股市本质回答两个问题
<P> 股市本质回答两个问题<BR>背景<BR>刚刚接触股票、资本市场的朋友，可能是一头雾水，也许很多朋友比我聪明，可以理解什么技术分析，这个图，那个线，这个模型，那个公式的。但我显然不能够理解那些复杂的所谓“专业”东西？但是我个人逻辑也是借鉴了日本战略之父大前研一思想，就是提问思考法？让我对纷繁复杂市场信息有了更深一层次认识。同时，对一些所谓大师的投资理论有了更深理解。<BR>其实，总结起来就是回答市场的两个本质问题：<BR><STRONG>第一；在什么时间；以什么价格；在那个行业；买入那家股票</STRONG></P><P><STRONG>第二；在什么时间；以什么价格；在那个行业；卖出那家股票</STRONG></P>
<P>因为，从逻辑上划分回答这个两个问题，构成了投资者投资的演绎逻辑，而这两个问题提出恰恰构成了归纳逻辑。而文章开头提到技术分析、价值分析、基本面分析等等完全都是围绕这两个问题展开的。<BR>巴菲特并不伟大<BR>谈到这个名字，对很多朋友来说是耳熟能详。他的经典投资思想就是“长期持有”。以及“如果你买入一支股票后，没有持有10年的想法，那么你甚至一分钟都不要持有”。我想说的是巴菲特的投资思想没有错，而是很多人没有能够理解思想的产业本质是什么？这也是整个中国目前无论是投资领域还是管理领域普遍存在问题。首先，巴菲特投资的市场大多是成熟市场，法制化进程完善、金融监管相对严格的市场环境中进行的。其次，欧美市场尤其是美国资本自二次大战以来，处于相对快速增长阶段，投资标的物未来增长前景是可持续、乐观的。<BR>再次、以美国信息技术与网络技术为代表的信息产业，以及以生物技术为代表生化产业的发展，为市场投资增加了新的方向与题材。最后，美国金融资本市场创新产品层出不穷，为投资奠定了良好的渠道。综上巴菲特投资理念才得以实现。而中国金融与资本市场是什么样子？不言而喻。所以，你把巴老先生投资理念拿到中国来肯定不行。一句话任何理论产生都是根源于产业背景与假设条件。这些前提如果发生变化，你投资方式一定要发生变化。否则，让一个哪怕是全球最著名妇科医生给你看心脏病，那不是成了天大笑话，成了胡闹了吗。<BR>这里我给各位朋友提醒一句话“这个世界上没有国家界限的理论之一是数学”。而其他理论往往都带有各种各样的局限性，尤其是这些社会科学领域，存在不唯一的变量太多了。所以，我认为巴老先生谈不上伟大，而只是一个特定市场投资获得成功方式的案例而已。具体说就是在大盘处于牛市阶段的一种长期投资方式。而这种投资方式没有真正解决我提出的二个问题，因为如果你打算同巴老先生一样持有10年以上，那么在什么时间、以什么价格、在那个行业、买（卖）出那家股票已经不重要了。<BR>西蒙斯应该好好研究<BR>投资业绩<BR>1988年以来，西蒙斯掌管的的大奖章（Medallion）对冲基金年均回报率高达34%，这个数字较索罗斯等投资大师同期的年均回报率要高出10个百分点，较同期标准普尔500指数的年均回报率则高出20多个百分点；从2002年底至2005年底，规模为50亿美元的大奖章基金已经为投资者支付了60多亿美元的回报。<BR>这个回报率是在扣除了5％的资产管理费和44％的投资收益分成以后得出的，并且已经经过了审计。值得一提的是，西蒙斯收取的这两项费用应该是对冲基金界最高的，相当于平均收费标准的两倍以上。高额回报和高额收费使西蒙斯很快成为超级富豪，在《福布斯》杂志2006年9月发布的“400位最富有的美国人”排行榜中，西蒙斯以40亿美元的身家跻身第64位。<BR>投资逻辑<BR>作为一位数学家，西蒙斯知道靠幸运成功只有二分之一的概率，要战胜市场必须以周密而准确的计算为基础。大奖章基金的数学模型主要通过对历史数据的统计，找出金融产品价格、宏观经济、市场指标、技术指标等各种指标间变化的数学关系，发现市场目前存在的微小获利机会，并通过杠杆比率进行快速而大规模的交易获利。<BR> 当指令下达后，20名交易员会通过数千次快速的日内短线交易来捕捉稍纵即逝的机会，交易量之大甚至有时能占到整个纳斯达克市场交易量的10%。不过，当市场处于极端波动等特殊时刻，交易会切换到手工状态。西蒙斯认为市场的异常状态通常都是微小而且短暂的，“我们随时都在买入卖出卖出和买入，我们依靠活跃赚钱”，西蒙斯说。<BR> 西蒙斯的所作所为似乎正在超越有效市场假说：有效市场假说认为市场价格波动是随机的，交易者不可能持续从市场中获利。而西蒙斯则强调，“有些交易模式并非随机，而是有迹可循、具有预测效果的。”如同巴菲特曾经指出“市场在多数情况下是有效的，但不是绝对的”一样，西蒙斯也认为，虽然整体而言，市场是有效的，但仍存在短暂的或局部的市场无效性，可以提供交易机会。<BR>我的理解<BR>市场在长期来说是理性的，但在个别时间段是无效的也就是非理性的。而交易就是抓住这些市场非理性的短时间的阶段买入，然户在市场回顾理性的时候卖出，从而获得其中利润。而这种投资方式非常重要的内容就是对市场数据分析得出行业平均水平。当发现有股票跌过或是持平这个水平时买入。具体则是通过长时间关注，分散单笔交易成交额，增加交易品种，从而获得盈利。即便在某笔或是几笔交易亏损，但是由于前期分散投资额使得亏损力度大大减少。从而长期获得利润。<BR>西蒙斯的思想，恰恰是解决了我说的两个问题，因为真正哪怕是部分解决了上述问题的投资方式，才可以获得高额利润。这个两个问题是谁也无法绕过去的。否则你就无法获得超过平均市场的利润，并最终胜出。<BR>我的实践<BR>一 打开大盘 二 打开领涨板块 三 打开涨幅榜，跌幅榜，成交量榜<BR>机会如下4月17日 万通地产；4月 6日 万科；4月6日 金地集团；3月 格力电器<BR>3月 ST中房；3月 招商地产<BR>总结<BR>鉴于，目前本人理论完善性与盈利考虑，文章具体内容到处为止。因为每个人投资都有自己“暗箱”。</P> <p>前辈，佩服。</p>
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