转帖：今晨美联储出手

查棒花一世

每经记者 郑步春

　　今晨2时15分左右，为期两天的美联储利率会议将作出有关利率调整的决定。

    在原油价格较一年前增长1倍，通货膨胀超过4%的情况下，美联储正在重新确立政策方向的基础。

    市场预期，联邦公开市场委员会将保持基准利率2%的水平不变，这次降息周期将结束。有分析说，相对于经济增长放缓的风险，美联储更加关注通货膨胀的风险，可能将暗示提高利率。

    （相关报道详见B6版）



美元交投谨慎 走强仍需等待

美联储今晨公布利率决议，市场关注“会后声明”

每经记者 郑步春

    北京时间今日凌晨美联储公布利率决议，这是汇市第一大事，虽然所有人均预期到美联储会维持利率不变。在消息明朗前，汇市交投谨慎，美元本周一大涨，但周二和周三回落，几乎抹平涨幅。截至昨日16：50，美元指数暂报73.21，较周二微有下跌。其余非美币种大体平稳，日元走势偏弱，近期始终于低位盘整，并未受益于国际股市低迷。日元的低迷其实是个信号，暗示全球央行加息倾向强于以往，只有日元等少数币种例外。

美联储会后声明为汇市关键

    目前几乎所有人均预测今晨美联储会宣布维持利率不变，但市场对其会后声明预期不尽相同。依美联储前期观点，美国似乎进入更重视通胀的阶段，然而近期美国金融类公司坏消息接二连三，楼市坏消息鱼贯而出，经济指标利空不断，这使一部分分析师对美联储会后声明感到迷惑。

    目前美国消费者信心跌到16年来最低水准，就业率下滑，房价出现大跌，累计约跌25%且尚无任何见底迹象，周三稍后美国将公布楼市数据，有可能显示低迷。

    雷曼兄弟公司首席美国经济师EthanHarris表示：“他们 （美联储）会倾向重视通胀风险甚于增长风险，可能会暗示接下来会升息。不过他们会低调地表达此疑虑，不想被一纸声明绑住未来手脚。”雷曼观点几乎代表了绝大多数分析师们观点，这容易理解，美联储和白宫官员一两个月前曾作出的经济于下半年回暖预测早被近期经济指标粉碎，不过美联储主席伯南克说出反通胀言论没有多久，马上掉头否认的可能性也不大，所以“折衷表述”可能性最大。

年内加息预期略有下滑

    不仅本次美联储会议不会降息，就连接下来的8月会议也不一定加息，当然这存在变数，如油价是否始终维持高位等。

    对美国经济相当了解的前美联储主席格林斯潘表示，去年8月以来的信贷紧缩不是数个月，而是有可能延续到2009年。前美联储副主席Rivlin甚至表示，“美联储今年全年都可能会不加息。”Rivlin说了两条不加息理由：其一，本轮通胀不是工资上涨和经济过热引起，而是粮食和原油高涨引起，加息作用会有限；其二，通胀坏处不少，但也有好处，通胀会使实质楼价更便宜。

    虽然官员和经济学家各自的表述不一，但市场更相信在位的伯南克言论，所以绝大多数市场人士虽然调低了“短期内”减息的预期，但仍认为美国最迟会于年底之前加息。美联储年内还有五次利率会议，包括正在进行中的一次。

    从全球大背景看，近期世界各地央行在加息方面比较积极，利率决策较人们预测的更为强硬，美联储多少也会受其影响。前期原本有减息压力的加拿大央行出人意料地维持利率不变，接着是印度央行出人意料加息，近期印度方面意犹未尽，本周先是调高存款准备金率，然后央行又暗示“还会加息”。周三挪威克朗涨至两周高点，因为原本不认为该国央行会升息的市场人士忽然觉得挪威央行将于周三稍后加息，所以提前买进。

    综上所述，短期内美元或承压，但因其利率几乎到底，利空接近出尽，楼市也已跌得极惨，纵然再跌一些也早被市场预期，所以长线做多美元机会应大于风险。