[转帖]机场业过冬 国际航线成负资产？

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寒流吹向国际机场。这是标准普尔11月18日发布的一份报告名称。该评级机构分析师Tammy Garay表示，机场业的坏消息已经累积数月，对全球国际机场行业的展望，可能是五年来最悲观的。

国际航空需求的下跌，令国际机场首当其冲。香港国际机场在2008年10月份的客运量及货运量为410万人次及32万吨，比去年同期分别下跌1.4%及9.2%；澳门机场专营公司更向本报透露，正采取积极行动，协助在澳门营运的航空公司共渡时艰；上海浦东机场在9月亦延续全年跌势，与国内全行业的反弹形成对比。IATA对行业提出警告：航空交通量下滑“快得令人警惕，而且广泛蔓延”。

行业自救

“目前澳门航空业不仅受全球性经济危机和油价不稳定等因素的困扰，而且还需面对两岸直航、内地收紧自由行签证、泰国政治动荡 (注：泰国是澳门国际机场最重要的市场之一)和全球对航空运输需求量下降等不利因素之影响。”11月17日，澳门机场专营公司内部人士向本报承认，在重重 压力之下，澳门机场需要减少经济不穏定的影响。

澳门机场今年已经数次承认当前的市场带来的挑战，在9月，其负责人向本报透露了希望发展商务 航空，以缓冲直航影响的构想。但随着9月—10月间国际经济的进一步恶化，日前澳门机场不得不向澳门民航局提交了扶助航空公司的计划书，建议向经营飞澳门 航线的航空公司提供更多优惠和激励政策。

至于香港机场，在自8月连续录得三个月的航空交通量倒退后，正游说香港政府加快开放空域，吸引更多的航空公司开通香港航线或经停香港。香港机管局行政总裁许汉忠在本月的珠海航展上就表示，长远而言，香港应该构筑一个更开放的民航平台。

Garay指出，由于信贷紧缩，高昂的借贷成本令有进一步发展需求的国际机场承受压力。例如麦格理机场集团，为了获取充足的现金发展悉尼机场等项目，该集团正打算把持有的50％哥本哈根机场与布鲁塞尔机场的股权出售，预计将于年底完成。

至于日本成田国际机场，Garay表示，该机场在今年头三季录得日均客流量的4％年比跌幅，“日元的贬值令日本乘客不愿出行，令今年四季度以后的增长呈现停滞的趋势”。而成田机场为此谋划IPO，以筹措现金。

国际航线成负资产？

但与行业下行风险对照的是，各国际机场仍在启动野心勃勃的扩建计划，这将带来庞大的资本支出。许汉忠表示，香港机管局正展开总值45亿港元的计划，“提升客运大楼与飞行区的运力与设施，以把握未来的商机”。

而 今年3月正式投入运营的浦东机场二期工程(T2航站楼)，转固资产高达95亿元，在背负高昂代价的同时，迎来的却是-1.9％的9月飞机起降架次变化。安 信证券分析师邓红梅对此表示，浦东机场旅客吞吐量增速延续了年初以来的跌势，客运量下滑主要来自国际航线旅客吞吐量下跌28％。

中信证券分析师马晓立的意见是，从三季度看，国内上市的4家机场(上海机场、白云机场、深圳机场、厦门空港)共实现净利21.5亿，较上半年13.7％的增速放缓至11.8％，净利则同比大幅下滑四成。

“若不考虑上海机场(新航站楼投产等因素导致业绩大幅下滑)，则行业净利同比下滑只有7.8％。”马晓立指出，例如白云机场在9月的旅客吞吐量和飞机起降同比分别增长3.8％与4％。

这 意味着，国际航线较少的机场，反而能在国际需求下跌时降低受波及程度。杭州萧山机场董事长盛继芳对本报透露，2000年该机场的年旅客吞吐量为200万人 次，但今年预计可达1250万-1280万人次。“我们只用了六年时间，就能使新机场的处理能力达到上限，现在必须加速扩建。”盛继芳解释了下行时机场的扩

张逻辑。

不过只拥有少量国际航班的珠海机场，态度则更为保守。珠港机场管理有限公司总经理张李佳惠就对本报表示：“香港机管局对珠海 机场的盈利设想一直没有改变，今年的目标是实现现金结余，明年的目标则是实现盈亏平衡，但现在很难预测明年的目标能否达成。去年，也就是香港机管局托管的 第一年，珠海机场客运量增长了33％，而今年大概为10％。”