[原创]物流产业金融发展模式探究

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物流产业金融发展模式探究

花 海 军

光知道做实业的是傻子，光知道玩金融的是疯子，即知道做实业又知道利用金融的人才是真正的企业家！

-----------记不得名字的一位企业家

（一）产业金融

华远集团老板任志强先生曾经非常自豪的对着媒体说：全世界的房地产企业搞金融都叫金融地产，只有中国的地产企业搞金融叫地产金融。任先生说的确实是实情，名字怎么讲其实并不重要，但这背后体现了谁在主导谁的问题。中国地产业的特性决定了中国地产业在发展金融业务过程中的主导权。产业金融发展离不开主导权的归属，到底是产业主导金融还是金融主导产业这是一个问题，虽然他并不是一个新问题。

产业金融的创新能够为企业带来很多的好处，总的来讲是两点：

第一，           用更少的钱可以做更大的事，获得更大的利。

GE金融公司CEO温尼克的离婚官司揭开了GE模式的谜底：在GE最赚钱的其实是金融。全球一流的物流公司UPS或者马士基等第一利润的源泉也是金融服务。产业金融的之所以能够获得更大的利，主要来源于两个方面：一是同样的利可以用更少的钱，比如规模化的扩张过程中可以采用各种金融化手段取得使用和控制权。二是同样的钱可以获得更多的利，比如贷款，租赁，提供保险等金融服务。

第二，           降低风险。

全球化的时代世界是平的，分散风险来源于所谓东方不亮西方亮的理念。但是次贷危机告诉我们风险是无处不在，西方不亮可能东方也不亮。在探究百年企业为什么总会长盛不衰的时候我们可以找到很多的理由：比如产品品质，比如企业文化，比如管理能力，比如领导水平等等。每一种理由我们都可以写一本书，但是产业金融给我们提供了一条风险控制的新思路，主要体现在两个方面：一是用尽量少的钱来控制更多的资源；二是金融公司和实业公司互补可以为反经济周期操作提供思路，降低经济周期性波动风险。

产业金融形式多样，应用灵活，创新无限，无处不在，对于有些企业而言只要能够找到一两种适合自己的模式就会产生巨大的效益，比如GE租赁，比如UPS的信贷。总结起来企业利用金融手段无非四个方面：租赁、信贷、证券化和金融保险业务。租赁形式多样，主要应用于大型的动产和不动产；信贷变化多端，首要问题信息实时跟踪，在这方面即使是银行做的也不好；证券化和金融保险业务应用较多，不多赘述。

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（二）物流金融

中国的物流企业目前发展到了一个关键的时刻，群雄逐鹿的时代即将结束，未来十年这一行业将会发生根本性的变化。中国物流企业发展的关键瓶颈是基础设施不完善，无法发挥企业规模优势，比如很多商超，之所以遍地开花，就在于大家门店供货半径基本差不多，成本相差无几。未来十年中国政府将花大力气建设基础设施，瓶颈一去，行业整合在即。

由于物流产业扼守整个产业链条中枢，连接所有供应商和销售商，地位相当重要，一旦行业整合完成，整个社会物流效率就会大幅度提高，物流成本也会大幅度降低，社会效益显著。但是遗憾的是，由于竞争的存在，以及物流效率提升主要来自于信息系统利用后带来的的规模效益，物流企业同质性很高，整合完成之后企业很难从物流业务中赚取利润。物流企业要想赚取利润，必须从两个方面提供创新服务：一是从物流业务提供方转化为物流方案提供商，提供知识经济时代的高端服务比如第四方物流服务；二是发展物流金融业务，比如信贷，租赁等。物流方案提供服务对知识要求较高，主要集中在高端市场。物流金融服务则具有一定的普适性，不仅利润可观，而且条件得天独厚。

对于物流企业发展金融而言主要集中在以下三个方面：

1、  信贷；

物流企业发展金融信贷业务条件得天独厚：一方面，物流企业由于行业特点信息非常灵通，比如对于整个供应链条，一旦链条前端发生危险，在还没有蔓延到链条后端情况下，就可以及时洞察、评估、控制链条后端企业的风险；另一方面，物流企业放贷对象主要是业务伙伴，有在途库存作为抵押；另外，物流企业如果供应链管理能力足够强的话，还可以对整个供应链条的资金流可以进行个性化优化，提高整个链条效率和效益。

目前物流企业存在主要问题在于两个方面：第一、如何分割贷款企业、物流企业与银行的责任、风险和利益？第二、如何将这些唾手可得的信息进行收集、汇总、加工，最终为企业信贷业务提供支持。

信贷业务是目前应用较为普遍，也是最能和物流企业特点相结合的一种金融形式。欧美的UPS等大型企业的物流金融业务服务主要集中在这个领域，前景广阔。中国物流企业目前在产业金融领域多处于起步阶段，在信贷方面利用较多主要是仓单抵押。这是最简单，最安全的一种，今后可以根据企业发展实际情况进行拓展比如票据贴现、信用贷款等。

2、  租赁；

租赁业务主要集中在大型设备和设施，比如GE大型设备设施租赁。对于物流企业而言，可以视情况适当运用在仓储，物流中心等物流设施与设备上。不过租赁并不一定是出租给别人，也可以是租赁别人的，甚至可以是利用自身管理能力接管别人仓库，具体操作可以根据企业发展需要而定，形式灵活多样，只要你的能力足够。

3、  其他形式：资本运作，保险等。

资本运作就不讲了，保险目前应用较多主要有货物保险、COD安全、信贷保险、弹性包裹保险等形式。

对于物流企业而言，信贷、保险是面对客户的；资本运作是针对企业资源获取的；租赁既可以是针对客户的，也可以是针对企业本身资源获取的。

（三）发展物流金融需要注意的问题

第一、产业是根本，金融是工具，利润是目的。

产业金融就是利用金融为产业服务，产业是根本，金融是工具，利润是目的。虽然目前大型的物流企业第一利润的源泉是金融，但是产业金融的根本在产业，物流企业也不例外。对于物流企业而言，金融工具利用的好不好，首先取决于你的产业竞争力强不强，强，所有的工具就能利用起来；不强，工具发挥作用就有限。

第二、产业金融风险的防范要多管齐下。

风险来源两个方面：一是企业违约风险，二是企业金融工具比如基础工具、远期、衍生品等拓展对企业发展影响。对于前者，重要是做好信息收集、汇总和处理能力；对于后者，重要是不要脱离基本产业太远，要有所为，有所不为。当然控制风险是一个复杂多面体，需要多管齐下，严密的制度固然重要，但是世界上没有没有漏洞的制度，控制风险要从多方面下手。

本文专为此次金融危机而写，希望能够和那些在危机中等待机会的的人探讨交流。

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