在NYSE股价为43.37美元，市值达到36.48亿美元。通过由私企向公众公司的体制转型，URS进入资本市场并且表现出色，一方面通过资本市场实现重要的收购兼并，另一方面通过资本市场融资支持产业运营中工程业务的巨额资金需要，为进一步发展奠定了根基。

2、
业务延伸

URS成立初期，其业务仅仅是提供物理和工程支持服务，现在URS已经成为了一家集工程承包、施工和技术服务为一体的工程公司。URS依靠资本市场的强大融资能力，不断收购优质企业，引进并不断强化自身在工程承包、施工和技术服务方面的竞争力，从而实现了业务延伸。

URS业务延伸主要历程

时间	业务延伸
1951	物理和工程支持服务
1970	向工程服务转移
1970s中	介入快速阅读服务，但很快售出
1990	为大型项目提供工程服务
1996	强化运输行业工程服务
1997	强化地理和环保工程服务
1999	强化了运输、建筑工程及项目、建筑管理服务
2002	强化管理和技术支持服务
2007	强化了工程、建筑领域管理解决方案的服务

URS在20世纪70年代初确定由物理和工程支持服务向工程服务延伸后，由于“多元化”的战略指引，虽然一度陷入“盲目多元化”的困境，投资了快速阅读企业-伊夫林伍德阅读编辑器有限公司，但很快退出并将相关股权高价卖给其他上市公司，仍然专注于工程服务领域，并通过收购强化了自身在各个行业的工程服务、项目管理、解决方案设计、技术支持服务等方面的能力，从而转型成为一家集工程承包、施工和技术服务为一体的工程公司。

URS现有业务类型概览

经过多年的发展，URS的工程承包业务和咨询设计业务已经成为URS的两大核心业务，2008年，工程承包业务和咨询设计业务各占半壁江山。

2008年URS咨询设计和工程承包业务收入（亿美元）

3、
行业延伸

URS的行业延伸也是通过遵循战略思路、依托资本市场、不断兼并重组实现的。图

URS现已形成电力、基建、工业和商业服务及联邦政府服务等四大业务板块，涵盖化工、医药、石油及天然气、电力、制造业、矿业、林业、交通、商业、工业、环境、水资源、国土安全、安装及物流、国防系统等多个行业。

2007-2008年URS各行业收入分布图（单位：亿美元）

行业部门	业务范围	2007年 收入	2007年 收入占比	2008年 收入	2008年 收入占比
电力	水电、核电、化石燃料、可替代和可再生能源、输变电等	7.394	13.73%	18.62	19%
基建	航站、水陆运输、铁道和大众交通、港口及海洋、水资源、设施等	12.91	23.98%	17.55	17%
政府服务	运营和维护、军事、国防、军队和政府设施、技术服务、环保及核能管理、国际救助等	21.81	40.51%	35.58	35%
工业和商业服务	油气、管道、化学和制药、商务、采矿、制造等	11.72	21.77%	29.11	29%

注：2008年URS收入为100.9亿美元；数据来源:URS年报

在URS的四大板块业务中，EG&G主要提供政府服务，而优斯分部和华盛顿分部则能够提供涵盖电力、基建、政府服务及工业和商业服务四大业务板块的多种服务体系。

URS各分部业务一览表

市场部门	优斯分部	EG&G分部	华盛顿分部
电力	√	—	√
基建	√	—	√
政府服务	√	√	√
工业和商业服务	√	—	√

在各个细分行业，URS也有着非常卓越的表现，为其行业延伸的成功做出了完美的诠释。

2009年URS各细分行业排名

ENR设计企业500强		ENR承包企业200强		政府方面承包商200强
行业	名次	行业	名次	行业	名次
电力	2	电力	6	能源部承包商	5
绿色设计	2	污染废弃物	8	文职机构承包商	6
制造	2	工业流程/石化	13	空军承包商	12
绿色建筑	3	承包领域	14	联邦承包商	13
交通	3	国内大型承包	19	国家安全承包商	15
环境	4			防务承包商	17
石油	7			军队承包商	18
工业流程	9
电信	17

数据来源:ENR，正略钧策分析

4、
市场延伸

URS创立时市场局限在美国本土，经过半个世纪的发展，现已在全球34个国家拥有370多家办事处。在其国际化进程中，1996-1999年间运作的四场并购对其市场延伸有着最重要的意义。图

虽然URS进入了国际诸多市场，但由于其在美国本土有相当丰富的业务机会，URS仍然将主要精力放在本土市场上，其国际业务规模并不是很大，占整体业务10%左右。但不可否认的是，URS已成为了全球运营的国际工程公司，历年来在ENR国际设计商和国际承包商排行榜上也名列前茅。

资料来源:URS年报，正略钧策分析

1996年，随着对葛莱娜工程公司（Greiner Engineering）的兼并，URS进入了中国市场，在上海建立了办事处，主要向国际客户在中国的分支机构提供环境和工程咨询服务。2005年，URS收购了在中国从事建筑及相关业务的澳大利亚私营企业澳中公司（Austin Ausino），该公司从20世纪70年代起在中国开展业务，并在上海和苏州建立了办事处。此并购使URS在中国的工程技术力量显著加强，业务随之迅速扩展到了航空业、环境工程以及项目和工程管理，包括承包商管理、设计管理、项目综合咨询等方面。

5、
客户群延伸

在URS成立初期，主要是为美国军方提供服务，客户群仅有美国军方。随着资本运作和兼并重组，URS将客户群从军队延伸到了政府及企业等各种组织中，在一定程度上摆脱了对政府的依赖，使其业务在市场化方面取得了进步。

通过并购，URS有效地进行了客户群的延伸，建立了多层次的客户结构，将客户群体延伸到全球各政府、各企业和各项目中去，有效规避了单一客户群的风险，提升了抗风险、促发展的能力。

2007年URS客户群体收入分布（单位：亿美元）

客户群体	联邦政府	国内企业	各州及地方政府	国际客户
收入	21.12	14.79	11.28	5.64
收入占比	40%	28%	21%	11%

资料来源:URS年报，正略钧策分析

（二）        附录:URS主要收购企业一览表

表4-6
URS主要收购企业一览表

年份	企业	领域	市场区域分部
1957	Broadview Research	物理、工程领域	美国
1968	United Research Incorporation	研究	美国
1969-1970	并购诸多小公司（见附注）	工程、建筑、环保	美国
1970s中	伊夫林伍德阅读编辑器有限公司	新兴服务业	美国
1996	Greiner Engineering	运输行业	美洲和亚洲
1997	Woodward-Clyde Group	地理工程和环境工程	北美、欧洲、拉美
1998	Thorburn Colquhoun	运输和建筑工程	美洲和欧洲
1999	Dames & Moore Group	公共交通运输	全球30多个国家
2002	EG&G Technical Services	国家安全系统	美国
2007	Washington Group International	工程、建筑领域	美洲

注释：60年代末、70年代初收购的企业主要有：Madigan-Praeger, Coverdale and Colpitts, John A. Blume & Associates, Hill Dreman Chase, and Dalton, Dalton and Newport

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