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4月16日，国家统计局公布了一季度数据，数据显示中国国民经济企稳回升迹象，整体表现好于预期。
根据已公布数据，一季度GDP同比增长6.1%。从各项数据来看，工业生产增长企稳，国内市场零售增长平稳，对外贸易进出口下降较快。从数据本身也可以看出，企业和老百姓信心正在提高。
从数据上看，经济增长动力体现在投资和消费两个方面。
一、投资的拉动。全社会固定资产投资增幅为28.8%，其主要是4万亿政府投资的强劲拉动。另外，虽然城镇和农村固定资产投资的增长对经济增长拉动作用有限，但其增长速度以及投资结构调整仍是亮点。固定资产投资的快速增长，使得工业生产持续回升，银行信贷呈爆炸性增长。从而带动整体经济回暖。
即便是不再出台新的经济刺激计划，单凭国家4万亿以及各地方政府高涨的投资积极性，拉动中国经济增长这一目的不难达成。
二、消费的增长。从消费品零售总额和CPI数据来看，中国的内需保持了较快增长。另外一个角度，在进出口额大幅下跌的情况下，中国工业增加值实现正增长，显示了投资和内需的强劲增长。
经济增长压力来自外贸进出口方面，中国经济对外依存度较高，近两年进出口占GDP的70%左右，一季度对外贸易进出口总额下降24.9%。
对于上述数据，有两个分析或关注的着眼点：
一、中国经济复苏取决于两个重点，一是去库存化，二是去过剩生产能力。
存货模型分析反映经济周期的影响，他是经济周期和大宗商品价格两个因素的叠加，当经济下行到一定阶段，存货调整力度和正常恢复的时间决定了经济周期的调整，也就是正常进货和正常出货带来经济的回调。
由于大部分的生产周期都是一年左右，因此，去库存化的过程在一年内就能完成。事实上，高峰一般会在前6个月，因此，去库存化实际上已基本过去。
但这并不意味着经济危机的过去，因为经济增长的发动机，房地产和出口，基本上很难在短时间内恢复，因此，去过剩产能力，才是真正考验中国经济的时期。这是经济调整的第二个过程，一般需要两到三年的时间。另外，制造业过程产能问题势必将拖累2009年下半年的社会固定资产投资。因此，这个时候可以说，经济回暖的迹象并不是真正的好转。
二、拉动内需是关键。
经济危机爆发时，中国和美国的区别有一点是在资产配置上，美国是流动性不足，因此需要救市，以增加流动性。而中国是流动性过剩，不是消费过度，而是内需一直不能充分启动。另外，政府经济刺激计划中的巨额资金更多可能流向已过度投资的产业。这就又会使得流动性过剩加剧。
这里面需要重点提出一点，就是中国经济供给结构失衡和激励机制的扭曲。回顾过去中国十多年来的经济增长模式，符合政府和企业家利益的交集是GDP、利润和税收的高增长，为了达成这些指标，各级政府采取了一系列保护工业部门增长的政策。对制造业实施更多的优惠措施，特别是在吸引外资方面。这使得进出口替代的相关投资获得巨大利益，社会资源大量流入。
与此同时，医疗卫生、社保、教育、铁路等服务部门难有起色，与社会需求相脱节。经济下滑可以看出，经济供给结构方面的问题进一步放大了宏观经济波动的影响。因此，如果经济结构改善缓慢，内需不足将进一步持续，中国经济在投资拉动的同时，CPI和PPI又会被抬高，未来经济恢复后，经济很快将由偏冷转向过热，如此一般，经济如何健康发展？另外，与此同时，中国经济对外的依存度不断提升，经济增长也将进一步丧失动力源泉。
因此，拉动消费的重点在于经济结构的调整。
总结一下，目前的困难和隐患还是比较多的。事实上，当前经济增长需要的不在于追加投资的力度，而在于已出台政策的落实、民间投资的活跃、经济供给结构的优化、扩大内需消费等夯实增长基础的措施。
[此贴子已经被作者于2009-4-23 21:31:59编辑过] | 
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