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今日早盘沪深两市先抑后扬，沪指突破2800点整数关口，向下探至2769.12点。最终沪指收于2794.75点，深成指收于9429.50点，成交量继续在地量徘徊。开盘在“两大航空工业集团合并实质性进展”的带动下，航天军工概念股涨停，个股亮点频生。不过权重股没有保持开盘的反弹走势，冲高回落后连累大盘一路下行，午后大盘再度跳水，沪指和深成指接连创新低，多头“心有余而力不足”。杀跌动能非出自机构之手，散户观望气氛加重，大盘异常沉闷。沪指在2800点关口处的反复震荡是对广大投资者心理承受力的残忍考验，笔者预计，今后几日股指仍将震荡下行。 机构看多的四大牛市理由：本币升值、人口红利、产业升级、城市化进程推进。 本币升值与购买力贬值两者的力量对比中，如今购买力贬值占据上风，虽然5月CPI已经回稳落至7.7%，但PPI已现走高趋势至5月的8.2%，虽然目前主要国家的CPI和PPI走势均有背离趋势，但非常态数据的杀伤力仍超人们预期。 人口红利之说绵延N年，但各大投行已作出不利预言，坐吃红利山空多年后，目前国内的制造业向越南、巴西等国转移已不再是秘密。值次“滞涨”之时，内需拉动困难，消费市场成长仍需时日，人口红利如何体现已成问题！ 产业升级之路漫漫而修远，以纺织行业来说，转型并不成功。中小型企业大量倒闭，或缩减产能利用率，前景黯淡。尤其应该注意的是纺织业并不是行业特例，以国内一贯的抓大放小的习惯，使部分行业呈现病态的良好。但中小企业分别占据了：注册登记数、城镇就业机会、工业总产值、销售收入、实现利税、出口总额的99％、75％、60％、 57％、40％和60％，已经是社会经济中不可忽略的一部分，以目前其所面临的境遇来说，不转型是死，想转型但缺乏必要的资金、技术等要素也是窘境。目前我国的失业率尤其是中青年失业率已经是影响社会及经济稳定的一大因素，不改变中小型企业政策，产业转型怎能成功？ 机构看多牛市的方向是正确的，只是发展阶段并没有跟上判断。尤其是现阶段，在全球经济环境的影响下，四大要素对国内经济发展并不能一概以推进论。 两市经历了长达8个月、55%跌幅的深度调整，A股平均估值水平目前不到20倍，沪深300平均市盈率甚至不到19倍，上证50加权平均动态市盈率仅为17.04倍。无论是平均估值水平还是投资的安全边际，目前的行情对机构来说都具有极大的吸引力，但目前在“日低日日低”的杀跌中两市仍在艰难地找寻“市场底”的有效支撑。 基金经理早就放出“跌破2800点就长线大举买入”的言论，信托私募基金也悄悄在逆势中迎来发行小高潮，统计显示，仅是通过深国投发行的信托型私募基金，今年3月11日以来就达到了12只，显出私募基金仍然看好市场的长期投资价值。机构在寻找作多的噱头，散户企盼管理层出来救市，风雨中绿肥红瘦的场景并不是这个夏天的主旋律，隐约见到A股市场的黎明并不遥远。 关注但不抄底：（新）能源、金融、军工。
[此贴子已经被作者于2008-6-17 17:42:58编辑过] | 
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