史玉柱：巨人遭对冲基金做空 股价被严重低估

九.天

虽然股价已折损1/3，但史玉柱仍坚定看好巨人的未来。

股价比发行价折损1/3，史玉柱不认为是巨人网络（NYSE:GA）的发展遇到问题。日前，在巨人新游戏《巨人》公测前夕，巨人网络董事长史玉柱告诉记者，目前巨人的股价被严重低估，主要是由于美国对冲基金做空巨人股票导致股价比发行价折损1/3。他表示，巨人基本面没有任何问题，以美女玩家和最便宜的网游做招牌的新游戏《巨人》本月28日进入公测阶段，正式运营后赢利能力不会亚于《征途》。不过，他坦承《巨人》的游戏道具价格只有同行1/10，“是环境所逼，降价已是大势所趋。”

“股价被严重低估”

史玉柱认为，从15.5美元的发行价到现在的10.24美元，巨人的股价确实下跌了1/3，但这不是因为巨人公司的基本面有问题。

去年巨人上市时正好遭遇美国次贷危机，中国概念股在最近两个月平均跌幅达到25%-30%，完美世界的股价从40多美元跌到20多美元，百度也从400美元跌到200多美元。但是，史玉柱认为，即便巨人股价跟随大市平均水平下跌也属于不正常。毕竟目前巨人14倍市盈率是目前所有中国概念股中最低的。史玉柱与上市时大量认购巨人股票的大基金公司沟通后发现，大基金公司大多把股票借给了对冲基金以换取一定的租金收入。对冲基金则在巨人股票上涨到20美元左右的时候做空，把股价砸得很低买回来还给基金公司。

他表示，上个季度巨人的净利润同比增长了273%，年增长速度在所有行业里面包括本行业里面都是属于高速增长的，巨人基本面没有任何不利因素，新游戏《巨人》也坚信能够成功，在这种情况下，20多亿的市场肯定是被严重低估的。因此从去年12月开始到今年2月，巨人从股市回购了价值2亿美元的1748.4万股票。

史玉柱认为，对冲基金做空巨人的股价，造成目前低估的情况，主要还是市场不认可、不了解巨人这样的新公司，否则对冲基金兴风作浪的难度会很大。

网游低价战乃趋势

虽然史玉柱认定巨人的基本面良好，但也承认，网游市场竞争白热化，已经造成网游低价战的趋势。以大型现代战争为题材的新游戏《巨人》，制定的道具价格仅为市场同行的1/10，正式被这样的环境所逼。

史玉柱称，从巨人的另一款网游《征途》上市到现在，道具的价格已经下降了差不多90%。而且目前网游的推出速度不断加快，过去一两个月才推出一款新网游，而现在速度已经提高到1天1款，预计未来1天将会推出3款。越来越多的网游分食只有4000万的玩家市场，低价战在所难免。

但史玉柱对《巨人》未来的赢利充满信心。3.25元享受一套其他网游花费500元才能得到的中等级全套高级装备，可以令上百万原本不消费的用户变成付费玩家。拥有比《征途》更宽的消费群，即便人均消费降低，相信盈利能力也不会亚于《征途》。

史玉柱表示，为了保证《巨人》公测一周内，同时在线人数能够逼近《征途》150多万的纪录，他打算借助网上非常规的措施，向新用户派发12亿游戏币，并且拉拢更多的美女玩家，利用网上结婚等夫妻技术刺激更多男玩家留在游戏中付费。

九.天

盛大季度收入或超1亿美元 陈天桥不屑史玉柱路线

一个季度收入能超过1亿美元，如此业绩足以震动整个中国游戏产业，陈天桥有资本向对手表示信心。

　　中国网游行业的两位明星掌门，陈天桥和史玉柱正在实践着完全相反的公司发展战略，尽管财报显示他们在各自的方向上都取得了成功，但这种成功却没能带来相互认同。

　　是运营更多的游戏成为超级游戏平台，还是只运营一两款游戏但做到极致，盛大网络和巨人网络在过去的两年里一直进行着很有意思的比拼。昨天（26日），盛大网络公布了令股东愉快的财报，2007年第四季度的营收已经达到9780万美元，并预测2008年第一季度将率先实现超过1亿美元的营收，牢牢坐稳业界第一把交椅。“盛大统一平台的游戏社区正逐渐成型。”董事长陈天桥评价说。

　　从去年7月开始，盛大网络公布了大手笔的“风云计划”，声称手中备有20亿元现金，专门用于收购市场检验成功、未来潜力大的游戏。此外，潜力的游戏及其制作团队也将收至麾下。这样的发展方向让盛大差不多覆盖了未来内容的所有细分市场，也成为其收入稳定增长的重要因素。

　　和盛大网络的扩张路子完全相反，营销强人史玉柱在网游圈子里坚持着“精品路线”，除了在收入上大获全胜的《征途》，就是正在内测的网络游戏《巨人》。但就这两款游戏凭借着让业界称羡的“脑白金推广团队”，也支撑着巨人网络的业绩超过分析师预期。

　　史玉柱本人对于公司的发展方向很满意，“我们的成功源于精品战略和研发实力。我们专注研发有限数量的游戏，对《征途》在线的持续修改和完善，使这款产品的收入保持了持续增长。”但对手陈天桥对此不以为然，“我们不喜欢所谓的精品战略，盛大产品线在未来2-3年将有超过20款新游戏。”

九.天

中国网游行业的两位明星掌门，陈天桥和史玉柱正在实践着完全相反的公司发展战略，尽管财报显示他们在各自的方向上都取得了成功，但这种成功却没能带来相互认同。

　　是运营更多的游戏成为超级游戏平台，还是只运营一两款游戏但做到极致，盛大网络和巨人网络在过去的两年里一直进行着很有意思的比拼。昨天，盛大网络公布了令股东愉快的财报，2007年第四季度的营收已经达到9780万美元，并预测2008年第一季度将率 先实现超过1亿美元的营收，牢牢坐稳业界第一把交椅。“盛大统一平台的游戏社区正逐渐成型。”董事长陈天桥评价说。

　　从去年7月开始，盛大网络公布了大手笔的“风云计划”，声称手中备有20亿元现金，专门用于收购市场检验成功、未来潜力大的游戏。此外，潜力的游戏及其制作团队也将收至麾下。这样的发展方向让盛大差不多覆盖了未来内容的所有细分市场，也成为其收入稳定增长的重要因素。