检视企业公司治理善尽社会责任

jlinvest 发表于 2005-12-10 20:26:25

2001年底美国知名能源商恩龙（En-ron）宣布破产，揭开一连串企业丑闻的序幕，直至最近台湾的博达掏空案，似乎一再暴露这些公司在「美丽糖衣」包覆下，潜藏着许多不为人知的秘密：透过会计科目的调整进行财务报表的掩饰，甚至造假、虚报盈余，抑或是对于自然环境的破坏、员工福利的剥削等等。这些问题企业经理人的不当行为，再度点燃全球对于公司治理（Corporate Governance）议题的关注与讨论，但在外部法制的规范下，是否真能完全杜绝企业弊案发生呢？


设立独立董事 防止弊端发


国际经济合作暨发展组织（OECD）1999年提出的公司治理原则，可以归纳为五项标准，即（1）加强董事会的监督与公司策略性规划责任、（2）公平对待所有大小股东、（3）保障股东基本权利与决策参与权、（4）确保公司信息能及时且正确完整的揭露、（5）鼓励公司与利害关系人在维持企业财务健全方面积极合作。


亦即公司治理主要透过法律规范与市场机制双重运作来推动，藉以提升管理绩效、保障投资人与其它利害关系人的权利、监督管理者行为并健全资本市场。


董事会除了是公司治理领域的标准之一外，亦是主导公司决策的主要核心所在，因此董事会功能是否能完全发挥，将会影公司治理的其它四项指标。管理大师彼得杜拉克亦提出「企业经营成效大小，受到董事会决策能力影响，决策能力愈高，成效就愈大。尤其规模庞大的企业，更需要董事会完全发挥功能…」，因此，强化董事会功能，是企业永续经营的重要课题。


然而有些企业为避免董事对于企业内部决策干涉过多，并没有完全授权，以致实际效用并不大，当企业真的发生问题时，董事会也往往到最后一刻才知道。因此，企业应该设立独立董事的呼声也愈来愈高。


独立董事的角色大致可分为监督与经营咨询两类。审计、提名、薪酬委员会属于前者，执行与风险管理委员会则归属后者。独立董事的专业能力，将可为董事会重新注入新的生命与想法，并协助董事会做出最正确的判断。


在企业日益扩大且牵涉社会利益愈来愈庞大的情况下，公司治理机制目前已是刻不容缓的议题，但公司治理法制制定的再缜密周详，也可能会有疏漏之虞，独立董事只是公司治理的一环，并不是万灵丹。


除了法制规范，企业更应该内化思考企业本身存在的目的以及价值观究竟为何？或许这些才是决定公司治理是否能够顺利推动的主要因素。一个不关心社会责任与义务的企业，可能完整落实公司治理的规范吗？


价值观责任感 攸关永续经营


广义而言，企业组织仍属于社会的一环，自然不能自绝于社会之外，一旦社会瓦解，企业也就荡然无存。企业既然属于社会组织，就该遵守当中的游戏规则。


除了必须遵守社会外在环境的各种规范，如法令、赋税、会计制度之外，对于内部环境与各组织之间连结互动的默契，如诚信、价值观、责任感等等都应当不容忽视。


也就是说，企业为求永续发展，将不再只是重视财务报表的数字，更需要深入探究企业应负的基本责任与义务。


虽然，企业社会责任（Corporate Social Respon-sibility, CSR）的概念至今仍模糊，过去的理论告诉我们，企业最终目的在追求利润极大化，但随着时空移转、环境变迁，企业永续生存之道应该不止于此。企业在为股东赚取最大利润之际，别忘了对于社会、环境、小区、员工应尽的义务。


为鼓励投资人在金融决策与环保、社会公平与善良企业之间能有多一些的思考，许多社会责任投资（Social Responsibility Investment, SRI）的议题也愈来愈受到关心。


美国知名券商摩根士丹利与德国幕尼黑的社会与环境研究机构Oekom Research曾进行一项研究。此研究计划从1999年底开始进行为期四年的观察，结果证实社会责任评比较高的企业，股价表现较好，股价升幅比评比较差的企业多了23％。


善尽社会责任 经营能获加值


摩根士丹利私人财富管理主席Markus Knisel认为，长期来看，对于社会有所贡献、善尽责任的确有加值的效用。其实，早在1970年就已经出现第一档社会责任基金：Pax World Fund，主张拒绝投资武器制造商，并且支持生命援助的产品与服务。而美国采用SRI理念的基金在1990 年代后期急速增加，目前资产总值逾3兆美元，在所有美国基金公司管理的资金中，几乎是每8美元中就有1美元 受到社会责任投资概念所影响。


反观亚洲，目前仅在日本有几档生态基金属于此类型，台湾目前尚未有类似的基金，实在有待努力。在我们大力推动公司治理等相关法制规定之际，或许可以进一步思考社会责任投资基金成立的急迫性。


当然，从短时间看来，SRI投资绩效或许不尽显着，但就长远的角度观察，随着社会责任议题逐渐发酵、符合SRI的企业所具有的竞争优势，势必是企业永续经营不可忽视的大方向。况且，SRI的成立不仅可以积极鼓励我国企业更加重视社会责任观念，更可以辅助公司治理推动外无法兼顾的内在机制。

(洪茂蔚 作者是台湾大学管理学院院长)
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