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9月12日一方面媒体公告了两组数据：CPI指数同比上涨6。5%，连续4个月创新高；贸易顺差也同样创造了历史的次记录249。8亿美元。另一方面沈阳的房交会进入最后的准备阶段（开幕日期为9月13日）。 沈阳房地产行业的从业人员，很少考虑CPI指数对于房地产未来发展的影响，至于银行利率的调整也很看轻。记得2004年11月29日央行本世纪第一次宣布加息的时候，媒体开了一次房地产行业的座谈会，谈加息以对房地产市场的影响。记得当时在场的所有人员都表示没有任何影响，等到央行二次、三次出台加息的货币政策时，才开始有人考虑加息会对消费者的消费心理产生影响。 其实无论CPI指数。以及加息对房地产的未来走势影响都甚大： CPI居民消费价格指数，他从购买者的角度，反映一定时期货物和服务商品的价格水平，衡量居民生活成本的变动，也是衡量整个社会通货膨胀的重要指数。CPI对于房地产影响很大，尤其是对于人们对于房地产的预期价格的影响，8月份我国的CPI指数同比增长6。5%，进一步拉大了与银行同期存款利率的差距，也就是说同期的货币购买力遭到贬值，储蓄意味着人们资产的缩水，在目前我国居民投资渠道不宽的情况下（人们普遍有投资风险小、收益相对较高的心理），自然选择能够有保值、增值的“金融品种”。房地产此时恰恰地充当了这一时期重要的角色，所以人们的“资本”保值、增值的愿望在房地产产品上得到释放。当这样的愿望相成了一股强大的社会合力之时，大量的资金回涌入房地产市场，推动地产的投资和房价的上涨。所以当CPI指数高的时候，未来房地产的价值空间会同时向上拉动。2004年，我国的CPI同比增长3。9%，为97年以来的最高，同时2004年我国的房价也同比增长15。2%，为从96年房价增长低谷以来的最高增长率。 还有从开发商本身的角度来看，但CPI增高的时候，资本的成本相对较低。虽然央行会采用提高存、贷款利率的方法来对抗CPI的增长，但高的CPI会使，会使资金本身“缩水”，有时甚至相对于CPI资金成本会为负值。 加息是国家采取对抗CPI增长的方法之一，加息会对房地产的消费者产生心理的负面影响，直至影响消费者的购买行为，笔者在此前采访了几名已购和未购但有意向购房的消费者（或准消费者），已购的消费者一方面感到很无奈，一方面表示目前的加息所造成的月还款压力还可以承受；而准消费者表示对未来担忧，一方面房价持续上涨而且舆论预测也是如此，房必须得买，另一方面不知道者加息会加到什么时候？当加息产生的压力大于其实际承受的能力时，该怎么办？所以央行的连续加息政策（申银万国高级经济学家李慧勇预测在明年上半年前央行还可能再加息两次）一定会对消费者造成影响，从而导致购买力的下降。（根据目前的消费者支付房款方式的调查采用一次性付款、公积金贷款的，商业贷款的各33%左右，有近2/3的消费者是采用贷款买房的）。 银行提高贷款利率对于开发商而言无疑投资成本加大（不考虑其他因素前提下），利润下降。这样就会出现投资地产利润和投资其他所产生的利润发生不平衡现象，房地产投资从绝对值方面将会减少。 在提高利率的前提下，开发公司一方面财务成本加大，一方面居民购买力下降，开发商还要面对由此而带来的其他方面的连带影响，所以利率每上涨0。27个百分点，利润将减少2个百分点（凯基证券研究报告、不考虑增值部分的作用）。 所以在CPI指数上涨的时候，开发商一方面“享受”着增值的“快乐”，一方面也要有“风险”的准备。国家的政策是让市场健康稳定的发展，政府不会对出现的问题置之不理，现在的政府和以往的政府完全不同，他们在对待和处理国际收支变化、外部不平衡以及货币冲击等技术方面认识很高，同94年以前不同政府完全有能力解决通货膨胀的问题。所以政府任何看似不针对房地产的政策，都会对房地产的未来产生影响。著名气象学家罗伦兹提出过“蝴蝶效应”的理论,说巴西蝴蝶翅膀的舞动,会使德州发生龙卷风。我们应该明察秋毫，审时度势。这样才能安全。 | 
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